Вопрос 35

Эмиссия ценных бумаг – выпуск в обращение акций, облигаций и других финансовых инструментов, осуществляемых эмитентами в процессе их учреждения, а так же преувеличение их уставного капитала или привлечения дополнительных заемных финансовых ресурсов.

Выпуск ценных бумаг – совокупность ЦБ одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцев и имеющих одинаковые условии размещения, а так же одинаковый регистрационный номер.

Размещение ЦБ – отчуждение ЦБ их первым владельцем.

Подписка – размещение ЦБ на основании договоров:

1) открытая – размещение ЦБ среди неограниченного круга инвесторов могут осуществлять только ОАО;

2) закрытая – размещение ЦБ среди четко определенного круга инвесторов, её могут осуществлять ЗАО, а так же ОАО в том случае, если решение о закрытой подписке принимается общим собранием акционеров.

Гос. регистрация выпуска ЦБ – присвоение выпуску ценных бумаг государственного регистрационного номера.

Обращение ЦБ – заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на ЦБ.

Эмиссия – первый этап в жизненном цикле ЦБ.

Второй этап – обращение на вторичном рынке.

Третий этап – погашение и выкуп долговых ценных бумаг.

Процедуры эмиссии регламентированы нормативно-правовыми актами:

1) ФЗ «О РЦБ»;

2) ФЗ «Об АО»;

3) ФЗ от 29.07.1998 г. № 136 ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения гос. и муниципальных ЦБ»;

4) Стандарты эмиссии ЦБ и регистрация проспектов ЦБ, подтвержденных приказом ФСПФР 12.01.2007 г. в ред. 04.03.2010 г.

В стандартах эмиссии регламентирована процедура эмиссии ЦБ и приведены её этапы.

1) Принятие решения – является основанием для размещения ЦБ;

2) Утверждение решения о выпуске ЦБ;

3) Гос. регистрация выпуска ЦБ;

4) Размещение ЦБ;

5) Гос. регистрация отчета об итогах выпуска ЦБ.

В некоторых случаях гос. регистрация выпуска ЦБ должна сопровождаться регистрацией проспекта ЦБ, в т.ч.:

а) размещение ЦБ путем открытой подписки;

б) размещение ЦБ путем закрытой подписки среди куга лиц, число которых превышает 500.

Андеррайтинг - метод размещения ЦБ новым выпуском на первичном рынке., при котором эмитент не сам осуществляет процедуру размещения, а прибегает к ус луге андеррайтеров.

Андеррайтер – лицо, принявшее на себя обязанность разместить ЦБ от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента.

Вопрос 36.

Биржа – организационно-оформленное место, где осуществляется торговля определенными ценностями (торговые, валютные, фондовые).

Фондовые биржи – биржи, где объектом купли-продажи является эмиссия ЦБ.

Функции фондовой биржи:

1) создание наиболее благоприятных условий, в т.ч. организационных для эффективной торговли ЦБ;

2) обеспечение своевременных расчетов между участниками торгов.

3) формирование биржевой информации, в т.ч. в виде биржевых бюллетеней, табло и индексов.

4) обеспечение открытости биржевых торгов – доступности для участия в них заинтересованных лиц;

5) обеспечение защиты участников торгов от недобросовестных участников или заинтересованных лиц, в т.ч. обеспечение информационной безопасности.

В соответствии с российским зак-вом фондовыми биржами являются некоммерческие партнерства, но с точки зрения организационно-правовой формы почти все они являются акционерными обществами.

Основные участники биржи:

1) брокер;

2) диллер;

3) организаторы торговли, т.е. наемные работники биржи.

Листинг – процедура допуска биржевого участия товара к участию в торгах.

ЦБ на биржу выводят эмитенты для того, чтобы повысить ими инвестиционную привлекательность своих ЦБ. Каждая биржа устанавливает свои критерии для листинга. Обычно это объемы торговли ЦБ за день или месяц, масштабы организации, т.е. объем уставного капитала и количество ценных бумаг, динамика изменения рыночной цены ЦБ за последние пол года, прибыль, полученная за последние 3 года.

Критерии листинга на разных биржах могут быть различными, поэтому ЦБ конкретного предприятия на одной бирже могут быть допущены к торгам, а на др. нет.

Делистинг - процедура снятия конкретной ЦБ с биржевых торгов, имеет место в том случае, когда требования листинга ЦБ перестают удовлетворять.