2. Валютные операции на рынке евровалют

Рынок евровалют (euromarket) - международный рынок нацио­нальных валют отдельных стран, имеющих хождение за пределами страны-эмитента, подавляющая часть операций с которыми осуществ­ляется зарубежными банками на межбанкоцском валютном рынке.

Евровалюта - это валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Это денежные единицы, вышедшие из под контроля национальных правительственных органов, свободно перемещающиеся по миру и имеющие целый ряд налоговых и других преимуществ по сравнению с теми национальными валютами, из кото­рых образовались евровалюты. Евровалюты выступают как форма ме­ждународных денег, которая в наибольшей степени соответствует ин­тересам транснациональных корпораций (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ).

Хотя евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохра­няют форму национальных денежных единиц. В то же время доллар США на счетах в банках Великобритании, Франции и других стран называется евродолларом, а английский фунт стерлингов на счетах в банках США, Нидерландов - евростерлингом. Речь идет не о качест­венном отличии, например доллара от евродоллара, не о различном содержании этих двух категорий, а о развитии новой формы использо­вания доллара в международной сфере.

t

Суть операции на еврорынке состоит в следующем. Например, какая-то французская фирма, являющаяся нерезидентом Соединенных Штатов Америки, получив выручку в американских долларах, помещает ее в коммерческий банк США. Когда же этот банк перево­дит долларовый вклад на счет иностранного банка, например банка любой из европейских стран, то в,данном случае доллар превращается в евродоллар.

Ресурсы рынка евровалют формируются из средств крупнейших мировых банков и синдикатов банков различных стран, куда помеща­ют свои депозиты финансовые институты и нефинансовые компании, а также частные лица. Эти деньги быстро перемещаются из одной страны в другую в зависимости от величины процентной ставки и соотношения курсов.

Рынок евровалют характеризуется высокой доходностью. При­быльность операций в евровалютах более ‘высокая, чем в националь­ных. Ставки по евродепозитам выше, так как на евродепозиты не рас­пространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны держать на беспроцентном счете в Центральном банке.

Размер рынка евровалют неуклонно растет. Операции на нем осуществляются в значительных масштабах. Он охватывает примерно 500 ведущих банков, расположенных в финансовых центрах разных континентов. По сути, это оптовый рынок, поскольку действуют на нем крупные заемщики-правительства, центральные банки, государст­венные объединения. Привлекательность рынка евровалют для банков и компаний различных стран выражается в отсутствии жесткого госу­дарственного контроля и ограничений. На еврорынок не распростра­няются правила и предписания органов государственного регулирова­ния национальных рынков. Кроме того, на рынке евровалют господ­ствует упрощенная процедура совершения сделок с использованием новейшей компьютерной техники.

Евросделки совершаются по телефону, факсу, электронной почте с подтверждением в тот же день. Гарантией сделки служит авторитет банка-контрагента или небанковского клиецта с высшим рейтингом.

Еврорынок получает конкурентные преимущества, поскольку стихийно складывающийся на нем уровень процентных ставок позво­ляет банкам выплачивать по заемным средствам в евровалютах боль­ший процент и предоставлять кредиты по более низким ставкам.

Благодаря развитию еврорынка возникли новые международные финансовые офшорные центры - Сингапур, Сянган, Панама, Багамские и Каймановы острова и другие, деятельность которых

освобождена от валютного контроля, а на получаемые от процентов доходы отменены налоги.

С образованием рынка евровалют увеличилась масса «горячих денег», так как появилась возможность мобилизовать евровалютные ресурсы для спекулятивных целей в любом количестве. При этом такая мобилизация средств достаточно незаметна, поскольку операции на этом рынке осуществляются скрыто. ,

Приставка «евро» не означает, что эти рынки ограничиваются Европой, что евровалютой владеют исключительно европейцы или она размещена только в европейском банке. Так, евродоллар - это доллар, размещенный в банке вне территории США, например в банках Франции, Бразилии или Японии.

Сегодня около 70% рынка евровалют занимают евродоллары, по­мещенные их владельцами в банки, находящиеся за пределами США, главным образом, в европейские. Однако существуют также рынки евройены, еврофунта и других валют. Сейчас насчитывается примерно 35 центров рынка евровалют. Кроме безусловного лидера-Лондона, который является основным центром для евродоллара, к таким цен­трам относятся: Токио (свыше 20% объема сделок рынка), Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне (по 10%), Париж (7%), Цюрих-Женева (6%), Люксембург (4%) и др. При этом Люксембург и Париж - крупнейшие рынки евростерлингов.

Рынок евровалют играет важную роль в международных валют­но-кредитных отношениях. С одной стороны, евровалюты содейству­ют развитию международного обмена и перемещению капитала; с дру­гой - являются фактором нестабильности современной мировой ва­лютной системы, в первую очередь из-за особенностей операций с ни­ми (автономности, быстроты оформления, неподконтрольное™ на­циональным органам). Происходящее на рынке евровалют перемеще­ние огромных масс краткосрочных капиталов вызывает постоянные колебания валютных курсов ведущих мировых валют. Риск, связанный с колебаниями курса конкретной валюты, воздействует на цены това­ров и процентные ставки в сторону их повышения. Инфляционное давление еврорынков на национальную экономику вынуждает страны разрабатывать различные методы контроля над рынком евровалют. Однако попытки национального и межгосударственного регулирова­ния евровалютных операций, как показывает практика, малоэффектив­ны. Рынок евровалют оказывает влияние на состояние платежного ба­ланса. Отлив валют из страны на еврорынок увеличивает объем ино­странных требований к национальным банкам, что усиливает дефицит платежного баланса по текущим олерациям и ведет к росту внешней задолженности.

Кроме того, евровалютные операции служат своеобразным меха­низмом передачи влияния изменений валютно-кредитной политики одной страны на другую. Так, политика высоких процентных ставок в США нередко вынуждала страны Западной Европы повышать свои процентные ставки для сдерживания оттока капиталов.