5.3. Метод стоимости чистых активов

Метод стоимости чистых активов рекомендован Министерством финансов РФ и Феде­ральной комиссией по рынку ценных бумаг для оценки чистых активов акционерных обществ. Нормативным документом, регламентирующим порядок расчета чистых активов, является «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденный приказом Министерства финансов России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №10н/03-6/пз.

Согласно этому документу под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Подробно статьи актива и пассива баланса, участвующие в расчете стоимости чистых активов, представлены в табл.5.3.

Таким образом, формула расчета чистых активов имеет следующий вид:

Стоимость чистых активов = Активы, принимаемые к расчету [стр.110 + стр.120 + + стр.130 + стр.135 + стр.140 + стр.250 - стр.252 + стр.150 + стр.210 + стр.220 + стр.230 + + стр.240 - стр.244 + стр. 260 + стр.270] - Пассивы, принимаемые к расчету [стр.510 + + стр.520 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660] = [стр.190 + (стр.290 -- стр.244 - стр.252)] - [стр.590 + стр.690 - стр.640]. В целях оценки стоимости предприятия может быть сделана корректировка статей баланса, которая заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены. Поправки могут касаться:

Расчет стоимости чистых активов акционерного общества	Таблица 5.3
Наименование показателя	Код строки бухгал­терского баланса
I. АКТИВЫ
1. Нематериальные активы	110
2. Основные средства	120
3. Незавершенное строительство	130
4. Доходные вложения в материальные ценности	135
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (за исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров)	140 + 250 - 252
6. Прочие внеоборотные активы	150
7. Запасы	210
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220
9. Дебиторская задолженность (за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)	230 + 240- 244
10. Денежные средства	260
11. Прочие оборотные активы	270
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма пунктов 1-11)
П.ПАССИВЫ
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	510
14. Прочие долгосрочные обязательства	520
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	610
16. Кредиторская задолженность	620
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
18. Резервы предстоящих расходов	650
19. Прочие краткосрочные обязательства	660
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма пунктов 13-19)

• единовременных чистых доходов и расходов (они исключаются из расчетов);

• чистых доходов и расходов по избыточным или неоперационным (непроизводственным или излишним) активам (они исключаются из расчетов);

• необычных расходов самих владельцев предприятия (они тоже исключаются из расчетов).

Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:

• в определении остаточной восстановительной стоимости основных средств и нематериальных активов;

• в определении фактической текущей стоимости «незавершенки»;

• в анализе и оценке по текущим ценам запасов, затрат и денежных средств;

• в анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолжен­ностей.

После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по указанному выше алгоритму.

Уровень стоимости предприятия, полученный с использованием данной методики расчета, характеризует низший уровень стоимости оцениваемого предприятия.