5.4 Анализ ликвидности

Потребность в анализе ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

В экономической литературе отмечают 2 концепции ликвидности:

1. это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства (ликвидность баланса)

2. готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства (ликвидность активов).

Существует 2 способа оценки ликвидности предприятия.

1. Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (расположенных в порядке убывания ликвидности), и обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения (расположены в порядке возрастания срока погашения).

Группировка статей актива:

А1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Они могут быть использованы для погашения текущих обязательств немедленно;

А2 - быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность.

Для ее обращения в наличные денежные средства требуется определенное время;

А3 - медленно реализуемые активы: запасы, НДС по приобретенным ценностям; прочие оборотные активы.

А4 - труднореализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность, внеоборотные активы.

Они предназначены для использования в хозяйственной деятельности предприятия в течение продолжительного периода. Их обращение в денежные средства встречает серьезные трудности.

Первые три группы активов относятся к текущим активам, так как могут постоянно меняться в течение текущего хозяйственного периода. Они более ликвидны, чем активы, входящие в четвертую группу.

Группировка статей пассива:

П1наиболее срочные пассивы: кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства;

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства; краткосрочные оценочные обязательства;

П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства;

П4 - постоянные пассивы: собственные средства (капитал и резервы), доходы будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

2. Анализ проводится на основе показателей ликвидности. При этом используется прием сравнения фактического уровня показателей с их нормативными значениями, а также в динамике (со значением в прошлом периоде).

Различают 3 основных показателя ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности

показывает достаточность у предприятия оборотных активов, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств; характеризует платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных запасов.

ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Нормативное значение показателя ≥ 2.

Минимально допустимое значение - 1 (если < 1, то предприятие является банкротом).

2. Коэффициент срочной ликвидности

отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

ДС – денежные средства

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность

Нормативное значение - ≥ 1.

Минимально допустимое значение - 0,7.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющейся денежной наличности.

Нормативное значение - ≥ 0,2-0,5.

Минимально допустимое значение - 0,1.

В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает чистый оборотный капитал (ЧОК), который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами.

ТА – текущие активы;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

З – запасы;

ТО – текущие обязательства;

КЗС - краткосрочные заемные средства;

КЗ - кредиторская задолженность.

ЧОК отражает наличие собственных оборотных средств, которые направляются, прежде всего, на формирование производственных запасов. Недостаточная величина ЧОК для формирования производственных запасов может привести к появлению зависимости от кредиторов, а, в конечном счете, к остановке производства. Соответственно, при этом очень низка инвестиционная привлекательность.