42.Фунд анализ цен бумаг

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитентов, т.е. его доходов, положения на рынке, активов и пассивов, а так же различных показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятий-эмитентов.

Можно выделить следующие группы показателей:

• Платёжеспособности,

• Финансовой устойчивости,

• Деловой активности,

• Рентабельности,

• Инвестиционные, отражающие критерии, (пороговый уровень, выше которого ценные бумаги могут считаться инвестиционно качественными).

Помимо анализа положения дел на предприятии анализируются данные о состоянии дел отрасли, в которой действует предприятие.

Предметом изучения являются также факторы макроэкономического характера (ВВП; уровень инфляции, безработицы; процентные ставки; объём экспорта, импорта; валютный курс). Результатом проведённого фундаментального анализа является прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ценных бумаг.

44.Технич анализ ц.Б.

Технический анализ предполагает, что все фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основное положение данного анализа состоит в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь в последствии публикуется в отчётах предприятия и становится объектом фундаментального анализа.

Главными объектами технического анализа являются:

• Спрос и предложение ценной бумаги.

• Динамика объёма операций их купли- продажи,

• Динамика курсов.

40. Инвестиционные показатели оценки качества ценных бумаг.

Инвестиционные показатели служат для оценки инвестиционного качества ценных бумаг и являются минимальными стандартизованными обозначениями их качества и надёжности. Они отражают критерии, пороговый уровень, выше которого ценные бумаги могут считаться инвестиционно - качественными.

Финансовый рычаг – отношение заёмных средств (капитала) к собственному капиталу.

Заёмный капитал складывается из долгосрочных кредитов банков и облигационных займов. Собственный капитал = сумма выпуска обыкновенных и привилегированных акций и нераспределённой прибыли за минусом стоимости акций, выкупленных у предприятий эмитентов. Собственный капитал может приниматься в расчёт за минусом нематериальных активов. Нормой показателя финансового рычага считается 50 % и ниже.

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал.

Доходность собственного капитала означает доход на обыкновенные акции.

% покрытия – отношение прибыли предприятия до уплаты налогов и % платежей к % по облигациям. Этот показатель предназначен для оценки способности предприятия выплачивать % по облигациям.

Значительный избыток прибыли предприятия сверх суммы необходимой для выплаты % считается обязательным условием защиты инвесторов от возможных финансовых потрясений в будущем. Чем больше этот избыток, тем выше безопасность инвестиций. Промышленные предприятия могут рассматриваться в качестве надёжного объекта инвестирования, если доход в 3 – 4 раза больше суммы, предназначенной для уплаты % по облигациям.

Покрытия дивидендов по привилегированным акциям – отношение прибыли

предприятия в сумме дивидендов по привилегированным акциям и % по облигациям.

Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям – отношение на 1 обыкновенную акцию

к дивиденду на 1 обыкновенную акцию.

Более высокий коэффициент покрытия означает, что доходы предприятия могут

уменьшиться на большую величину, прежде чем ему придётся снизить дивиденды.

Коэффициент выплаты дивиденда – отношение дивиденда на 1 обыкновенную акцию

к прибыли на 1 обыкновенную акцию.

Дивиденд на 1 обыкновенную акцию – отношение суммы выплаченных дивидендов к

количеству обыкновенных акций. Прибыль на 1 обыкновенную акцию – отношение чистой

прибыли предприятия за минусом дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям к количеству обыкновенных акций. Дивидендный доход – отношение дивиденда на 1 обыкновенную акцию к рыночной цене 1 акции. Этот показатель является мерой текущего дохода, то есть дохода без учёта прироста капитала. Отношение рыночной цены акции к прибыли на 1 обыкновенную акцию отражает цену, которую инвесторы готовы платить за единицу доходов. Показатель зависит от ожидания инвестором относительно будущего предприятия.

Стоимость активов, приходящееся на 1 обыкновенную акцию – отношение чистых материальных активов к количеству выпущенных облигаций или к общей сумме облигационной задолженности.

Стоимость активов на 1 привилегированную акцию = чистые материальные активы / количество привилегированных акций.

Стоимость активов на 1 обыкновенную акцию = чистые материальные активы / количество обыкновенных акций. Он показывает: сколько получит владелец 1 обыкновенной акции в случае ликвидации предприятия.

При расчёте этого показателя учитывается, что имущественные претензии держателей облигаций и привилегированных акций удовлетворяются в первую очередь. Поэтому, стоимость чистых материальных активов определяется как общая балансовая сумма активов за минусом нематериальных активов, краткосрочной и долгосрочной задолженности, стоимости выпуска привилегированных акций.