47.Логика проведения финансового анализа деятельности предприятий
Строится в обратном порядке.(чем построение фин отчетности)
1) соотношение дивидендов и собственного капитала: соответствуют ли доходы, которые получают акционеры, их вложениям в компанию. Используем элементы инвест.анализа
2) соотношение прибыли и СК: соответствуют ли полученные доходы компании вложенным средствам и выражаются ли они в росте стоимости акций
3) соотношение прибыли и выручки: соответствует ли объем полученной прибыли масштабам деят-ти компании (рассчитываем рентабельность продаж)
4) соотношение выручки и активов: соответствует ли объем используемого имущества объемам деятельности (показатель оборачиваемости
5) соотношение активов и пассивов: соответствует ли структура фин-ия компании ликвидности и структуре ее имущества. Если не соответствует структура пассивов структуре имущества, то баланс предприятия не ликвиден, т.е. финансово неустойчиво
48.Понятие банкротства. Финансовый анализ организации-должника
Банкротство- это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
Для оценки вероятности банкротства неплатежеспособных орг-ий рекомендуется рассчитывать след.группы показателей
1) качество стр-ры баланса
2) пок-ли ликвидности и платежеспособности
3) пок-ли фин.независимости (к-т автономии, соотношение соб.и заемного кпаитала)
4) пок-ли эф-ти обор.капитала
5) пок-ли эф-ти внеоб.капитала (фондоотдача и ее факторный анализ)
6) пок-ли, отражающие полноту и своевременность исполнения бюджетных и внебюджетных обязательств (гос.контракты)
7) пок-ли инвест.привлекательности
8) пок-ли рыночной устойчивости
49.Модели оценки вероятности банкротства предприятия
Один из методических приемов оценки вероятности банкротства – использование готовых моделей, построенных на эмпирических данных, полученных из стат.исследований
Самая известная – модель Альтмана:
- исследовал 66 компаний с 46 по 65 год и рассчитал 22 коэф-та. Отобрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение.
2- х факторная модель альтмана – то одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид: Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П) где Ктл – коэффициент текущей ликвидности; ЗК – заемный капитал; П – пассивы. При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.
В России применение двухфакторной модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Федотовой, не был определен.
5-ти факторная модель -для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году.
-
z
Вероятность банкротства
<1,8
Очень Высокая
1,8-2,7
высокая
2,7-2,99
возможна
>3
низкая
Российские специалисты, в частности, Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликов, О.П. Зайцева, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин, В.В. Ковалев и О.Н. Волкова, Г.В. Савицкая, В.И. Бариленко (с соавторами), А.Д. Шеремет также разработали модели для оценки вероятности банкротства. Эти модели представлены в табл. 7. Обратим здесь внимание, что:
- в моделях учтены факторы, рассчитываемые по исходным данным,
содержащимся в российской бухгалтерской отчетности;
- некоторые из моделей применимы для предприятий определенных
отраслей (модель Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова – для торговых предприятий, модель Г.В. Савицкой – для сельскохозяйственных предприятий);
- модели (формулы) В.И. Бариленко (с соавторами) и А.Д. Шеремета
целесообразно применять для экспресс-диагностики банкротства.
Преимущество этих моделей – простота расчетов
Недостаток – субъективность применения этих западных моделей к российским предприятия из-за различия факторов внешней среды (условий ведения ФХД). Не позволяют опр-ть факторы или причины банкротства