21. Источники финансирования инвестиций

Инвестициями яв-ся все виды финн-х, имущ-х и интел-х ценностей, вкладыв-х в объекты предпр-й деят-ти с целью получения прибыли или социального эффекта.

Инв-и в основной капитал называют капвложениями. Вопрос о капвложениях яв-ся наиболее сложным для любой организации, т.к. единовременно из оборота изымаются знач-е ДС, а инв-е затраты могут принести доход только в будущем. Поэтому при решении вопроса о целесообразности инвестиций следует оценить эк-ю привлекательность каждого направления инвестиций (сравнивая возможные доходы с затратами).

Капитал орг-и – эобщий объем авансируемых в ее деят-ть ресурсов. Основной капитал – это ДС, вложенные в долгосрочные активы. Это: основные средства, немат- активы; вложения во внеоборотные (долгоср-е) активы.

Все эти объекты отличаются следующими общими признаками:вложения имеют долгосрочный характер; средства вкладываются в самую низколиквидную часть активов, изымаются из оборота, цель вложения – получение прибыли.

В финансовой отчетности объем и динамику вложений предприятия во внеоборотные (долгосрочные) активы можно отследить в I разделе актива баланса. В этой части активов наибольший удельный вес занимают основные средства организации.

Нематериальные активы (относятся ценности, не имеющие материально-вещественной формы, служащие более одного года и использующиеся в предпринимательской деятельности для извлечения прибыли.

Цель инв-й политики: эф-ть вложения капитала в инв-й проект, то есть создание и получение дохода, превышающего в суммарном исчислении общую величину инвестированных средств.

Источники финансирования капвложений:

Собственные: акционерный капитал и первоначальные взносы учредителей;источники, получаемые от основной деятельности (прибыль, амортиз-й фонд, ассигнования из б-та на безвозмездной основе и отчисления из ЦБФ);источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом (мобилизация внутренних ресурсов, снижение себестоимости);прирост устойчивых пассивов (приравнивается к собственным источникам).

Заемные и привлеченные: банк-е, коммерч-е , зарубежные кредиты, бюджетные кредиты и займы;выпуск долговых ценных бумаг.

Альтернативные источники: лизинг; факторинг; франчайзинг; венчурный капитал; спонсорство и т.д.

Возможности привлечения тех или иных ист-в зависят от организ-й формы, формы собственности организации. Так, привлечение капитала за счет эмиссии акций характерно для акционерных обществ; для отдельных орг-й возможно финансирование из ЦБФ. Есть особенности и у гос-го бюджетного финанс-я. Сейчас в РБ лишь часть б-х средств исп-ся на безвозвратной основе. Гос-во поддерживает не отрасли в целом, а эффек-е инвест-е проекты и средства предост-ся на условиях платности и возвратности в процессе совместного государственно-коммерческого финансирования. Что касается заемных и альтернативных источников финан-я, то для принятия решений по их привлечению предприятию необходимо рассчитать прежде всего цену привлечения заемного кап-ла и после этого, на альтернативной основе выбирать наиболее эффективный вариант.