44. Управление инвестиционными программами.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется путем:

• проведения эффективной амортизационной, кредитной и Ценовой политики;

• предоставления финансовой помощи из федерального бюджета (субсидии, ссуды) на развитие системообразующих производств, территорий, отраслей;

• целевого государственного финансирования на конкурсной основе (фанты и т.п.);

• введения системы налогов с дифференцированными налоговыми ставками и льготами;

• антимонопольных мер, приватизации государственной, муниципальной собственности;

• прямого управления государственными инвестициями.

Инвестиционная деятельность хозяйствующего субъекта (предприятия) связана с формированием инвестиционной программы на определенный период развития, которая включает:

• совокупность реальных инвестиционных проектов, направленных на достижение стратегических целей развития;

• инвестиции в ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке (портфельные инвестиции), с целью повышения финансового потенциала и стоимости активов фирмы;

• инвестиции в оборотный капитал;

• эмиссию корпоративных ценных бумаг как дополнительного источника финансирования реальных инвестиционных проектов;

• финансовые вклады в банковские депозиты и аналогичные бумаги для обеспечения роста текущей доходности.

61. Подходы к исследованию риска (объективный, субъективный и смешанный подход).

Понятие «риск» имеет достаточно длинную историю, но это понятие начали изучать в конце 19 века. Для отечественной экономики проблема риска не является новой. По мере того, как формировалась административно-командная экономика, происходило уничтожение предпринимательства. К середине 1930 годов к этому понятию стало приравниваться буржуазное понятие. И упоминание понятия риска исчезло из научной литературы. Ориентация во время этой экономики в течение длительного времени происходило на развитии экстенсивного народного хозяйства (централизованная роль управления), поэтому для обоснования хозяйственных планов обходились без анализа риска.

Проблема риска не является абсолютной нормой: «от разрешения вопросов о риске будут зависеть темпы развития экономики страны».

Развитие теории за рубежом. Ряд исследователей считает, что происхождение слова «риск» установить невозможно. Слово «риск» стало применяться в страховых компаниях. Только в начале 20 века слово «риск» окончательно вышло на первое место в деловой литературе и практике.

Существует 3 концепции в управлению рисками. Так как риск обладает следующими чертами:

• Альтернативность – всегда есть необходимость выбора в решениях

• Неопределённость обусловлена необходимостью предпринимателя действовать в неопределённых условиях. Она усиливается, если существует избыток (или недостаток) информации.

• Противоречивость может быть представлена в разнообразных аспектах: нетрадиционными способами. Она ведёт к субъективизму.

Согласно всем проблемам существует 3 концепции природы риска:

• Объективная концепция – деятельность человека по избеганию последствий реализации риска не имеет смысла, поскольку нельзя бороться с объективными законами природы. Весь процесс управления риска сводится к процедуре подсчёта ущерба и определения способов его компенсации. Объективность категории риск выражается в том, что это понятие связано с реально происходящими в жизни явлениями и процессами, связанные с реально происходящими в жизни явлениями, процессами, которые не зависят от воли человека

• Субъективная концепция широко распространена – риск всегда субъективен, поскольку выступает как оценка человеком (субъекта) поступка как сознательный выбор с учётом возможных альтернатив. Проявление риска связано с волей человека. Риск всегда предполагает возможность выбора альтернативы.

• Смешанная концепция (объективно-субъективная) объединяет в себе 2 предыдущие концепции. Объясняется тем, что он порождается процессами, как субъективным характером, так и объективного характера. Понимание наличия риска позволяет принимать методы принятия решений в условиях неопределённости или риска