24. Факторный анализ прибыли

На величину прибыли оказывают влияние многочисленные факторы:

П=В(выручка)-С(себестоимость)-УР(упр.расх)-Кр(ком.расх)+%уплач.+Ддр.(дох-ы от участ в деят др прдепр)+Пдох-Пр расх+ОНА(отлож налог акт)_ОНО(отлож налог обяз)-НП(налог на прибыль)

Все факторы, влияющие на величину прибыли делятся на внутренние и внешние.

К внешним относятся:

-цены на топливо, энергию, ркгулир-е гос-вом

-нормы аморт. Отчислений или сроки полезного использования активов

-уровень %-х ставок по заёмным средствам

-благоприятная или не благоприятная экологическая среда

-степень использования природных ресурсов, их характеристики и др.

К внутренним факторам относятся:

-объём и кол-во продукции

-политика ценообразования предприятия

-уровень себестоимости

-качество менеджмента

25. Дивидендная политика организации

Под дивидендной политикой понимается часть общественной политики управления прибылью организации, заключающаяся в оптимизации пропорций распределения прибыли на потреб. И капитализ-ю части с целью обеспечения развития предприятия.

В зарубеж. Практике известны многочисленные теории девид. Политики, на осн. Кот опред 3 осн. Подхода к формированию рац. Диведенд политики:

-консервативный;

-умеренный;

-компромиссный

Каждому из отличительных подходов соответствует определённый типы диведендной политики. К консервативному аодходу соответствуют след. типы див. Политики:

-ост. Политика див. Выплат, при котором фонд для выплаты дивид-в формируется лишь после того как будут реализованы все инвестиционные возможности предприятия. Преимуществом данного типа див. Политики яв-ся высокие темпы развития предприятия. Недостаток – отсутствие стабильности в выплате дивидендов

-политика мин. Стабильн. Разм, но с надбавкой в определённые периоды. Преимущества: обеспечение мин. Стаб-го размера дивидендов. Недостаток: нестабильный хар-р в случае изм. Конъюктуры рынка.

Умеренному подходу соответствует политика стабильного уровня дивидов, при котором разрабатываются долгосрочные нормативы распределения прибыли а потреб. И капит-ю части. Преимущество-высокая степень взаимосвязей величины прибыли и див-ов. Недостаток-не стабильный характер.

Агрессивному подходу соответствует политика постоянно увеличивающихся дивидендов, про котором обеспечивается ежегодный прирост размера дивидендов. Преимущество-высокий имидж организации, опыт потенциальных инвесторов. Недостаток такой политики может привести к банкротству.

26. Финансовый левиридж

Важной категорий финансового менеджмента является категория левириджа. Под левириджем понимается рычаг, небольшое изменение которого приводит к более значительным изменениям более резкого показателя. Различают операционны й и финансовый левиридж. Под операционным понимают соотношение между постоянными и переменными расходами, под фин-м – соотношение между заёмными и собственными средствами.

Действия операционного левириджа опред-ся на основании расчёта операционного рычага, а финансовый левириджа на основании расчёта эффекта финансового рычага.