43. Методические положения по оценке фин. Состояния

Цель- обоснование решения о признании стр-ры баланса неудовлетворительной.

Приказ №16-Н от 23.01.2001, «Методические положение по проведению анализа фин. отчет-ти орг-ии». Источники инф-ии: Ф№1, Ф№2. Два этапа:

1.опр-ние неудовлетвортельной Стр-ры баланса. Ктек.лик.= (А1+А2+А3)/(П1+П2),

Кобоеспеч-ти соб. Оброт. Ср-вами = (III-I)/II. Если К тек.лик.<2 или Коос <0,1 то->

2.анализ и оценка реальных возможностей восст-ния платежесп-сти п/п.

Квосст.= (Ктек.лик. на к.г. +6/12(Ктек.лик. на к.г. – Ктек.лик. на н.г.))/Ктек.лик. норм(2), если >1 то п/п в ближ. 6 мес. Может восст. Свою платежсп-ть.

Кутраты= (Ктек.лик. на к.г. + 3/12(Ктек.лик. на к.г. – Ктек.лик. на н.г.))/К тек.лик. норм(2),

если >1 то п/п в ближ. 3 мес. Может утратить Свою платежсп-ть.

44.Расчет индекса кредитоспособности

Для оценки вероятности банкротства используют количественный метод, предложенный в 1968 г. Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента. Из этих показателей ученый отобрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Т.о., индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z – счет) имеет вид:

Z = 3,3К1 + 1К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5

где К1 – прибыль до налогообложения/сумма активов

К2 – выр-ка от реализации/сумма активов

К3 – соб. капитал/заемный капитал

К4 – реинвестированная прибыль/активы

К5 – соб. Оборот. Ср-ва/сумма активов

Критич. Значение 2,675. Если <2,675, то возможно Б в теч-ии 2-3 лет, если >2,675, то финн. Устойчивость высокая.

45.Использование системы формализованных и неформализованных критериев

1.Критерии с неблагоприят-ми тек. значаниями, которые свидетельствуют о фин. затруднениях и банкротстве:

Повторяются потери в основ. производ. деятельности; чрезмерное исп-ие краткосроч. заем. ср-в; низкие значение коэффициентов ликвидности; хроническая нехватка оброт-х ср-в; неправильная реинвестиционная политика; превышение размеров заем. ср-в над лимитами; хроническое невыполнение обязательств перед кр-рами; высокий уд. вес просроченной деб. задолженности; наличие запасов сверх норм; ухудшение отношений с банками; потенциальные потери долгосрочных контрактов;

2.Критерии с неблагоприят-ми знач-ми, которые не дают основания рассм-ть текущее фин. состояние как кризисное, но указывают на то, что оно может ухудшиться:

Потеря ключевых сотрудников аппарата управления; нарушение ритмичности произв. процесса; недостат-ная диверсификация д-ти п/п; излишняя ставка на возможную успешность нового проекта; потеря ключевых контрагентов; участие п/п в суд.разбирательствах с непридв-м исходом;

46. Дивид.политика. важное значение в управлении деятельностью предприятия имеет процесс формирования доли собственников полученной прибыли в соответствии с его вкладом или дивидендная политика. Выделяют основные методы формирования дивидендной политики: консервативный, компромиссный (умеренный), агрессивный. Основные типы дивидендной политики предприятия:

1 консервативный подход

1.1остаточная политика дивидендных выплат.

1.2политика стабильного размера дивидендных выплат

2 умеренный подход.

2.1 политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды.

3 агрессивный подход.

3.1 политика стабильной нормы дивидендных выплат.

3.2 политика постоянного возрастания размера дивидендов.

47. Этапы формир.див.политики.

1.факторы характеризующие инвестиционные возможности организации.

-стадия жизненного цикла

-необходимость расширения инвестиционных программ организации

2 факторы характеризующие возможность формирования финансовых оесурсов из альтернативных источников

-достаточность резерва собственного капитала

-стоимость привлечения дополнительного заемного капитала

-рейтинг кредитоспособности организации

3 факторы связанные с объектами организации

-уровень налогообложения дивидендов

-уровень налогообложения имущества организации

-уровень рентабельности собственного капитала

4 прочие факторы

-уровень дивидендных выплат предприятия - конкурентами

-возможность утраты контроля над управлением организации

 выбор типа политики

 определение механизма распределения прибыли соотношение стратегии фирмы

 оценивается эффективность дивидендной политики.