34Причини, що обумовлюють зміну вартості грошей у часі.

-зміна вартості через інфляційні процеси і процеси знецінення (за умов інфляції вартість грошей, яка вимірюється їх купівельною спроможністю на товари та послуги, зменшується )

-наявність ризику

-перевага особистих витрат (багато осіб віддають перевагу негайному витрачанню перед відстроченим. Обіцянка падіння ціни на наступному тиждні мало що означає для людини, якій терміново щось необхідно )

-інвестиційні можливості (якщо навіть проігнорувати усі наведені причини фактом залишається те, що гроші як і будь-яка інша річ якої бажають, має ціну. )

35Теорія складних процентів, майбутня вартість та їх зв'язок з поняттям теперішньої вартості.

За схеми складних % вихідна величина , необхідна для нарахування процентів за плановий період включає в себе як початкову суму вкладу, так і суму вже нарахованих до цього часу %

FV=PV*(1+r)n , де (1+r)n – коефіцієнт нарощування

PV								FV
0	1		2		3		4

Теперішня вартість грошей за схеми складних % становитиме:

Якщо %-на ставка змінюється в різні періоди часу, то

Якщо проценти нараховуються кілька разів за період:

, к – періодичність нарахування %.

36Теорія дисконтування, теперішня вартість грошового потоку.

Оскільки економічний аналіз капіталовкладень зачіпає низку додаткових грошових потоків (як позитивних, так і негативних) виникає потреба в методі конвертації відносних величин цих майбутніх грошових потоків у величини, які можуть зіставлятися з величинами поточних грошових потоків. У фін розрахунках часто виникає потреба в оцінці поточної вартості майбутніх грошових потоків (PV). Метою даної процедури є визначення цінностей майбутніх надходжень від реалізації того чи іншого проекту з позиції поточного моменту. Усі грошові потоки варто «привести» до теперішнього часу прийняття рішення за допомогою відповідного методу. Процес конвертування грошових коштів, що планується одержати в майбутніх періодах в їх, поточну вартість наз операцією дисконтування. (Процес вираження майбутніх грошей у вигляді еквівалентних їм теперішніх грошей). % ставка, що викор у розрах PV наз дисконтною.

- дисконтний множник поточної вартості.

37Чиста теперішня вартість: визначення, формула, особливості розрахунку.

NPV являє собою різницю між дисконтованими грошовими потоками та витратами по проекту. Показує ефективність проекту в абсолютному вираженні. Результат не може бути використаний для порівняння проектів з різною тривалістю або ріщною вартістю. При аналізі портфелю інвестиційних проектів NPV можуть додаватися. Доцільно використовувати в тому випадку,коли інвестор намагається максимізувати абсолютний дохід при інвестуванні коштів

Формули NPV

1) NPV=PV0 (CF) – PV0 (IC)

2)

0	1			2			3			4

Або (якщо вкладання)

3)якщо плаваюча ставка або змінний ГП