15. Планирование потоков денежных средств по инвестиционному проекту.

Оценка будущих денежных потоков – оценка степени обоснованности инвестиционных решений и анализ эффективности выдвигаемых проектов.

Денежный поток (cash flow) – характеризует во времени денежные поступления и затраты.

Денежный поток:

• определяется от начала до конца инвестиционного периода

• определяет остаток денежных средств на р/с и в кассе на конец инвестиционного периода (по периодам 0,1,2…Т)

Денежный приток (Cash input flow) – денежные поступления: различные источники финансирования (эмиссия акций и облигаций, банковские кредиты, займы сторонних организаций и целевое финансирование, нераспределенная прибыль и амортизация) и выручка от реализации продукции (работ, услуг)

Денежный отток (Cash output flow) – возникает в силу потребности инвестирования в чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы (ОПФ, неМА, долгосрочные финансовые вложения); операционные издержки, налоговые выплаты и прочие затраты.

Чистый денежный поток (Net cash flow) – разница между притоком и оттоком.

Кумулятивный денежный поток (денежный поток нарастающим итогом) – денежные средства на данном этапе инвестирования с учетом всех предшествующих периодов.

Факторы, оказывающие влияние на величину денежных потоков:

1. внутренние: обеспеченность компании финансовыми ресурсами; состояние её производственно-экономического потенциала; квалификационный и профессиональный состав персонала; организационная структура фирмы

2. внешние (регулируемые факторы): уровень спроса – ценообразование, каналы распределения, внешние характеристики товара, товарный ассортимент и т.д.; действия конкурентов; поведение поставщиков и потребителей

3. макроэкономические: экономическая среда; демографическая среда; политическая среда; нормативно-законодательная база регулирования сферы деятельности и т.д.

15. Методы представления денежных потоков:

• прямой – раскрытие основных видов валовых денежных поступлений

• косвенный – чистая прибыль/убыток корректируются на суммы, не связанные напрямую с движением денежных средств

18. Признаки классификации денежных потоков.

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• денежный поток по предприятию в целом

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям

2. По видам хозяйственной деятельности:

• денежный поток по операционной деятельности

• денежный поток по финансовой деятельности

• денежный поток по инвестиционной деятельности

3. По структуре капитала:

• денежный поток собственного капитала (включая способ финансирования проекта)

• бездолговой денежный поток

4. По направленности движения денежных средств:

• положительный денежный поток

• отрицательный денежный поток

5. По вариативности направленности движения денежных средств:

• стандартный денежный поток (ординарный денежный поток)

• нестандартный (неординарный денежный поток)

6. По методу исчисления объема денежного потока:

• валовой денежный поток

• чистый денежный поток

7. По уровню достаточности объема денежного потока:

• избыточный денежный поток

• дефицитный денежный поток