2. Валюта как средств.О платежа и ее формы

Основой валютной системы является валюта. Валюта - это де­нежная единица государства, лежащая в основе национальной денеж­ной системы. Если внутри своей страны люди используют националь­ную валюту, то в экономических отношениях между странами нацио­нальные денежные единицы выполняют роль мировых денег. Деньги, используемые в международных расчетах, также принято называть валютой. Итак, валютой следует считать денежную единицу государ­ства, обращающуюся как на внутреннем рынке, так и за его нацио­нальными пределами, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций.

Валюта Российской Федерации (российский рубль) в соответст­вии с Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 17Э-ФЗ (ред.от07.02.2011)-это:

• денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, нахо­дящиеся в обращении в качестве законного средства платежа на терри­тории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

• средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

Иностранная валюта - это:

• денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

• средства на банковских счетах ^и банковских вкладах в денеж­ных единицах иностранных государств ^и международных денежных или расчетных единицах.

Итак, иностранная валюта являе1'^ся объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в межДУ^наР^одньгх расчетах, хранится на счетах в банках. В то же время ино^стР^анная валюта не является за­конным платежным средством на террИ^т0Р^ии данного государства.

Коллективная валюта эмитируе^^я международными валютно­кредитными организациями. В настоящее время в отдельных секторах мировой торговли в качестве междуИ^аР^0ДН°й валюты используются эмитируемые Международным валютН^ым фондом специальные права заимствования (СДР, Special Drawing fS-ighta) и евро.

Специальные права заимствования представляют собой безна­личные деньги в виде записей на спеЧ^{иальном счете} страны в МВФ. СДР могут конвертироваться в реальн⁰ обращающиеся валюты. Стои­мость СДР рассчитывается на основе стандартной валютной «корзи­ны», включающей основные мировые валюты. Состав и.₍веса отдель­ных валют в «корзине» СДР nepecMafP^HBaK1TC51 каждые 5 лет. Приме­нение валютной корзины вместо дол^лаР^{а в} начале 70-х гг. отразило тенденцию перехода от долларового ^к многовалютному стандарту. Определение удельного веса конкретной валюты в валютной корзине производится с учетом доли страны ^в международной торговле. Для доллара в расчет принимается его удеЛ^ьнь,й вес в международных рас­четах. Условная стоимость СДР исчи^{сляется в} долларах США. Кроме стран-членов МВФ получать, держ^^{ть и} использовать СДР могут другие международные организации, такие как Всемирный банк, а также региональные банки, например Азиатский и Африканский банки развития. Держателями СДР не могУ^т быть коммерческие банки и частные лица.

В Европейской валютной систе\<^е первоначально до введения ев­ро в качестве базы валютных парит£?^тов использовалась ЭКЮ, осно­ванная на корзине из валют 12 стран. В отличие от СДР, ЭКЮ обеспе­чивалась не только солидарными обя^{зательствами} группы стран, но и фактическими активами (залогом) в форме золота и долларов США (20% золотых и 20% валютных резбР^вов стран - участниц Европей­ской валютной системы). Под это об^{еспечение} страны ЕВС получили специальные счета в ЭКЮ.

На смену ЭКЮ пришла расчет^ная единица Евро, которая была представлена мировым финансовый рынкам в 1999г. С 1 января 2002 г. были введены в наличное обр^ащение банкноты и монеты. Евро заменил ЭКЮ в соотношении 1:1. На 1 мая 2011 г. евро является официальной валютой в 17 странах «еврозоны».

Евро как национальная валюта имеет хождение не только в стра­нах ЕС. В качестве национальной валюты евро приняли Монако, Сан- Марино, Ватикан. Для формального принятия в еврозону, включая право на чеканку собственных монет евро (со своими символами на реверсе), действительных по всей еврозоне, Монако, Сан-Марино, Ва­тикан заключили с ЕС денежное соглашение. Андорра и Черногория также используют евро с момента его выхода. Разрешено использовать евро в качестве своей валюты заморским территориям Франции, а именно островам Сен-Пьер и Микелон у побережья Канады, Майотте в Индийском океане.

В марте 2006 г. Азиатский банк развития принял решение о вве­дении новой валютной единицы,ACd (Asian currency unit), которая будет представлять собой «корзину» из 13 валют азиатских стран (Ки­тай, Южная Корея, Япония, Бруней, Вьетнам, Индонезия, Камбоджа, Лаос, Малайзия, Мьянма, Сингапур, Таиланд и Филиппины) и исполь­зоваться в качестве «регионального индикатора» по отношению к дол­лару, евро и другим свободно конвертируемым денежным единицам. Предполагается, что вес каждой валюты в «корзине» ACU будет опре­деляться размером ВВП, оборотом внешней торговли и другими соци­ально-экономическими показателями. Максимальный вес в корзине валют должен получить китайский юань и японская йена. Однако по состоянию на 1 мая 2011 г. такая валюта еще не появилась.

По мнению Роберта Манделла, стоявшего у истоков создания ев­ро в Европе, единая азиатская валюта может быть введена в обращение в 2015 г. Существует точка зрения, что для превращения ACU в аналог евро и отказа в ее пользу стран региона от собственных валют потре­буется как минимум 20 лет. Основной проблемой для создания азиат­ской валютной интеграции является колоссальная разница в уровне экономического развития стран азиатского региона.

В январе 2008 г. шесть стран - членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (Gulf Cooperation Council, GCC), а именно Бахрейн, Катар, Кувейт, ОАЭ, Оман и Саудовская Аравия, экономика которых опирается на добычу и продажу нефти, заявили о создании собственного Общего рынка. Четыре арабские страны, Саудовская Аравия, Кувейт, Бахрейн и Катар, приняли реше­ние создать валютный союз и ввести новую международную валюту -

«динар залива». Султанат Оман и Объединенные Арабские Эмираты отказались участвовать в планах создания аравийского валютного союза. Предполагается, что новая валюта появится в 2013 г.

Новая международная валюта - сукре - появилась в Латинской Америке в 2010г. Сукре существует в безналичном виде. Она предна­значена для международной торговли между четырьмя странами - членами политико-экономическою Боливарианского альянса для на­родов Америки АЛБА (ALBA, Altemativa Bolivariana par alas Americas) - Кубой, Венесуэлой, Эквадором и Боливией. Всего в ALBA входят 9 латиноамериканских стран. Кроме названных четырех стран, члена­ми организации являются Никарагуа, Гондурас, Антигуа и Барбуда, Сент-Винсент и Гренадины, а также Содружество Доминики. В февра­ле 2010 г. Венесуэла продала Кубе 360 т риса, получив в качестве оп­латы не доллары, а сукре. Не исключено, что в будущем в зону сукре войдут 18 стран Карибского бассейна _г участников соглашения «Петрокарибе», которым Венесуэла поставляет нефть по льготным ценам. В 2008 г. начал работу общий банк АЛБА, капйтал которого составил 2 млрд долл. При этом 85% капитала внесла Венесуэла, остальные 15% - Куба, Боливия и Никарагуа.

Валюту любой страны можно классифицировать по следующим признакам:

• степень конвертируемости;

• степень использования на международном рынке;

• степень стабильности валютного курса; /

• сфера применения.

Конвертируемость платежных средств - это способность нацио­нальных платежных средств быть обмениваемыми на иностранные деньги. Конвертируемость валюты обычно гарантируется националь­ным банком страны ее происхождения.

Конвертируемость валюты предполагает особый режим внешне­экономических связей, обеспечивает актйЬное включение националь­ного хозяйства в международную конкуренцию.

В зависимости от объема ограничений на обмен валюты выделяют:

• конвертируемость валюты по текущим операциям, что предполагает отсутствие каких-либо ограничений на платежи и транс­ферты по текущим международным операциям, а именно связанным с торговлей товарами и услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов;

• конвертируемость валюты по капитальным операциям, что подразумевает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по операциям, связанным с международным движением капитала;

• полная конвертируемость валюты — это отсутствие ограниче­ний по текущим и капитальным операциям.

По возможности обмена на другую валюту различают следующие виды валют: полностью (свободно) конвертируемая, частично конвер­тируемая и неконвертируемая. ,

Наиболее эффективное включение в международное разделение труда возможно только на основе конвертируемой валюты. Конверти­руемость - это такое состояние и такой характер экономической и ва­лютно-финансовой системы страны, при которых для обладателей средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций не только внутри страны, но и за границей.

Конвертируемость валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, устойчивости внутреннего де­нежного обращения, развития национальных торговых и денежных рынков и рынков капитала.

Международный Валютный Фонд признает конвертируемыми валюты тех стран, которые принимают на себя обязательство, выте­кающее из статьи 8 Соглашения о МВФ, предусматривающее, что «ни одна страна-член не должна 6eS одобрения Фонда устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим международным сделкам». МВФ определяет конвертируемость как возможность резидентов любой страны использовать ее валюту для совершения международных операций, что для замкнутых или неконвертируемых валют неприменимо в силу наложенных властями законодательных ограничений.

1

Полностью конвертируемая валюта без ограничений обменивает­ся на валюту другого иностранного государства. Полностью конверти­руемыми, наряду с долларом США, евро, японской йеной и англий­ским фунтом стерлингов, являются швейцарский франк, датская, ис­ландская, норвежская кроны, канадский, австралийский, новозеланд­ский, гонконгский и сингапурский доллары, южно-корейская вона, южно-африканский рэнд, мексиканское песо, с февраля 2008 г. - изра­ильский шекель. В этих валютах' заключаются внешнеторговые кон­тракты, а нерезиденты могут хранить в них свои сбережения. Однако следует отметить, что объемы международных операций в валютах, не относящихся к первой четверке, остаются ограниченными.

Частично конвертируемые валюты имеют ограниченную обрати­мость, то есть не по всем валютным операциям. Виды валютных огра­ничений для резидентов и по отдельным видам валютных операций определяются государством в законодательных актах. Частично кон­вертируемая валюта обладает внутренней конвертируемостью. В то же время эти валюты не задействованы в международных операциях. Не­большой спрос на них может предъявляться и со стороны нерезиден­тов, в частности на приграничных территориях. Примером является мелкая розничная торговля и туризм на границах России с Китаем или Финляндией. Сегодня российский рубль наряду с валютами стран Центральной и Восточной Европы относится к данной категории валют.

Неконвертируемая валюта функционирует в пределах одной страны и не может обмениваться на валюту другой страны. Это, как правило, валюта развивающихся стран. Для таких стран характерно жесткое валютное регулирование, что обусловлено нехваткой валюты, давлением внешней задолженности, тяжелым состояние^ платежных балансов.

Для стран с неконвертируемыми валютами, как правило, харак­терно существование государственной валютной монополии, озна­чающей, что все операции с валютными ресурсами осуществляются банками, уполномоченными на то государством, по валютным курсам, установленным также государственными властями. Замкнутые валюты эмитируются государствами с сильным государственным регулирова­нием, такими как Беларусь, Боливия, Египет, Ливан и другие.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная.

Резервная (ключевая) валюта - иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов. Она выполняет функции международ­ного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

Статус резервной валюты - высшая ступень иерархии глобальной валютной системы. Прежде чем национальные деньги его обретут, они должны пройти определенный путь развития. Между тем, следует от­метить, что в современном мире далеко не, все государства имеют на­циональные валюты. Есть страны, которые пользуются платежными средствами, эмитированными вне их юрисдикции.

В 90-х гг. XX века на долю американского доллара, фактически основной резервной валюты, приходилось 50% международных расче­тов и 70% внешней задолженности. На доллар США приходится по­давляющая часть валютных резервов. Американская валюта обращает­ся за рубежом в больших объемах, нежели чем на внутреннем рынке.

Сегодня значительно укрепилось положение таких валют, как ев­ро, фунт стерлингов Великобритании, швейцарский франк, японская йена. В этих валютах центральные'банки государств также накапли­вают резервы средств для международных расчетов. По данным МВФ, в 2006 г. на доллар США приходилось 65% валютных резервов стран- участниц Фонда, 26% - на евро, по 3-4% - на японскую йену и фунт стерлингов. Доля швейцарского франка в резервах стран мира состав­ляет 0,2 %, а на все остальные валг-ты приходится не более 1,5 %. Хо­тя швейцарский франк учитывается МВФ в статистике международ­ных резервов центральных банков, он не причислен к так называемым свободно используемым валютам или резервным.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту. Во-первых, возможность покрывать дефицит платежного баланса за счет эмиссии национальной валюты, тогда как остальные страны тако­го источника не имеют. Поэтому страна с резервной валютой способна и с относительно меньшим количеством ликвидных средств поддер­живать больший совокупный дефицит своего платежного баланса по сравнению с другими государствами. Во-вторых, у страны с резервной валютой повышаются реальные и потенциальные ресурсы для экспор­та капитала, что в немалой степени содействует укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке.

Выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику. Необходимо поддерживать относитель­ную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валют­ным и торговым ограничениям. ,

Среди экономических факторов, влияющих на международный статус валюты, ключевым является размер национальной экономики. Валюты малых стран по определению не могут быть резервными, по­скольку спрос на них на внешних рынках практически отсутствует. Доля национальной экономики в мировом ВВП должна быть сущест­венной, а сама экономика - открытой и играть заметную роль в международной торговле. В этом отношении американская экономика, на которую приходится около 20% глобального ВВП, продолжает оставаться самой большой в мире.

По степени стабильности валютного курса разделяют валюту на сильную (твердую) и слабую (мягкую).

О твердой валюте говорят тогда, когда она характеризуется стабильным валютным курсом. Иногда понятие твердая валюта ис­пользуется в качестве синонима конвертируемой валюты. Между тем, стабильность валютного курса - лишь одна из предпосылок конверти­руемости валюты.

Сильная (твердая) валюта устойчива по отношению к собствен­ному номиналу, а также к другим валютам. На мировом валютном рынке к сильным валютам относятся доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк.

Слабая (мягкая) валюта - валюта, обесценивающаяся в отноше­нии собственного номинала и устойчивых валют.

По виду валютной операции различают валюту сделки и валюту платежа. . _г

Валюта сделки - валюта, в которой устанавливается цена товара во внешнеторговом контракте или выражается сумма предоставленно­го международного кредита. Валютой сделки может быть валюта импортера или экспортера, кредитора или заемщика.

Валюта платежа - валюта, в которой происходит фактическая оп­лата товара во внешнеторговой сделке или погашение международно­го кредита. В качестве валюты платежа может выступать любая валю­та, согласованная между контрагентами, при этом она не обязательно, должна совпадать’ с валютой сделки.

Валюта платежа может совпадать с валютой сделки, но может и отличаться от нее, тогда осуществляют перерасчет валюты сделки в валюту платежа, при этом курс перерасчета оговаривается в контракте. Как правило, валютой сделки и валютой платежа выступают полно­стью конвертируемые валюты.