- •Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.
- •2. Функции и механизм финансового менеджмента.
- •3 Система информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •I Внешние
- •II Внутренние
- •4.Взаимосвязь финансового, производственного и инвестиционного менеджмента
- •5 Базовые концепции фм и их хар-ка
- •6 Методы эк диагностики эфф-ти упр-я финансами
- •7 Понятие и сущность финансового состояния предприятия, его оценка.
- •8 Финансовая устойчивость предприятия: понятие и критерии ее оценки.
- •9 Ликвидность и платежеспособность предприятия: понятие и способы оценки.
- •10 Рентабельность и деловая активность предприятия: понятие и способы оценки.
- •11 Имущественное положение предприятия. Сравнительный аналитический баланс.
- •12 Понятие риска и леверидж в финансовом менеджменте.
- •14 «Фин-ый леверидж»
- •15. Текущая и будущая стоимость капитала.
- •16. Концепция денежного потока. Виды денежных потоков.
- •17.Оценка денежных потоков.
- •18.Управление денежными потоками.
- •19. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •20.Экономическая сущность и классификация инвестиций
- •21. Инвестиционный проект: принципы и методы оценки.
- •22. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими.
- •Особенности и формы финансовых инвестиций.
- •Оценка стоимости финансовых активов и принятие решений.
- •25. Методы оценки риска и доходности финансовых активов
- •26. Виды стратегии финансирования текущих активов
- •27. Управление ос
- •28. Показатели эффективности использования оф.
- •29. Модели формирования собственных оборотных средств предприятия
- •30. Политика управления оборотным капиталом
- •31. Показатели эффективности использования оборотного капитала предприятия.
- •32. Структура источников финансирования деятельности предприятия.
- •33. Управление собственным капиталом.
- •34. Политика привлечения заемных средств.
- •35 Факторы, определяющие дивидендную политику
- •36 Подходы и типы дивидендной политики
- •37. Виды дивидендных выплат и порядок их выплаты
- •38. Цена и стоимость капитала: понятие и принципы ее оценки
- •39 Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.
- •40 Эффект финансового рычага: понятие, его составляющие и порядок расчета.
- •41. Оптимальная структура капитала: понятие, критерии оптимизации.
- •42. Финансовое планирование: сущность и принципы
- •43 Виды финансовых планов
- •44 Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
- •45 Особенности фм в субъектах хоз-ия разл. Форм собственности.
- •46 Особенности фм в субъектах хоз-ия разл. Орг-прав. Форм.
40 Эффект финансового рычага: понятие, его составляющие и порядок расчета.
При увеличении доли заемного капитала возрастает значение показ-ля рентабельность заемного капитала. Это увеличение достигается за счет эффекта финансового рычага. Показ-ль отражает эффект фин. Рычага, рассчитываемый:
ЭФЛ=(1-С_нп )*(〖Квр〗_а -П_к)*ЗК/СК,где
Снп−ставка налога на пибыль, Квра-коэф-т валовой рентабельности активов, Пк-% по кредиту, ЗК/СК-коэф-т фин. левериджа.
Этот показ−ль отражает ур-нь дополнит. генерируемой прибыли на собственный капитал, при различной доле использ-я заемных средств. Данный показ-ль содержит 3 основных компонента
(1−Снп)-налоговый корректор, (Квра-Пк)-дифференциал фин. левериджа
ЗК/СК- коэф-т финн. Левериджа
Налоговый корректор показывает в какой степени проявляется эффект финн. Рычага, в связи с разл. ур-нем налогообложения прибыли
Дифференциал фин. левериджа харак-ет разницу между коэф-том валовой рентабельности активов и средним размером Пк, явл. главным компонентом, характеризует положит эффект фин. левериджа.
коэф-т фин. левериджа. харак-ет соотношение ЗК и СК и явл. тем рычагом, кот. увеличивает положит или отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала.
Т.О. фин. леверидж харак-ся двойным влиянием на предприя-е, с одной стороны, повышение его ур-ня, т.е. увеличение доли заемных ср-в в общей сумме источников приводит к получению допол. прибыли на собственный капитал, с др. стороны, возрастает ур-нь фин. риска, поскольку увеличиваются расходы на выплату % по обяз-м, уменьшается финн. устойчивость предприятия.
41. Оптимальная структура капитала: понятие, критерии оптимизации.
Структура кап-ла пред-я представляет собой соотношение собств-ых и зае-ых ср-в, используемых в процессе хоз. деят-сти.
Структура пред-я явл. очень важной хар-кой пред-я, поскольку должна обеспечивать фин. уст-ость с одной стороны, и эфф-ость деятельности с другой. При этом важной явл. поддержание точного соотношения между собств. и заемн. кап-ми, кот. обеспечивало бы некоторую степень фин. риска, а так же способность пред-ия в случае необходимости привлечь заемные кап-ы в желаемых объемах и на приличных усл-ях.
Структура источ-ов финансир-ия деят-сти пред-я разрешена на пред-ях разных отраслей, а так же на пред-иях принадлеж. одной отрасли, т.к. структура капитала зависит от очень многих факторов. В частности, стадии жизненного цикла, отраслевые особенности деят-сти, конъюнктуры товарного рынка, конъюнктуры фин. рынка, уровень рентабельности деятельности пред-я, фин. менталитет собствен-ов и менеджеров пред-я.
в ФМ важное значение имеет оптимизация струтуры кап-ла, кот. базируется на основе след. критериев:
1) оптимизация структуры капитала по критерию максимиз-ции уровня фин. ренабельности.
Р_А= ЧП/А ̅ Р_СК= ЧП/(СК) ̅
экономич. финансовый
Рентабельность СК 30%
ЗК 70%
2) Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его ст-сти. (ССК)
3) Оптимизация структуры капитала по критерию минимиз-ции уровня фин. рисков.
Предельные границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры пред-я позволяют сформировать на предстоящий период показ-ль целевой структуры кап-ла, в соответ-ии с кот. будут привлекаться фин. ресурсы из соответ-их источников.