28. Оборотный капитал организации.

Оборотные активы (оборотный капитал - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Функциональная роль оборотных активов в процессе производства в корне отличается от основного капитала.

Основное назначение оборотного капитала - обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачиваются свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг.

Стадии кругооборота оборотного капитала: Д-Т-... П ...Т1-Д1

Д- денежные средства, авансированные инвестиции

Т - товар (средства производства, рабочая сила и т.д.)

П - производство

Т1- готовая продукция

П1- денежные средства, полученные от продажи продукции

Денежные средства, превращенные в оборотный капитал, будут потрачены на материалы, сырье, топливо и т.д., которые направлены на преобразование их в готовую продукцию с целью продажи как товара, а также на обращение всего этого в денежные средства. Следовательно, оборотный капитал принимает однократное участие в производственном процессе, изменяя при этом свою вещественную форму.

В мировой практике существуют две концепции оборотного капитала:

1. Валовый оборотный капитал

2. Чистый оборотный капитал

Валовый оборотный капитал - все текущие активы предприятия

Чистый оборотный капитал - это разница между текущими активами и текущими обязательствами.

Текущие активы могут быть обращены в наличные средства или полностью использованы менее чем за один год; Текущие обязательства должны быть погашены менее чем за один год.

Чистый оборотный капитал, или чистый работающий капитал, - это те средства, которые фирма использует для текущей оперативной деятельности: приобретения товарно-материальных ценностей, покрытия счетов к оплате (дебиторской задолженности) и т.д.

Общая стоимость чистых оборотных активов должна повышать краткосрочные обязательства и обеспечить финансирование всех необходимых расходов на осуществление деятельности, а также дать возможность фирме избежать предвиденных ситуации, например, в связи с возникновением трудностей со сбытом продукции, задержкой погашения или невыплатой дебиторской задолженности. Одной из важнейших задач финансового менеджера является определение оптимального размера чистых оборотных активов, необходимых для обеспечения нормального функционирования фирмы. Известно, что отрицательно влияет на деятельность фирмы как недостаток работающего капитала, так и его излишек.

29. Управление оборотным капиталом

Эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: соотношением основного и оборотного капитала, величиной чистого оборотного капитала, скоростью его оборота, объ­емом и структурой текущих активов, их ликвидностью, долей собст­венных и заемных источников покрытия текущих активов и другими взаимосвязанными факторами.

Решение этой задачи предполагает в первую очередь обоснован­ное определение величины оборотного капитала и с учетом специфи­ки конкретного предприятия установление оптимальных соотноше­ний между основным и оборотным капиталом.

Оборотный капитал, как и основной, участвует в создании новой стоимости. Соотношение между ними влияет на величину получае­мой прибыли. При этом оборотный капитал обращается быстрее ос­новного. Вложение капитала в основные фонды означает его отвле­чение из оборота на длительный период времени. Возвращение дан­ных ресурсов происходит в течение ряда лет в виде амортизационных отчислений. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в об­щей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается. В результате увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли. Однако оптимальная структура имущества предприятий должна решаться с учетом специфики производства, организации деятельности хозяйствующих субъектов, изменчивости конъюнктуры товарного и фондового рынков, быстрого технического прогресса, выбора новой стратегии и тактики функционирования предприятия и методов управления его деятельности.

При обосновании величины оборотного капитала необходимо учитывать потребность в чистом оборотном капитале, который пред­ставляет собой разницу между текущими активами и текущими пассивами за исследуемый период. В нормальных условиях функциони­рования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств. Высокий уровень чистого оборотного капитала обеспечивает своевременное погашение финансовых обязательств. Одновременно его недостаточный уровень создает трудности в опла­те предстоящих платежей.

Однако не всегда высокий уровень чистого капитала является по­ложительным явлением. В тех случаях, когда он вызван неоправдан­ным увеличением производственных запасов, происходит заморажи­вание денежных средств и увеличение затрат, связанных с содержа­нием этих запасов. Поэтому целесообразно проведение глубокого анализа структуры чистого оборотного капитала, состояние каждой статьи оборотных средств исходя из фактических потребностей про­изводства, затрат на их создание и содержание, а также обоснование мероприятий, содействующих более рациональному использованию оборотных средств.

Эффективность управления оборотным капиталом предполагает формирование оптимальной его структуры, обеспечивающей непре­рывность общего кругооборота средств, превращения отдельных элементов активов предприятий из вещественной формы в денежную и наоборот. Это достигается путем определения обоснованного раз­мера каждого элемента оборотных средств, эффективного маневри­рования ресурсами во взаимосвязи с изменением основных парамет­ров деятельности предприятий, внешнеэкономической ситуацией (изменение объема, ассортимента продукции, технологии производ­ства, цен, уровня инфляции, процентных ставок за кредиты и др.).