34. Рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, на котором обращается специфический товар – ценная бумага.

Основная цель функционирования рынка ценных бумаг – мобилизация финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами, отраслями экономики, различными территориями.

Функции:

- Общерыночные – это функции, присущие любому рынку, в том числе и рынку ценных бумаг, но с учетом особенностей своего объекта (товара), состава участников, решаемых задач.

- Ценобразующая. Рынок обеспечивает сбалансированность спроса и предложения путем формирования равновесной цены.

- Коммерческая. Данная функция заключается в возможности получения прибыли от операций на данном рынке.

- Регулирующая. Означает возможность регулирования посредством конкретных фондовых операций различных общественных процессов, макроэкономических показателей.

- Учетная. Проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) и на счетах депо всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг путем их аттестации и лицензирования, фиксации фондовых операций, оформленных с помощью протоколов торгов, договоров купли-продажи, залога, траста и т.д.

- Информационная. Заключается в том, что рынок функционирует на принципах максимальной информационной открытости. Через его инфраструктуру до всех участников доводится информация об инструментах торговли, ценах, условиях торговли.

- Специфические функции способен выполнять только рынок ценных бумаг благодаря уникальности ценной бумаги как товара с особым набором ее потребительских свойств, возможностей служить в качестве объекта инвестирования, способа привлечения ресурсов, инструмента хеджирования.

- Перераспределительная. На первичном рынке происходит мобилизация финансовых ресурсов. Так, сбережения населения и свободные денежные средства юридических лиц направляются на покупку ценных бумаг при их размещении на рынке, в результате чего осуществляется перераспределение этих средств из сферы накопления в сферу производства. В дальнейшем ценные бумаги продаются на рынке и в процессе обращения многократно меняют своих владельцев. Денежные ресурсы концентрируются в наиболее перспективных отраслях, так как инвесторы предпочитают доходные вложения. Таким образом, происходит рациональное использование финансовых ресурсов в соответствии с потребностями экономики.

- Страхование рисков (хеджирование). На фондовом рынке обращаются различные ценные бумаги, имеющие разную степень риска и доходности. Так, имеются инструменты с высоким уровнем риска и при этом они сверхдоходны, а также есть безрисковые ценные бумаги, обладающие незначительной доходностью. Если риск по ценной бумаге возрастает, то консервативный инвестор предпочтет от нее избавиться, а агрессивный инвестор наоборот захочет приобрести. Таким образом, благодаря наличию на рынке множества инструментов с различными характеристиками и групп инвесторов, имеющих прямо противоположные стратегии, происходит перераспределение риска.

Структура рынка ценных бумаг неоднородна, это связано с многообразием обращающихся на нем инструментов, способов и форм организации торговли, видов сделок с ценными бумагами. Классификация рынка ценных бумаг:

- В зависимости от этапа обращения ценных бумаг:

- Первичный рынок охватывает эмиссию и выпуск в обращение ценных бумаг и их реализацию первым владельцам. На первичном рынке происходит мобилизация финансовых ресурсов, т.е. их начальное перераспределение.

- на вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг. Первичные инвесторы продают ценные бумаги на рынке, заключая договоры купли-продажи, в результате чего осуществляется переход прав собственности на ценные бумаги новым владельцам.

- По форме осуществления торговли:

- Организованный рынок функционирует по твердо установленным правилам, выработанными органами государственного регулирования, самими профессиональными участниками в соответствии с международным опытом и рекомендациями международных организаций, функционирующих в данной сфере.

- биржевой (официальный) и внебиржевой. Первый сегмент - включает торговлю ценными бумагами на бирже. Второй охватывает различные формы удаленной торговли, в том числе с помощью сети Интернет (электронные торговые системы), с использованием различных средств связи (телефона, факса, услуг курьера и др.).

- К неорганизованному рынку относится так называемый «уличный» или «стихийный» рынок, где сделки заключаются непосредственно между контрагентами и эти сделки не регистрируются. В настоящее время на уличном рынке могут обращаться только предъявительские ценные бумаги, поскольку сделки со всеми остальными ценными бумагами обязательно регистрируются и отражаются в финансовой отчетности, а имена владельцев эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) фиксируются в специальных списках (реестрах) и на счетах депо в депозитарии.

- По эмитентам:

- корпоративных ценных бумаг включает ценные бумаги, выпущенные юридическими лицами различных организационно-правовых форм. При этом данный сектор может иметь более детальную классификацию.

- государственных ценных бумаг обращаются долговые обязательства органов государственной власти.

- По сфере функционирования:

- Региональный рынок характерен для стран, имеющих обширную территорию и федеральное устройство. Региональные рынки самостоятельно функционирует на отдельных территориях государства, но, в то же время они не являются изолированными друг от друга и взаимодействуют в рамках национального и международного рынков.

- Национальный рынок существует в пределах одного государства, на нем преимущественно обращаются ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в отечественной валюте.

- Международный рынок охватывает обращение ценных бумаг в сфере внешнеэкономических отношений.

- По сроку погашения ценных бумаг:

- Денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные и сверх –краткосрочные финансовые инструменты. Для большинства государств самый короткий период времени, на который они привлекают средства, составляет 3 месяца. Однако может быть предусмотрен и более длительный срок их обращения – 6 и 12 месяцев.

- рынок капиталов обращаются ценные бумаги со сроком обращения более одного года, или срок обращения которых вообще не ограничен. Этот сегмент, в основном, обеспечивает оборот фондовых бирж и рынка, в целом.

- По сроку исполнения сделок:

- Кассовый рынок охватывает сделки купли-продажи с основными ценными бумагами, прежде всего, с акциями и облигациями. Это- сделки с немедленным исполнением. Если покупателю необходима физическая поставка ценных бумаг (бланков), то технически срок исполнения может достигать трех рабочих дней биржи, но обычно сделка завершается до конца рабочего дня.

- На срочном рынке обращаются производные инструменты (опционы, фьючерсы, форвардные контракты). Срок исполнения контрактов колеблется в пределах от нескольких месяцев до нескольких лет.

- По видам ценных бумаг. Систематизация рынка по отдельным видам ценных бумаг может производиться укрупнено (производных, основных, долговых), а также более детально (акций по отдельным эмитентам или выпускам, облигаций, фьючерсов и т.д.). Субъектами рынка ценных бумаг являются его участники, которые вступают между собой в экономические отношения в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

К участникам рынка относятся:

- Эмитенты. юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги. органы государственной власти, предприятия различных форм собственности, банки, инвестиционные институты и др.;

- Инвесторы - это юридические или физические лица, владеющие ценными бумагами на правах собственности.

- Фондовые посредники, к которым относятся брокеры, дилеры, управляющие, способствуют заключению сделок с ценными бумагами и по законодательству большинство заключаемых сделок возможно только с обязательным участием профессиональных посредников.

- Организации, обеспечивающие функционирование рынка ценных бумаг – это фондовые биржи, депозитарии, расчетно-клиринговые организации, брокерско-дилерские компании, инвестиционные фонды;

- Органы регулирования рынка объединяют как государственные структуры, отвечающие за осуществление целей, принципов и задач регулирования, так и объединения профучастников рынка ценных бумаг, саморегулируемые организации.

- Главным элементом инфраструктуры рынка ценных бумаг в РБ является Белорусская валютно-фондовая биржа, на которую возложены функции по организации биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и ценными бумагами.