- Консультационная помощь в подготовке нормативных документов регулирующим органам в целях распространения опы­та, накопленного внутри организации, на весь рынок.

32.Вопрос. Депозитные и сберегательные сертификаты — это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение по вкладу оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты — это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы.

Вексель — это долговое обязательство, дающее владельцу безу­словное право требовать оговоренную сумму по истечении указан­ного срока.

Опцион — это обязательство, оформленное в виде ценной бума­ги, передающее право на покупку или продажу другой ценной бума­ги по определенной цене в конкретную будущую дату или до нее. Опцион имеет цену (опционная премия), являющуюся платой поку­пателя продавцу за риск потерь, которые может понести продавец опциона.

Варрант — это ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг.

Акции — это ценные бумаги, удостоверяющие право их владель­цев на долю собственных средств акционерного общества и получе­ние дохода от его деятельности.

Акции оцениваются по номинальной, балансо­вой и курсовой стоимости.

Номинальная устанавливается при эмиссии акции.

Балансовая исчисляется как частное от деления стоимости активов компании на количество выпущенных и распространенных акций.

Курсовая стоимость ак­ций на бирже или во внебиржевом обороте, определяемая спросом и предложением. Она может быть как выше, так и ниже номинальной.

По характеру приносимого дохода акции могут быть обыкновен­ными и привилегированными.

Обыкновенные акции дают их держателям:

• право голоса;

• право на участие в распределении прибыли и получение части прибыли в форме дивидендов;

• право на часть активов акционерного общества (при ликвидации);

• преимущественное право на покупку акций нового выпуска про­порционально их доле в активах компании.

Владельцы привилегированных акций в управлении компанией не имеют права решающего голоса. Дивиденды на них выплачиваются по фиксированной ставке до выплаты по обыкновенным акциям. При ликвидации компании в первую очередь удовлетворяются их претензии.Привилегированные акции могут быть кумулятивными. В этом случае дивиденды накапливаются и выплачиваются в будущем. Кроме того, привилегированные акции обладают свойством конвертируемости, т.е. держатели могут на условиях, оговоренных при выпуске, обменять их на обыкновенные акции.

Облигации — это ценные бумаги, устанавливающие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим бу­маги (должником). Облигации могут быть именными и на предъяви­теля. Владелец облигаций имеет право получить оговоренную в облигации сумму через определенный срок и проценты в установлен­ные сроки независимо от финансового состояния должника.Владельцы облигаций имеют преимущественное право на рас­пределяемую прибыль и активы общества при его ликвидации.

По виду обеспечения облигации могут быть:

• под заклад имущества;

• под заклад ценных бумаг;

• беззакладными.

Облигации могут классифицироваться следующим образом:

• конвертируемые — держатель может обменять их по заранее ого­воренной цене на обыкновенные акции;

• отзывные — эмитент может досрочно отозвать (выкупить) их по цене погашения с выплатой премии;

с плавающей процентной ставкой — процентная ставка привязы­вается к учетной банковской ставке (опцион и варрант).

33.Вопрос. Бизнес-планирование — это объективная оценка собственной предпринимательской деятельности предприятия, фирмы и в то же время — необходимый инструмент проектно-инвестиционных ре­шений в соответствии с потребностями рынка и сложившейся си­туацией хозяйствования.Оптимальным вариантом достижения эффективных решений в новых экономических условиях хозяйствования является бизнес-план. Он дает детальные пояснения, как будет происходить управление бизнесом для обеспечения прибыльности предприятия, а также возвратности инвестиций.Бизнес-план позволяет вы­брать наиболее перспективные решения и определить средства для их достижения. Основной целью его разработки является планирова­ние хозяйственной деятельности фирмы на ближайший и отдален­ные периоды в соответствии с потребностями рынка и возможно­стями получения необходимых ресурсов.

Бизнес-план содержит решение пяти задач:

1. Он используется для разработки стратегии бизнеса. Это необходимо в период создания предприятия, а также при выработке новых на­правлений деятельности.

2. Планирования. Оно позволяет оценить воз­можности развития нового направления деятельности и контролиро­вать процессы внутри фирмы.

3. Способствует привлечению денежных средст­в — ссуд, кредитов. Он позволяет обосновывает вероятность возврата кредитов.

4. Позволяет привлечь к реализации планов предприятия потенциальных партнеров, желающих вложить в производство собственный капитал или техноло­гию.

5. Путем вовлечения всех сотрудников в процесс составления бизнес-плана, он улучшает их информированность о предстоящих действиях и способствует более эффективному распределению обязанностей.

В процессе разработки бизнес-плана учитываются и увязке интересы всех заинтересованных сторон:

1) предприятия заинтересованного в реализация проекта и получение дохода;

2) инвестора, желающего вернуть вложенные средства и получть дивиденды;

3) потребителей, получающих более качественный товар;

4) органов власти, определяющих потребности и приоритеты развития бизнеса.

Основное внимание в бизнес-плане сосредоточено на маркетинговых и финансово-экономических аспектах бизнеса; в то время как науч­но-технические, технологические и социальные стороны представ­лены менее детально. Как правило, он составляется на период от 3 до 5 лет и больше.

34.Вопрос. В зависимости от цели составления биз­нес-плана разделы могут разрабатываться с той или иной степенью конкретизации. Оптималь­ной и наиболее распространенной является следующая структура.

1. Резюме. Этот раздел оформляется по­сле разработки всех остальных разделов В нем дается краткий обзор проекта, способный заинтересовать инвесто­ра в дальнейшем изучении документа. Объем резюме 4—7 страниц. В нем указывается продукция (услугах), потребности, которая она удовлетворяет, данные о ее соответствии национальным и международным стан­дартам качества, стратегия маркетинга.

2. Характеристика предприятия. Она начинается с характеристики места и роли предприятия в отраслевой иерархии. Затем отража­ется история создания предприятия, особенности производства, слабые и сильные места деятельности, характеризуются его производственные фонды и их использование.

3. Описание продукции, услуг. Указывается какие потребности она удовлетворит, подробное описание основных каче­ственных характе­ристик. Доказывается соответствие продукции стандартам качества. Перечисляются па­тенты, лицензии и сертификаты, которыми она защищена. Указываются технология производства продукта, воз­можности гарантийного обслуживания.

4. План маркетинга. Это самый важный раздел бизнес-плана, так как реализация про­дукции наиболее трудный этап движения капитала. Этот план должен определить стратегию маркетинга, т.е. ответить кто, по­чему, когда и сколько готов купить предлагаемой продукции. Для этого дается общая характеристика рынков сбыта продукции, определяется динамика роста и про­гноз их развития, доля предприятия на этих рынках. Указываются каналы распространения продукции на конкретных сегментах рынка (оптовые организации, сеть собственных фирменных магазинов, дистрибьюторов), отражается политика ценообразования, характеризуется рекламная деятельность, величина средств, выделенных на маркетинг и рекламу, методы стимулирования продаж (за счет но­вых форм привлечения покупателей, цен, послепродажного обслуживания).

Дополнительно нужна информация о крупных конкурентах, их продукции (характеристики, качество, цена), их рекламной деятельности.

5. Производственный план. Характеризует реальность производства планируемого объема продукции в указанные сроки. Программа производства составляется на основе предыдущего раздела. Она содержит данные о го­довых объемах производства в натуральном и стоимостном измере­ниях, выручке от реализации продукции, в том числе в СКВ.В подразделе производственные мощности указывается: место производство, необходимые для производства оборудование (где его намечено при­обрести, на каких условиях), его мощности. В подразделе материально-техническое обеспечение приводятся дан­ные о потребности в ресурсах, указывается где, у кого и на каких условиях они будут закупаться, репутация этих поставщиков.В заключении формируется себестоимость производства и сбыта по элементам затрат в базовом и прогнози­руемом периоде.

6. Организационный план. В нем комплексно обосновывается эффективность системы управления объектом: организационная структуры управления, квалификация команды менеджеров для выполнения намечен­ных мероприятий, подбор и подготовка персона­ла.

7. Финансовый план. В нем указывается: общая потребность в инвестициях по проекту (ка­питальные затраты и затраты под оборотные средства), потребность в собственном оборотном капитале. Приводятся расчеты чистой прибыли от реализации проекта и ее распределение, потоков денежных средств, показатели эффективности проекта.

8. В бизнес-плане может быть отдельный раздел, посвященный рискам деятельности. В нем со­держится их анализ, возможные потери, указы­ваются меры по профилактике и нейтрализации рисков.

9. Юридический план. В нем описываются: организационно-правовые формы будущего пред­приятия, юридические аспекты будущей деятельности, особенности внешнеэкономической деятельности, информация о при­влеченных к разработке бизнес-плана организаций (наименование, история, степень уча­стия в разработке плана).

35.Вопрос. Финансовый план бизнес-плана включает: расчет величины и определение источника получения средств, необходимых для организации дела, прогноз объемов реализации, баланс денежных расходов и поступлений, таблицу доходов и затрат, сводный баланс активов и пассивов предприятия, график достижения безубыточности.

Если собственных средств организации не хватает, она берет кредит. Однако перед этим необходимо просчитать потребность в заем­ных средствах и соизмерить ее с возможностями своевременного погашения ссуды.Важно убедиться, что прибыль от использования кредита окажется выше затрат по его привлечению.Баланс денежных доходов и расходов - это документ, опреде­ляющий сумму денег для реализации проекта с разбивкой по вре­мени от момента начала организации фирмы. Главной задачей баланса является проверка синхронности поступления денежных средств от реализации продукции и их расходования, т.е. опреде­ление достаточности этих средств на каждый момент времени.Таблица доходов и затрат показывает: доходы от продажи то­варов, издержки от их производства, суммарную прибыль от про­даж, общепроизводственные расходы (по видам), чистую прибыль. Сводный баланс активов и пассивов фирмы составляется на начало и конец первого года существования проекта. На его основе коммерческие банки оценивают доб­ротность источников финансирования и целесообразность вло­жения капитала.Раздел рекомендуется заканчивать графиком безубыточнос­ти. Он позволяет определить критический объем производства, при котором фирма начнет получать прибыль.Финансовый план позволяет трезво оценить предприятие. Если дело находится на грани банкротства, план обоснует это.

36.Вопрос. Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, техно­логии, оборудование, лицензии, имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности для по­лучения прибыли (дохода).

Инвестиции могут направляться на увеличение собственного капитала, расширение производственной базы, капитальное строительство.

Создание и воспроизводство основных фондов может финан­сироваться за счет:

• внутренних источников предприятия (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмеще­ния потерь от аварий);

• заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюд­жетные кредиты, облигационные займы);

• привлеченных финансовых средств (средства от продажи акций, паевые и иные взносы членов тру­довых коллективов);

• средств государственного целевого финансирования.

К новому строительству относится строительство зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту.

строительство дополнительных про­изводственных комплексов по новым проектам или расширение существующих цехов основ­ного и вспомогательного производств является расширением.

Реконструкция - это полное или частичное переоборудова­ние или переустройство предприятия путем механизации и автоматизации производства, устранения диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. При реконструкции осуществляется строительство новых цехов взамен старых.

Техническое перевооружение - это комплекс мероприятий по внедрению новой техники и технологии, механизации и автоматизации производ­ственных процессов, модернизации и замены устаревшего обо­рудования, улучшения организации и структуры производства. Оно направлено на повышение интенсификации производства, увеличение производственных мощностей, улучшение качества выпускаемой продукции.

37.Вопрос.Государственное регулирование инвестиционной деятельно­стью, т.е. инвестиционная политика, осуществляется в соответ­ствии с государственными инвестиционными программами сле­дующими путями:

• прямое управление государственными инвестициями;

• введение системы налогов с дифференцированными налого­выми ставками и льготами;

• предоставление финансовой помощи в виде субси­дий на развитие отдельных территорий, отрас­лей;

• проведение соответствующей финансовой и кредитной по­литики, ценообразования (в том числе выпуск в обращение цен­ных бумаг), амортизационной политики;

• контроль за применением норм и стандартов, а также за со­блюдением правил обязательной сертификации и т.д.

Предприятие самостоятельно определяет объемы, направле­ния, размеры и эффективность инвестиций. Оно привлекает на договорной преимущественно конкурсной основе физических и юри­дических лиц, необходимых для реализации инвестиций.

Выбор направления вложений определяется многими обстоятельствами. Важнейшими среди них являются следующие:

• инвестиционный климат в стране;

• состояние производственно-технической базы промышленных предприятий;

• кредитная политика;

• уровень развития воспроизводственной рыноч­ной инфраструктуры и системы привлечения и освоения капита­ловложений;

• система налогообложения, уровень развития;

• законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.

Поскольку предприятия не располагают доста­точными финансовыми ресурсами для поддержания производства в соответствии с требованиями рынка, перед ними возникает две задачи: во-первых обо­сновать перед инвесторами привлекательность и не­обходимость ввода новых основных фондов (модернизации), а во-вторых доказать привлекательность осуществления проекта на основе оценки его эффективности.

38.Вопрос. Существует система показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников инвестиционного проекта:

• показатели предполагаемой доходности от вложения средств в проект, а также показатели коммерческой (финансовой) эффек­тивности, учитывающие финансовые последствия от реализации проекта для его непосредственных участников;

• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта;

• показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной ок­ружающей среды.

Непосредственным результатом капиталов­ложений в экономическом значении является ввод или модерни­зация (реконструкция) основных фондов, а конечным - прирост объемов производства.

Поэтому экономическую эффективность сделанных капиталовложений (Эф) следует рассматривать как отношение прироста объемов производства (Q) к объему капи­тальных вложений (К), вызвавших данный прирост:

Между вложениями и получе­нием эффекта от них лежит определенный промежуток времени - лаг запаздывания. Предприятие стремится его сократить еще на стадии обоснования выбора инвестиционного проекта.

39.Вопрос. Налоги, которые относят на финансовые результаты работы предприятия (налог на имущество, нужды образования, содержание милиции)

II. Налогооблагаемая прибыль

Пно = Пбал – Дцб – Дду – (Л)

Дцб – доходы от ценных бумаг (15%)

Дду – доход от долевого участия (6% - российское, 15% - иностранное предприятие)

Л – льготы по налогам для некоторых малых предприятий.

Ставка налога на прибыль – 24%, из которых: 7,5 – федеральный бюджет, 14,5 – региональный бюджет, 2,0 – местный бюджет.

III. Чистая (остаточная) прибыль – прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты налогов. Из нее предприятие может сделать еще несколько платежей, например, за превышение выброса вредных веществ. Часть м.б. направлена на выплату дивидендов. Остальную прибыль предприятие распределяет между фондом накопления и фондом потребления. Также предприятие может формировать резервный фонд.

Рентабельность. Пути ее повышения.

Рентабельность – относительный показатель прибыльности.

Кроме рентабельности основного и оборотного капитала расчитывают рентабельность производства (или производственных фондов) и рентабельность продукции.

Rпрод = П*100%/С

Rпрод = П*100%/С = (Ц - С)*100%/С

П – прибыль от реализованной продукции.

С – себестоимость выпускаемой продукции.

Rпф = П*100%/(ОФ + ОС)

П – годовая сумма прибыли.

Пути повышения рентабельности:

1. Абсолютное уменьшение производственных фондов за счет реализации излишков основных фондов и уменьшения суммы оборотных средств или лучшего использования основных фондов и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

2. Увеличение годовой суммы прибыли за счет снижения