13. Своповые контракты, или свопы

Своповый контракт, или своп, — это производный инструмент рынка, позволяющий его участнику временно обменять имеющиеся у него рыночные обязательства на необходимые ему обязательства.

Своп сразу оформляется в документарной форме. Он может быть оформлен как единое соглашение, единый контракт, представля­ющий собой пакет договоренностей, или как несколько самостоя­тельных контрактов, которые неразрывно связаны между собой: заключение и исполнение одного из контрактов невозможно без одновременного заключения и исполнения другого контракта или контрактов.

В отличие от фьючерсов, не существует контракта, называемого свопом, или своповым контрактом. Поэтому название «своп» непо­средственно относится к особому виду производного инструмента, ос­нованному на контрактах.

Своп как производный инструмент — это не контракт или простая совокупность контрактов, а это отношения между участниками рынка, результатом которых является реальный обмен имеющихся у каждого из них рыночных обязательств (реальных или мнимых, кото­рых у них на самом деле нет) на более удобные (или необходимые) им новые обязательства.

Проблема состоит в том, что непосредственный обмен имеющи­мися у участников рынка обязательствами часто невозможен, ибо эти обязательства (если они реальны) существуют в соответствующих до­говорах или контрактах, которые нельзя изменить. Но можно принять такие новые обязательства и договориться об их выполнении таким образом, что итоговые результаты будут эквивалентны новым, требуе­мым участникам рынка обязательствам.

29