26.Понятие, функции, структура и участники рынка ценных бумаг. Фондовая биржа. Фондовая биржа
Фондовая биржа — организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги — акции, облигации и т. п., а в качестве цен этих товаров — курсы этих бумаг. Фондовая биржа выполняет три основные функции:
• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;
• индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;
• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.
Задачи фондовой биржи:
Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
Выявление равновесной биржевой цены;
Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
Обеспечение арбитража;
Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключённых в биржевом зале;
Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
27.Понятие, характеристика фаз и классификация экономических циклов. Экономический цикл: понятие, фазы цикла и их характеристика. Виды циклов.
Стабильное развитие национальной экономики предполагает равновесие, сбалансированность протекающих в ней многообразных процессов. Однако как показывает мировой опыт, на смену периодов стабильного экономического развития приходят периоды экономической нестабильности. Последнее означает появление разнообразных экономических "недугов": спады производства и депрессия, инфляция, дефициты, разбухание государственного долга, безработицы и др. Было замечено, что такая динамика экономики подвержена определенной цикличности.
Под экономическим циклом понимаются периодические взлеты и падения рыночной конъюнктуры, проявляющиеся, прежде всего в различных формах несоответствия спроса и предложения, или следующие один за другим подъемы и спады уровней экономической активности. Отдельные экономические циклы существенно отличаются друг от друга по продолжительности и интенсивности.
В зависимости от временной протяженности выделяют следующие виды циклов: столетние, охватывающие тенденции за одно или несколько столетий; длинноволновые - до 50 лет; нормальные или большие ~ 8—10 лет; малые циклы — 2-3 года; сезонные — полугодовые; краткосрочные конъюнктурные колебания - от нескольких дней до полугода.
Несмотря на эти отличия, все циклы имеют общие фазы: спад, депрессия, оживление, подъем и пик (рис. 4.12).
Экономический цикл, изображенный на рис. 4.12, включает промежуток времени от одного пика до другого. В фазе пика в экономике наблюдается полная занятость и максимальная загрузка производственных мощностей. В следующей за пиком фазе спада производство и занятость сокращаются, динамика показателей экономического развития становится отрицательной, цепы падают лишь при серьезном и продолжительном спаде. После того как производство и занятость достигнут своего минимального уровня, начинается фаза депрессии, которая по времени может длиться гораздо дольше, чем спад. Следующая фаза экономического цикла - фаза оживления, при которой объем производства и занятость начинают повышаться, продолжается до тех пор, пока экономика не достигнет уровня предыдущего пика. В фазе подъема положительная динамика доходов, ВНП, инвестиций продолжается, и в фазе нового пика объем производства обычно превышает уровень предыдущего года.