19. Цели и инструменты бюджетно-налоговой политики. Дискреционная и автоматическая бюджетно-налоговая политика.

Дискреционная фискальная политика.

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика – это система управления совокупным спросом, предназначенная для регулирования в стране уровня экономической активности при помощи изменения налогообложения и государственных расходов.

Дискреционная (активная) политика предполагает, что изменения налогообложения и государственных расходов связаны с конкретными законодательными мерами.

Главная цель бюджетно-налоговой политики - ликвидация (сокращение) безработицы и инфляции.

Периоды спада в экономике:

• для увеличения AD и равновесного уровня выпуска проводится стимулирующая фискальная политика (фискальная экспансия) ;

• стимулирующая фискальная политика ориентирована на увеличение дефицита государственного бюджета (или сокращение профицита). Для этого используют:

1) увеличение государственных расходов, или

2) снижение налогов, или

3) сочетание 1-ого и 2-ого.

В экономике имеет место инфляция спроса (на фазе бума):

• для сдерживания роста избыточного AD и сдерживания инфляции проводится сдерживающая (рестрикционная) фискальная политика;

• сдерживающая фискальная политика ориентирована на сокращение дефицита государственного бюджета (или на увеличение профицита). Для этого используют:

1) сокращение государственных расходов, или

2) увеличение налогов, или

3) сочетание 1-ого и 2-ого

Бюджет полной занятости.

Свидетельствует ли увеличение дефицита государственного бюджета о том, что проводится фискальная экспансия? Ведь бюджетный дефицит может быть вызван сокращением уровня выпуска (Y).

Чтобы определить, какие факторы влияют на дефицит государственного бюджета, используется концепция бюджета полной занятости.

Автоматические (встроенные) стабилизаторы.

Наличие государственного сектора (G), существующая система налогообложения влияют на развитие экономики, даже если уровень государственных расходов и налоговая ставка будут неизменны. Это объясняется действием автоматических (встроенных) стабилизаторов.

Встроенные стабилизаторы – это такие механизмы в экономике, действие которых уменьшает реакцию ВВП на изменение совокупного спроса.

1. Первый стабилизатор – пособия по безработице:

в период циклического спада увеличивается количество безработных à растет сумма выплаченных пособий à это замедляет падение уровня доходов (Y) и совокупного спроса.

2. Второй стабилизатор - ставка налогообложения:

снижается совокупный спрос à вследствие эффекта мультипликатора еще сильнее сократится реальный ВВП (Y).

Ставка налогообложения (t) смягчает эффект мультипликатора, уменьшая мультипликатор расходов (K):

Это тормозит падение ВВП.

21.Природа и функция денег. Виды денег. Количество денег в обращении и уровень цен. Количественная теория денег. Нейтральность денег и классическая дихотомия. Эффект Фишера. Денежные агрегаты.

Вывод: возникновение денег объясняется развитием общественного разделения труда, развитием производства и обмена.

Сущность денег.

Не физические свойства драгоценных металлов сделали их деньгами, а возможность обменять их на любые другие товары, т.е.общественная природа.

à сущность денег состоит в том, что они обладают свойством обмениваемости на любой другой товар.

• Основные причины выбора именно золота в качестве стандартной денежной единицы:

- относительная высокая стоимость;

- долговечность, неизменяемость при хранении;

- делимость и объединяемость;

- возможность идентификации по цвету, весу, степени ковкости, акустическим свойствам.

Товарные деньги.

• Главное отличие товарных денег:

- они имеют ценность и тогда, когда они не используются в качестве денег, т.е. имеют внутреннюю ценность;

Бумажные деньги.

• Возникли на смену товарных денег;

Бумажные деньги – это символические деньги (заменители полноценных золотых денег, их действительная стоимость меньше обозначенной на купюре стоимости);

• Главное условие существования бумажных денег - контроль над правом их выпуска (эмиссии), которое в законодательном порядке закреплялось за государством

(à их название –законные платежные средства);

• Выпуск денег называется эмиссией. Тот, кто выпускает деньги – эмитентом.

• ЦБ должен обеспечивать устойчивость денежного обращения - осуществлять контроль над денежной массой (количеством денег в обращении).

Система золотого стандарта.

• Система золотого стандарта – это денежная система, основанная на золоте.

• Условие функционирования золотого стандарта - свободный размен бумажных денег на золото. В условиях золотого стандарта бумажные деньги носили символический характер.

• В настоящее время большинство стран отказались от привязки своих валют к золоту.

Функции денег:

• являются средством обращения: выступают посредником в обмене товарами и услугами;

Как средства обмена деньги позволяют обществу избежать неудобства бартерного обмена.

• служат в качестве счётной единицы, выражая цены товаров:

- Удобно использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов.

Преимущества:

- не надо выражать цену каждого продукта через все другие, на который он может быть обменен;

- позволяет легко сравнивать относительную ценность различных товаров.

• служат как средство сохранения ценности (средство сбережения, средство накопления).

Количество денег в обращении: денежные агрегаты.

Денежная масса (или предложение денег) – это количество денег, обращающихся в экономике.

Денежная масса:

• для определения денежной массы применяются денежные агрегаты;

• в разных странах для определения денежной массы используются различные денежные агрегаты;

• везде действует общий принцип: одни денежные агрегаты используются для определения «узких денег» (более ликвидные активы), другие – для определения «широких» (менее ликвидные активы).

Ликвидность – это понятие, которое используется для определения степени легкости, с которой любой вид активов может быть превращен в законное платежное средство.

Денежные агрегаты:

Денежные агрегаты — это виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Денежные агрегаты являются показателями структуры денежной массы и формируются из различных частей денежного обращения.

Агрегат М1:

М1 = С + D, где

C – наличные деньги вне банковской системы ( на руках у населения, cash),

D – бессрочные депозиты + дорожные чеки.

Депозит (от лат. depositum — вещь, отданная на хранение):

• Бессрочный депозит - депозит без указания срока хранения, который возвращается по первому требованию вкладчика. Обычно по сберегательным вкладам начисляются проценты по ставкам ниже рыночных.

• Дорожный чек (трэвел-чек):

- представляет собой денежное обязательство выплатить обозначенную сумму денег владельцу, чей образец подписи проставляется на чеке в момент продажи;

- выступает как средство оплаты товаров и услуг, равноценное наличным деньгам и кредитным карточкам.

M1 – это и есть собственно деньги.

Каждый последующий денежный агрегат включает в себя предыдущий и характеризуется уменьшающейся ликвидностью.

Агрегат М2:

М2 = М1 + вклады на бесчековых сберегательных счетах + срочные вклады небольшого размера (не более 100 тыс.$) ;

• Сберегательный счет – это счет в банке, приносящий процентный доход и предназначенный для операций с сбережениями населения.

• Бесчековый сберегательный счет - сберегательный вклад, по которому не может быть выписан чек.

Агрегат М3:

М3 = М2 + срочные крупные вклады.

!!! Деньги являются самым ликвидным активом, но в качестве средства сбережения (накопления) им свойствен существенный недостаток: чем выше уровень цен, тем ниже покупательная способность денег.

Количественная теория денег.

Количественная теория денег устанавливает связь между количеством денег в экономике (предложением денег) и уровнем цен.

Уравнение количественной теории денег:

где

M – количество денег в обращении (предложение денег),

V – скорость обращения денег (среднее количество раз, которое одноименная денежная единица переходит из рук в руки при совершении сделок в течение года),

P – уровень цен (измеряемый индексом цен),

Y – выпуск (доход) в реальном выражении, включающий в себя конечные товары и услуги, то есть реальный ВВП.

Уравнение количественной теории денег трактуется по-разному в различных экономических теориях.

1. Трактовка количественной теории денег экономистами классической школы, разработавших количественную теорию денег: M*V = P*Y

Представители классической школы считали:

• Скорость обращения (V) - const;

• Объем реального ВВП (Y) - определяется производственной мощностью экономики (AS), которая функционирует в условиях полной занятости и находится на потенциальном уровне (Y* или Qf);

• Значит тождество M*V = P*Y превращается в уравнение;

• Т.к. V (скорость обращения денег) и Y (предложение товаров и услуг) const, по крайней мере, в краткосрочном плане, то

. В уравнении Ирвинга Фишера, номинальная процентная ставка выражается как сумма реальной процентной ставки и ожидаемого темпа инфляции:

i = r + π^e,

где i – номинальная процентная ставка, r – реальная процентная ставка, π^e – ожидаемый темп инфляции.

Эффект Фишера означает, что динамика номинальных процентных ставок обусловлена динамикой уровня цен (темпом инфляции).

22. Спрос на деньги и его факторы. Предложение денег и его факторы равновесие на денежном рынке. Изменения равновесия.

Допущения:

1. находимся в рамках кейнсианского анализа;

2. уровень цен - постоянный (P = const.);

3. спрос на деньги и предложение денег представлены в реальном выражении;

4. при анализе рынка денег используется денежный агрегат M1 (обозначим его как M).

Спрос на деньги – это то количество денег (наличность + бессрочные депозиты, то есть M1), которые люди желают иметь.

Кейнс определил два основных мотива предпочтения ликвидности (спроса на деньги).

Первый мотив : деньги необходимы для осуществления сделок, для ежедневного финансирования текущих расходов. Это - трансакционный мотив, который определяет спрос на деньги для сделок (или трансакционный спрос на деньги) Спрос на деньги для сделок:

• зависит от уровня дохода – чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок (неценовой фактор спроса на деньги);

• не зависит от процентной ставки (i).

Второй мотив (спекулятивный мотив): связан с функцией денег как средства сбережения: люди могут держать свои финансовые активы в виде акций, гос. облигаций или денег à Существует спрос на деньги со стороны активов.

Вывод: процентная ставка (%) и количество денег, которые люди хотят иметь в виде актива, находятся в обратной зависимости.

Общий спрос на деньги.

Величина общего спроса на деньги (M^d) при P=const зависит:

• от процентной ставки (i)

• уровня дохода (ВВП).

• .

График спроса на деньги отображает зависимость между величиной спроса на деньги (M^d) и процентной ставкой (i): Md = f(i).

Dm ( кривая спроса на деньги) - показывает количество денег M, которое люди хотят иметь при разных значениях процентной ставки (при данном уровне дохода и неизменном уровне цен).

1. вкладчики не получают доход по бессрочным депозитам.

Кривая предложения денег (Sm) - вертикальная линия (т.к. величина предложения денег не зависит от процентной ставки).

• если предложение денег растет, то кривая Sm сдвигается вправо в положение Sm₁ à количество денег в обращении растет: (M₁ > M) ;

• если предложение денег сокращается, то кривая Sm сдвигается влево в положение Sm₂ à количество денег в обращении сокращается: (M₂ < M).

Факторы, изменяющие предложение денег, связаны с деятельностью коммерческих банков.

График: равновесие на денежном рынке

Допущение при анализе денежного рынка: P=const

• Dm (спрос на деньги) и Sm (предложение денег) представлены в реальном выражении.

Денежный рынок находится в равновесии, если Sm = Dm.

ie (процентная ставка) - равновесная ставка процента, так как она уравновешивает спрос на деньги и предложение денег.

График: равновесие на денежном рынке: Sm (предложение денег) – const;Dm (спрос на деньги) – изменяется

Sm – const:

• Dm (спрос на деньги) – растет (вследствие роста дохода Y) -à кривая Dm сдвинется вправо в положение Dm₁ -à ie (равновесная ставка процента) вырастет до уровня i¹e.

• Dm (спрос на деньги) – падает (вследствие роста дохода Y) -à кривая Dm сдвинется влево в положение Dm₂ -à ie (равновесная ставка процента) снизится до уровня i²e.

Вывод: изменение спроса на деньги ведет к изменению равновесной ставки процента в том же направлении. Количество денег в обращении при этом не изменяется.

График: равновесие на денежном рынке: Sm (предложение денег) – изменяется; Dm (спрос на деньги) – const

Dm – const:

• Sm (предложение денег) – растет -à кривая Sm сдвинется вправо в положение Sm₁ -à ie (равновесная ставка процента) снизится до уровня i¹e.

• Sm (предложение денег) – падает -à кривая Sm сдвинется влево в положение Sm₂ -à ie (равновесная ставка процента) вырастет до уровня i²e.

Вывод:

• Количество денег в обращении (М) изменяется в том же направлении, что и предложение денег (Sm);

• Равновесная ставка процента (ie) изменяется в направлении, противоположном изменению предложения денег (Sm).

Механизм приведения к равновесию на денежном рынке.

Как происходит переход от одного равновесного состояния на денежном рынке к другому?

Предположим, исходное равновесие на денежном рынке характеризуется точкой e₁:

Dm – кривая спроса на деньги, Sm₁ – кривая предложения денег, i₁ - равновесная ставка процента ,

Ме₁. - равновесное количество денег в обращении.

• Sm₁ (предложение денег) увеличилось (Sm сдвинулась вправо, в положение Sm₂) à i₁ (процентная ставка) не является равновесной ставкой à

à M^d₁ (величина спроса на деньги, соответствующая i₁ ) < M^S₂ (возросшей величины предложения денег).

• Снижение i (процентной ставки) происходит до тех пор, пока:

M^d ₂ ( величина спроса на деньги) = M^S₂ ( величина предложения денег).

i₂ - новая равновесная ставка процента, соответствующей новому равновесному количеству денег в обращении Ме2.

Вывод: государство (в лице ЦБ), изменяя предложение денег, может влиять на величину процентной ставки, а через нее – на совокупный спрос, то есть осуществлять стабилизационную политику

23. Банковская система и её воздействие на предложение денег. Функции центрального банка. Цели и инструменты денежно-кредитной политики.

Банковская система включает:

• Центральный банк;

• коммерческие банки.

Основные функции ЦБ: