Акции акционерных обществ Определения и сущность акций

Отличия акций от долговой ценной бумаги:

1. Формирование УК и организационное оформление АО. Цель каждого дополнительного выпуска акций – увеличение УК общества.

2. Акция не является долгом предприятия, не подлежит погашению. Эмитент не обязан покупать акции.

3. Акция дает право на получение дивидендов.

4. Право на участие в управлении делами общества.

5. Право на получение части имущества, остающегося после ликвидации.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции:

• обычные;

• привилегированные.

Привилегированные акции

Привилегии привилегированных акций:

1. Активы. В случае ликвидации удовлетворяются претензии владельцев этих акций, а потом уже обычных.

2. Дивиденды. Они выплачиваются в первую очередь, и только потом владельцам обыкновенных акций.

Привилегированные акции не дают права голоса на Общем собрании, но по условиям некоторых выпусков они могут наделяться таким правом.

Не должно быть больше 25% оплаченного УК.

Разновидности:

1. Кумулятивные. Если в какой-то год компания не сможет выплатить дивиденды, то они будут выплачены сразу их владельцам после возобновления такой возможности.

2. Привилегированные акции с участием. Обеспечивают получение прибыли сверх причитающихся по ним дивидендов, если дивиденды на обыкновенные акции будут выше, чем фиксированный уровень дивидендов по привилегированным акциям. Акции с участием могут быть как полностью участвующие, так и частично участвующие в распределении прибыли. В последнем случае должны оговариваться верхняя граница выплачиваемого дивиденда.

3. Привилегированные акции с плавающим дивидендом. Размер дивиденда зависит, например, от банковской процентной ставки определенного банка. Выпуск таких акций отвечает интересам инвесторов, особенно при инфляции.

4. Отзывные привилегированные акции. Акционерное общество имеет право отозвать их путем выкупа. Выкуп обычно осуществляется по номиналу плюс премия в 1% от номинала. Кроме того, в момент выкупа выплачиваются все причитающиеся дивиденды на дату выкупа.

5. Конвертируемые привилегированные акции. Их можно обменять на обыкновенные акции в определенный период времени по заранее установленному курсу.

6. Привилегированные акции с ордерами. Владельцу акции в момент выпуска или через определенное время выдается специальный ордер – варрант, который дает возможность приобрести одну или несколько обыкновенных акций по заранее оговоренной цене. Если курс обыкновенной акции превышает цену акции по ордеру, то рыночная цена акций с ордерами повышается. По условиям эмиссии, владельцам некоторых привилегированных акций может быть выдано несколько ордеров с определенным интервалом.

Обыкновенные акции

Права держателей обыкновенных акций:

1. Право голоса на собрании акционеров, которое может быть передано другому лицу.

2. Преимущественное право купить акции дополнительных выпусков.

3. Право на получение дивидендов.

4. В случае ликвидации существует право на долю имущества.

Обыкновенные акции относятся к ценным бумагам, которые имеют более высокую степень риска, чем облигации или привилегированные акции.

Многие АО в России образованы в результате приватизации, а большинство выпущенных акций пришлось дробить, причем в отношении 1 к 100.

При большом количестве акций далеко не все акционеры присутствуют на Общем собрании, а потому для контрольного пакета не всегда нужно 50% + 1 акция. Иногда достаточно 12-13%, а в самых крупных компаниях и того меньше.

Путем сосредоточения в одних руках контрольных пакетов акций нескольких дочерних компаний может быть создана холдинговая компания.

Общее собрание акционеров правомочно, если присутствующие акционеры обладают более чем половиной голосующих акций. Если условие не выполняется, то во второй раз достаточно уже 30%. А если число акционеров общества превышает 500 000 человек, то уставом общества может быть предусмотрен кворум в менее 30% голосующих акций для проведения собрания.

Когда созывается годовое собрание, то формируется Совет директоров. Количественный состав определяется уставом общества, но если акционеров больше 1000, то Совет не может быть меньше 7 человек, если больше 10000, то меньше 9 человек.

Выборы членов совета директоров там, где менее 1000 человек, может осуществляться как кумулятивным так и некумулятивным голосованием. Где более 1000, там только кумулятивным. При кумулятивном голосовании на каждую акцию должно приходиться количество голосов равное числу членов совета директоров.

Минимальное количество акций, которое необходимо иметь для того, чтобы избрать своего кандидата членом совета директоров:

Кmin = (100%/(N+1)) + 1 акция

N – число вакансий членов совета директоров.

Если лицо продало акции, то продавец все же получает дивиденды.