13 Вопрос

Капитал выступает с одной стороны как фактор производства, а с другой как мерило собственности (имущества) фирмы. Как фактор производства капитал выражает совокупность производительных ресурсов, созданных людьми для осуществления производства будущих экономических благ в целях получения прибыли. В состав капитала входят: здания, сооружения, станки, инструменты, технологии и разработки, сырье, материалы и др. Капиталу принадлежит одно из ведущих мест среди факторов производства, поскольку именно он придает экономике характерные черты:

• индустриальный (технологический) характер;

• специализацию производства, уровень и специфику производственных отношений;

• способствует развитию крупного производства, крупных предприятий.

Капитал, воплощенный в станках и машинах позволяет ответить на вопрос: «Что производить и как производить?» Именно капитал определяет технологический уровень развития общества и производительных сил.

Капитал является важнейшей экономической категорией. Его особенность заключается в способности воспроизводить себя в расширяющихся масштабах во время производственного процесса. Фактор капитал в нормально функционирующем хозяйстве накапливается, т.е. увеличивается. Продавая готовую продукцию, прибыльно работающее предприятие постоянно направляет часть дохода на расширение и совершенствование своих производственных мощностей.

Капитал выступает в двух формах:

1. денежной;

2. вещественной.

Капиталом фирмы называют стоимость всего принадлежащего ей имущества, т. е капитал характеризует имущественное состояние субъекта.

Весь капитал предприятия можно подразделить на два вида:

1. основной (постоянный);

2. оборотный (переменный).

Основной капитал – это капитал, который используется в течение длительного времени и переносит свою стоимость на стоимость изготовляемой продукции по частям в виде амортизационных отчислений.

В качестве основного капитала выступают станки, машины, оборудование, сооружения и т.д.

Инвестиции - процесс создания или пополнения запаса капитала, или иначе – это материальные вложения в производственный процесс. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общее увеличение запаса капитала. Чистые инвестиции – это валовые инвестиции, уменьшенные на объем средств, идущий на возмещение (замены изношенного капитала), т.е. на сумму амортизации.

ФАКТОР ВРЕМЕНИ. Чтобы принять решение о покупке оборудования или строительстве дополнительного производства нужно сравнить предстоящие затраты с отдачей, которая будет получена благодаря им. Расходы необходимо осуществлять в настоящее время, а доходы они принесут в будущем.

Будущий доход капиталовложений (инвестиций) будет определяться по формуле:

TR_n = PDV*(1 + r)ⁿ, где :

TR_n — совокупный доход n-го года,

PDV — текущая дисконтированная стоимость,

n — число лет,

r — процентная ставка.

Текущая дисконтированная стоимость будущего дохода PDV будет равна:

PDV = TR_n/ (1 + r)ⁿ

K_d = 1/ (1 + r)ⁿ — коэффициент дисконтирования (значение коэффициента дисконтирования всегда меньше 1).

PDV = TR_n*K_d

В реальных инвестиционных проектах доходы поступают частями в течение всего срока осуществления проекта. В этом случае текущая дисконтирования стоимость всего проекта будет складываться из суммы дисконтированных стоимостей доходов каждого года:

PDV_{проекта}= PDV₁+ PDV₂+… +PDV_n

Показателем, позволяющим определить выгодность проекта, является чистая дисконтированная стоимость (NPV), её можно рассчитать по формуле:

NPV = PDV_{проекта}- I

Если в результате расчетов чистая стоимость проекта NPV > 0 – такой проект можно реализовывать, если NPV < 0 – от этого проекта следует отказаться. Чистая стоимость проекта будет зависеть от уровня предполагаемого дохода (прямая зависимость), уровня процентной ставки (обратная зависимость) и величины необходимых капиталовложений – I (обратная зависимость).

Самым значимым из перечисленных факторов, оказывающих спрос на инвестиционные ресурсы, является ставка процента, она выступает своеобразной платой или ценой инвестиционных средств. Чем выше ставка процента, тем меньше будет доходных проектов, способных окупить расходы по выплате процентов.

Оборотный капитал – это капитал, который участвует в каждом производственном цикле и полностью входит в стоимость производимой продукции. Он выступает в виде сырья, материалов, тары, полуфабрикатов, денежных средств на счетах и в расчетах и т. п.

Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на уровень инфляции. Ставка процента выступает не только ценой капитала в экономике, но и доходом

Взаимодействие спроса и предложения капитала на рынке инвестиционных средств определяют равновесную ставку процента в экономике.

r

r_o

Пересечение кривых совокупного инвестиционного спроса D_I и совокупного предложения инвестиционных ресурсов S_I в точке О, формируют равновесную рыночную процентную ставку и равновесный объем инвестиций