К теме 7

1. Концепция управления стоимостью предприятия ориентирует его менеджмент на:

а) рост рыночной стоимости компании или рост стоимости ее имущественного комплекса;

б) максимизацию текущих и ожидаемых на ближайшее время прибылей предприятия;

в) лучшие достижения в менеджменте по отдельным его составляющим.

2. Концепция управления стоимостью предприятия предполагает:

а) с точки зрения акционеров (инвесторов) фирмы управление ею должно быть нацелено на обеспечение роста рыночной стоимости фирмы и ее акций;

б) менеджеры фирмы нацеливаются на действия и управленческие решения, которые создают основу для получения прибылей в отдаленном будущем;

в) менеджеры фирмы нацеливаются на действия и управленческие решения, которые увели- чивают текущие либо надежно планируемые на ближайшие периоды прибыли фирмы.

Ответы: I) а, б, в; II) а, б; III) а, в; TV) б, в

3. Ключевой показатель для принятия управленческих решений:

а) прибыль;

б) денежный поток;

в) рентабельность;

г) уровень корпоративного управления. •

4. В процессе управления стоимостью модели денежного потока можно использовать в случаях:

а) расчета рыночной стоимости инвестированного капитала в первоначальный период времени;

б) расчета стоимостного эффекта от сделок по слиянию и поглощению;

в) расчета стоимостного эффекта от реализации инвестиционных проектов с нестабильными денежными потоками.

Ответы: I) а, в; II) а, б; III) б, в; TV) а, б, в

5. В российской оценочной практике под стоимостью бизнеса понимают:

а) стоимость собственного капитала;

б) стоимость инвестированного капитала;

в) стоимость оборотного капитала;

г) стоимость имущественного комплекса и нематериальных активов.

6. Выбор конкретной модели денежного потока в качестве базовой при расчете стоимости компании зависит от:

а) цели оценки;

б) исходной информации;

в) нормативной документации регулирующих органов;

г) желания оценщика.

Ответы: I) а, в; II) а, б, в; III) б, в, г; ГУ) а, б, в, г

7. Метод оценки и управления стоимостью компании, основанный на концепции экономической добавленной стоимости, — это...

а) EVA;

б) SVA;

в) MVA.

8. Метод оценки и управления стоимостью компании, основанный на концепции акционерной добавленной стоимости, — это...

а) EVA;

б) SVA;

в) MVA.

К теме 8

1. Можно ли сказать, что инновационные проекты, являются разновидностью инвестиционных проектов?

а) да;

б) нет;

в) в зависимости от обстоятельств.

2. Текущая остаточная стоимость инновационного проекта и его вклад в рыночную капитали- зацию фирмы по мере реализации бизнес-плана проекта:

а) сначала увеличиваются, а потом уменьшаются;

б) сначала уменьшаются, а затем увеличиваются;

в) сохраняются неизменными;

г) изменяются в зависимости от плана-прогноза денежных потоков по бизнесу.

3. К стандартным показателям эффективности инвестиционных проектов относятся:

а) чистая текущая стоимость;

б) внутренняя норма рентабельности;

в) простой и дисконтированный срок окупаемости;

г) балансовая прибыль.

Ответы: I) а-г; II) а, б, в; III) а, б, г; IV) б, в, г

4. Верно ли утверждение: вклад инновационного проекта в рыночную стоимость компании со временем изменяется?

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью.

5. Какие из названных ниже факторов влияют на изменение во времени остаточной текущей стоимости нового бизнеса?

а) оказываются пройденными периоды, для которых характерны отрицательные денежные потоки;

б) приближаются по срокам наиболее значительные положительные денежные потоки;

в) уменьшается степень неопределенности (риск) приближающихся по времени плановых денежных потоков;

г) исчерпывается платежеспособный спрос, и изнашиваются созданные для бизнеса производственные мощности;

д) все приведенные факторы;

е) все приведенные факторы, кроме (а);

ж) все приведенные факторы, кроме (б);

з) все приведенные факторы, кроме (в);

и) все приведенные факторы, кроме (г).

6. Что из перечисленного ниже является главным фактором увеличения со временем вклада инновационного проекта в оценку рыночной стоимости компании-инноватора, если проект предполагает получение резко повышенных отложенных на будущее денежных потоков?

а) снижение применяемой ставки дисконта вследствие уменьшения меры неопределенности уточняемого по проекту прогноза денежных потоков;

б) приближение по времени ожидаемых денежных потоков, которые обеспечивают основную отдачу высокоэффективного проекта;

в) эффект имущественной синергетики;

г) иное.

7. Повышение рыночной стоимости предприятия отвечает интересам его:

а) кредиторов;

б) акционеров;

в) работников;

г) менеджеров.

8. Изменение остаточной текущей стоимости ранее начатого бизнеса (проекта) следует закономерностям, наблюдаемым в связи с:

а) изменением временной структуры планируемых денежных потоков при уменьшении остаточного срока бизнеса;

б) уменьшением неопределенности в ожидаемых денежных потоках;

в) сохранением или утратой для предприятия возможности продать бизнес, ранее начатый по инновационному проекту;

г) всеми перечисленными выше факторами.

К теме 9

1. В процессе реструктуризации компаний оценка бизнеса нужна для:

а) обоснования соотношения, в котором акции дочерних компаний обмениваются на акции материнской компании;

б) обоснования соотношений, в которых акции материнской и дочерних компаний обмениваются на акции вновь созданной холдинговой компании;

в) оценки эффективности реструктуризации с точки зрения повышения инвестиционной привлекательности компании.

Ответы: I) а, б, в; II) а, б; III) а, в; IV) в, б

2. Верно ли следующее утверждение: реструктуризация предприятия означает его реоргани- зацию?

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью.

3. Что представляют собой мероприятия по реструктуризации акционерного капитала предприятия?

а) приведение уставного капитала предприятия в соответствие с его собственным капиталом;

б) выделение или учреждение дочерних предприятий (в том числе тех, которые должны быть объявлены несостоятельными);

в) слияние с поставщиками или основными заказчиками;

г) поглощение финансово-кризисного предприятия той или иной холдинговой компанией;

д) ликвидацию фирмы с внесением неликвидного свободного от долгов имущества в уставный капитал вновь учреждаемого предприятия;

е) банкротство фирмы с введением на ней процедуры внешнего управления;

ж) все перечисленное выше.

4. В чем из приведенного ниже состоит реструктуризация имущества предприятия?

а) в выявлении и продаже (или выведении с баланса прочими способами) избыточных активов;

б) в приобретении либо создании собственными силами новых материальных и нематери- альных активов, необходимых для реализации антикризисных инвестиционных проектов;

в) В возвратном лизинге специального технологического оборудования;

г) во внесении имущества в уставные фонды выделяемых или вновь учреждаемых дочерних предприятий;

д) в отражении на балансе фирмы ранее не показывавшихся в нем нематериальных активов;

е) в продаже долевых участий в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях;

ж) во всем перечисленном выше.

5. В каких формах может осуществляться реструктуризация кредиторской задолженности?

а) отсрочка или рассрочка просроченного или непросроченного долга;

б) то же по штрафным санкциям и пени, накопившимся по просроченному долгу;

в) конвертация долга в долевое участие в предприятии-должнике;

г) консолидация долга;

д) списание части долга;

е) взаимозачет между кредиторской и дебиторской задолженностями по контрагентам, являющимся одновременно по отношению друг к другу кредиторами и дебиторами;

ж) во всех перечисленных выше формах.

6. В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово- кризисного предприятия?

а) в отсрочке (рассрочке) платежей по дебиторской задолженности;

б) в конвертации просроченной дебиторской задолженности в акции фирм-должников;

в) в продаже наиболее ликвидной дебиторской задолженности;

г) во всем перечисленном выше.

7. Можно ли преобразовать дебиторскую задолженность по ранее осуществленным поставкам с просроченной оплатой в векселя или облигации дебитора, выписанные им на будущие сроки, но на суммы, которые превышают задолженность?

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью.

8. Что из перечисленного ниже не относится к мероприятиям по реструктуризации акцио- нерного капитала?

а) приведение уставного капитала предприятия в соответствие с его собственным капиталом;

б) выделение или учреждение дочерних предприятий (в том числе тех, которые должны быть объявлены несостоятельными);

в) слияние с поставщиками или основными заказчиками;

г) поглощение финансово-кризисного предприятия той или иной холдинговой компанией;

д) обмен акциями между владельцами крупных долей в данном и стороннем предприятиях;

е) конвертация долга предприятия в его акции за счет акций, выкупленных предприятием ранее;

ж) ликвидация фирмы с внесением неликвидного свободного от долгов имущества в уставный капитал вновь учреждаемого предприятия;

з) банкротство фирмы с введением на ней процедуры внешнего управления;

и) ничего из перечисленного выше.

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Написание контрольной работы по учебному курсу имеет следующие цели:

• закрепление знаний студентов по основному содержанию теоретической части курса, посредством работы студента с дополнительной литературой;

• развитие творческих способностей студентов;

• развитие навыков работы с законодательными актами;

• приобретение опыта подготовки аналитических обзоров;

• подготовка к выполнению квалификационной работы..

Для достижения указанных целей контрольная работа предполагает выполнение двух заданий, в совокупности позволяющих оценить степень соответствия знаний и навыков студента установленным требованиям.

Задание 1. Теоретический вопрос. Имеет цель раскрыть знания студента в области теории оценочной деятельности применительно к бизнесу (предприятию).

Задание 2. Практическая (ситуационная) задача. Преследует цель развить навыки анализа практических ситуаций в области оценки бизнеса с учетом требований законодательства, а также проводить расчеты по оценке стоимости конкретных предприятий.

ИНСТРУКЦИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Перед выполнением контрольной работы следует подробно ознакомиться с настоящими методическими рекомендациями и рабочей программой дисциплины «Оценка бизнеса». Выполнение контрольной работы предусматривает несколько этапов:

1. выбор вариантов заданий, предусмотренных настоящими методическими указаниями;

1. подбор литературы для выполнения заданий с учетом списка рекомендуемой литературы, приведенного в рабочей программе;

2. выполнение заданий. Задания должны выполняться в той последовательности, в которой они излагаются в данных методических указаниях.

При выполнении практического задания следует учитывать следующие основные моменты:

1. в условиях практической задачи могут присутствовать избыточные данные, надо выбрать только те, которые необходимы для решения задачи;

2. нормативным документом, регламентирующим порядок расчета стоимости чистых активов, является «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденный приказом Министерства финансов России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №10н/03-6/пз;

3. обязательно приводить ход решения задачи по действиям и выделять окончательный ответ.

В соответствии с требованиями п.2, 3 раздела 1 «Внутреннего стандарта по оформлению текстов контрольных работ студентов всех форм обучения» (Утвержден решением ученого совета НГАЭиУ от 16 марта 2004 г.), а именно:

«.. .2. Объем текста контрольной работы не должен превышать: при рукописном варианте — 16 страниц тетрадного формата или 10 страниц формата А4 (210 х 297 мм) при этом текст работы пишется четким разборчивым почерком на обеих сторонах листа тетрадного формата или на обеих сторонах листа формата А4; при наборе студентом текста работы на компьютере — 8 страниц, при этом текст печатается на одной стороне листа бумаги формата А4 (210 х 297 мм).

3. При наличии в контрольной работе таблиц, графиков, диаграмм, расчетов объем работы может превышать объемы текста контрольной работы, устанавливаемые в п.2 типовых требований к оформлению и объему контрольных работ», рекомендуются следующие объемы изложения элементов заданий контрольной работы.

Объем задания 1:13 страниц тетрадного формата или 8 страниц формата А4 (210 х 297 мм), при наборе текста работы на компьютере — 6 страниц формата А4 (210 х 297 мм).

Объем задания 2:3 страницы тетрадного формата или 2 страницы формата А4^(210 х 297 мм), при наборе текста работы на компьютере — 2 страницы формата А4 (210 х 297 мм).

ПРАВИЛА ВЫБОРА ВАРИАНТА КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Номер варианта темы	Последняя цифра номера	Номер	Номер
контрольной работы	зачетной книжки	теоретического вопроса	практической задачи
1	1	1	1
2	2	2	2
3	3	3	3
4	4	4	4
5	5	5	5
б	б	б	б
7	7	7	7
8	8	8	8
9	9	9	9
10	0	10	10

СТРУКТУРА КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

1. Титульный лист.

2. Теоретическая часть.

1. Текст теоретического задания.

2. Ответ на теоретическое задание.

3. Практическая (ситуационная) часть.

1. Текст практического задания.

2. Ответ на практическое задание. . •

4., Список литературы, используемой для написания контрольной работы.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ