17. Использование операционного анализа в управлении формированием прибыли.
Планирование распределения прибыли начинается с составления плана получения прибыли от основной деятельности. Получение желаемого результата при планировании зависит от трех составляющих:
1. Затрат на производство и реализацию продукции.
2. Цены единицы продукции.
3. V реализации
Взаимосвязи этих составляющих определяется в процессе операционного анализа, при котором происходит деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные.
Переменные изменяются пропорционально объемам производства, изменение условно-постоянных затрат при изменении объемов производства незначительны.
Операционный анализ в конечном счете предполагает сведение к безубыточному результату (осуществляется расчет суммы выручки реализации и объемов реализации, при которых обеспечивается покрытие всех издержек).
Порог рентабельности в финансовом менеджменте определяется как объем реальной прибыли, которая обеспечит полное покрытие имеющихся затрат. Точка безубыточности может определяться графически или по формуле.
Порог рентабельности равен
Высоки условно постоянные затраты связаны с наличием большого числа структурных подразделений. Большим штатом постоянных работников, большими объемами производства.
18. Определение базовой цены и основного направления ценовой политики.
Сущ-т множ-во видов м-дов определения цены прод-ии:
1. М-д маржин-х издержек – к переменным затратам на единицу прод-ии + определённая сумма, покрывающая условно-постоянные издержки и обеспечивающая прибыль.
2. М-д прямых затрат – рассчит-ся прямая себес-ть включающая прямые и складские расходы. К ней + надбавка, покрывающая адм. расходы и обесп. прибыль.
3. М-д рентаб-ти – к полным зат-там на единицу пр-ции + определенный процент, обеспечивающий рентабельную работу предприятия.
4. Метод полных издержек. К сумме всех затрат прибавляется сумма соотношения планируемой прибыли и нормы прибыли в период начала и планируемого завершения производства.
5. Метод маркетинговых процентов – ориентируется на формирование цен с оценкой рыночных условий.6. Метод статистики. К полной стоимости затрат на покупку сырья и материалов прибавляют сумму, характеризующую производство продукции и сумму средней прибыли.
Перечисленные методы могут применяться как отдельно, так и в комбинации.
При принятии решения в области ценообразования используют результат в области исследования рынка.В области политики ценообразования большое значение имеет учет эластичности цен по видам прод
20. Выбор дивидендной политики. Методы начисления и условия выплаты дивидендов.
Для максимизации прибыли достаточно часто используют вариантные расчеты прибыли при различных ценах и объемах производства. На основе этих расчетов осуществляется выбор оптимального размера производства и цен. Выпуск каждой дополнительной единицы продукции связан с приростом выручки.
Предельная выручка. Если предельная выручка превышает предельные издержки, то прибыль увеличивается.
Необходимо иметь ввиду, что наибольшая прибыль формируется за счет рационального выбора объемов выпуска и цены продукции. Одной из функций финансового менеджмента является рациональное распределения полученной прибыли, при этом считается необходимым достижение оптимальных пропорций в области инвестирования прибыли. Особое внимание в акционерных обществах уделяется дивидендной политике, как одному из методов распределения прибыли.
Организационная сложность заключается в том, что при выплате дивидендов учитываются интересы собственников, интересы самого предприятия и возможные изменения на фондовом рынке.
Дивидендная политика фирмы осуществляется на основе следующих показателей:
1. Дивиденд на акцию
2.Ставка дисконта
3. Доход на одну обыкновенную акцию
4. коэффт выпл дивиденд
5. Дивид. доход
6. Коэффт характ разн межд доход
Информации о данных показателях крупные АО обязаны публиковать.
Различные теории дивидендной политики связаны с ответами на 3 основных вопроса: Влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного дохода акционеров, которые складываются из суммы дивидендов и курсовой стоимости. Если влияет, то какой должна быть стоимостная величина дивидендов и какая дивидендная политика может обеспечить максимальный прирост дохода акционеров.
В настоящее время существует две тории начислении дивидендов:
1. Начисление дивидендов по остаточному принципу: дивидендный фонд по обыкновенным акциям формируется после погашения всех расходов за счет прибыли. То есть приоритетной является инвестиционная политика.
2. Начисление дивидендов по приоритетному принципу: сначала начисляются проценты по акциям, а потом уже инвестирование.
Основательным считается политика без резких колебаний, при которых выплачивается стабильный доход ежегодно.
В случае если предприятие определило необходимость выплаты дивидендов, то осуществляется выбор наиболее оптимального способа их начисления:
1. Постепенное процентное распределение прибыли. В этом случае определение размера выплаты дивидендов осуществляется по формуле:
Дивидендный фонд учитывается за вычетом дивидендного фонда по привилегированным акциям. Данный метод используется редко, так как при изменениях прибыли существенно меняется объем дивидендов.2. Фиксированные выплаты дивидендов. Основан на регулируемых выплатах дивидендов в неизменном размере, не зависимо от курса акций в долгосрочном периоде. Метод позволяет избежать колебание дивидендной политики и привлекает акционеров стабильностью. Недостатком метода является то, что при существенном снижении прибыли выплаты фиксированных дивидендов скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия.3. Выплата гарантированного минимума дивидендов и выплата экстра дивидендов в случае эффективной работы предприятия.4. Выплата дивидендов акциями. Применяется в случае, когда в предприятии существует проблема с денежной наличностью. За счет подобных выплат обеспечивается решение проблем ликвидности при неустойчивом финансовом положении:а) У предприятия существует потребность в средствах на развитие.б) Имеется необходимость изменения структуры и источников средств.в) Существует необходимость обеспечения заинтересованности работников предприятия.В большинстве случаев считается, что развитый фондовый рынок может не почувствовать увеличение количества акций, если оно не превышает 20%.Согласно российскому законодательству дивидендные акции осуществляются ежегодно по результатам работы предприятия. Сама процедура выплаты законом не регулируется.В большинстве стран используется следующая процедура выплаты дивидендов:1. Объявление дивидендов – определяется день, когда совет директоров принимает решение о выплате дивидендов, определяется размер дивидендов, дата, переписи, и дата выплаты.2. Назначение эксдивидендной даты устанавливается за несколько дней до переписи.3. Осуществляется перепись акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов.4. Выплата дивидендов.