13. Самофинансирование

Самофинансирование – экономический термин, характеризующий возможность и необходимость самостоятельно принимать решение относительно источников обеспечения денежными средствами для простого и расширенного воспроизводства предприятия. Часто под самофинансированием понимается финансирование деятельности предприятия с использованием только собственных средств предприятия (амортизации и прибыли).

Самофинансирование – система хозяйствования, при которой объединение и предприятие покрывает все затраты как на простое, так и расширенное воспроизводство из собственных источников. Самофинансирование предусматривает: ответственность объединений и предприятий за выполнение обязательств по платежам перед государственным бюджетом, министерством, банками и поставщиками; обеспечение за счет заработанных коллективами средств финансирования затрат на развитие науки и техники, техническое перевооружение и реконструкцию предприятий, осуществление всего комплекса мероприятий по материальному стимулированию и социальному развитию коллектива.

Самофинансирование как экономическая категория широко начал применяться в процессе хозяйственной реформы в 1987 году в СССР. С лета 1987г. самофинансирование, как принцип деятельности предприятия был провозглашён как один из основных наряду с двумя другими: самоокупаемость и самостоятельность. Начался перевод предприятий на самоокупаемость, самостоятельность и самофинансирование (концепция так называемых трёх "С").

Успешная работа предприятий в условиях самофинансирования предполагает широкое развитие их хозяйственной самостоятельности и инициативы, внутрихозяйственного расчета, четкую организацию материально-технического снабжения, бригадного и цехового подряда, повышения общего уровня экономической работы.

14. Формирование оптимальной структуры источников финансирования

В теории финансового менеджмента существуют различные подходы в формировании источников финансирования предприятия. Наиболее известной является – теория последовательности действий Майерса, который суммирует информацию относительно факторов, влияющих на принятие решений по выбору предприятием источников финансирования, и выводит несколько базовых утверждений:

1.предприятия предпочитают финансирование из собственных источников,

2.предприятия увязывают размер уплачиваемых дивидендов с размером инвестиционных возможностей,

3.объем собственных финансовых ресурсов предприятия может оказаться больше или меньше объема капитальных вложений:

-больше: если избыточные средства направляются в фонд нераспределенной прибыли,

-меньше: если предприятия используют накопленную нераспределенную прибыль.

Если приходится прибегать к внешнему финансированию, предприятие сначала эмитирует самые безопасные и дешевые ценные бумаги (облигации), затем конвертируемые ценные бумаги, потом акции.

Данная теория предопределяет невозможность существования простых решений по вопросам финансирования деятельности предприятия: выбор между источниками финансирования неоднозначен и зависит от множества факторов.