1. да;

2. нет;

3. Нельзя сказать с определенностью.

44. Что является нормой дохода для доходов, получаемых от использования заемного капитала?

1. ставка дисконта, рассчитываемая по модели оценки капитальных активов;

2. рыночная кредитная ставка;

3. ставка рефинансирования ЦБРФ;

4. ставка кредита по имеющимся у оцениваемого предприятия кредитным соглашениям;

5. то же за вычетом ставки налога на прибыль.

45. В какой из упрощенных моделей бизнеса коэффициент капитализации совпадает со ставкой дисконта?

1. в модели Гордона;

2. в модели Инвуда;

3. в модели Ринга;

4. в модели Хоскальда;

5. в модели капитализации постоянного и неограниченного во времени дохода.

46. При оценке неконтрольного пакета акций ЗАО в величину стоимости, полученную методами дисконтированного ДП, методом сделок и методом накопления активов необходимо.

1. верно;

2. неверно.

47. Что для вас означает счастье? И когда вы будете счастливы?

48. Вносить поправку на недостаточную степень ликвидности пакета?

1. верно;

2. неверно.

49. Существует только два вида синергии – финансовая и операционная?

1. верно;

2. неверно.

50. Определение стоимости реальных опционов происходит по формуле Блэка – Шоулза, а биноминальная модель применима только к финансовым опционам?

1. верно;

2. неверно.

51. Отметьте(подчеркните) показатели, которые относятся к ценностно-ориентированному менеджменту:

MVA,EVA,SVA,CAPM,CVA,WACC,TSR,CF,TBR

52. Различия в оценке NPV инвестиционных проектов( бизнес-линий) и в оценке предприятия заключается в:

1. учете первоначальных инвестиций;

2. определении ставки дисконтирования;

3. расчете стоимости в постпрогнозном периоде.

53. По заказу совета директоров ОАО произведена оценка рыночной стоимости компании. По методу накопления активов стоимость компании составила 2 млн. долларов США. Для предприятия данной отрасли рынок предполагает скидку за отсутствие контроля – 25%, Оцените стоимость 5%-го и 80% пакетов акций данной компании.

54. Какова будет остаточная стоимость компании к концу прогнозного периода,рассчитанная на основе модели Гордона,при условии,что денежный поток в последний год прогнозируемого периода равен 20 тыс. у.е., норма дисконта 30%, а долгосрочные темпы изменения денежного потока составляют:

Оптимистический сценарий +4% в год;

Пессимистический сценарий -2% в год;

Наиболее вероятный сценарий +1% в год.

55. Существуют следующие метод(ы) расчета ставки дисконта для денежного потока на собственный капитал:

1. модель оценки капитальных активов (CAMP);

2. средневзвешенная стоимость капитала(WACC);

3. метод кумулятивного построения;

4. а+с;

5. а+b.

56. Что из указанного не является одним из подходов в оценке бизнеса?

1. имущественный подход;

2. доходный подход;

3. сравнительный подход;

4. инвестиционный подход.

57. Оценка стоимости “гудвила” производится на основе и в условиях:

1. оценки стоимости предприятия как действующего;

2. определение стоимости “избыточных прибылей”;

3. учета балансовой стоимости всей совокупности нематериальных активов

4. капитализация прибыли, обусловленной воздействием чистых материальных активов

5. a,b

6. a,c

7. b,c и d

8. c,d

9. a,b,c

10. a,b,c,d

58. Определить стоимость 80% пакета акций с использованием не менее 6 мультиплакаторов,если в рамках использования метода рынка капитала есть следующие данные по компании-аналогу:

Стоимость 20% пакета акций – 12 000

Заемный капитал – 30 000

Обслуживание заемных средств – 20% в год от суммы заемного капитала

Выручка от реализации- 110 000

Общие расходы(затраты) – 40 000

Амортизация – 10 000

Пакет акций продан год назад.

Данные по оцениваемому бизнесу:

Заемный капитал 25 000

Обслуживание заемных средств – 10% в год от суммы заемного капитала

Выручка от реализации- 120 000

Общие расходы(затраты) – 45 000 Амортизация – 15 000

Скидка за отсутствие контроля – 20%.

Премия за контроль - 30%

Обслуживание заемных средств происходит за счет прибыли до налогообложения. Ставка налога на прибыль – 24%. Инфляции – 10%в год.