АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Тема: Анализ формирования и размещения капитала.

Основными задачами анализа являются:

1. Изучение исходных условий функционирования предприятия

2. Анализ изменений произошедших в наличии и структуре капитала за анализируемый период

3. Поиск путей наращивания капитала и увеличение его отдачи

4. Усиление или укрепление его устойчивости

Основными источниками при проведении анализа являются: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств и отчет о наличии и движении ОС.

Основным источником формирования капитала предприятия является УК. На его основе путем формирования накопленного капитала, а также с помощью целевых вложений и поступлений формируется собственный капитал предприятия. Заемный капитал может быть долгосрочным (который удалось привлечь на срок более 1 года) и краткосрочным (который удалось привлечь на срок менее 1 года). Долгосрочный капитал: долгосрочные кредиты и лизинг. Краткосрочны капитал: краткосрочные кредиты и кредиторская задолжность.

Привлеченный капитал формируется за счет допэмиссии акций и по закрытой подписки. Используется капитал на формирование оборотных (Оборотные, запасы, ДС, ДЗ, краткосрочные финансовые вложения) и внеоборотных активов (ОС, НМА, Долгосрочные финансовые активы).

Эффективность работы предприятия напрямую зависит от того как возмещенный капитал в каких видах деятельности он используется.

По степени принадлежности используемый капитал делится на собственный (первый раздел пассива) и заемный (второй и третий раздел пассива). По продолжительности различают: постоянный капитал (первый и второй раздел пассива) и краткосрочный капитал (третий раздел пассива).

Анализ динамики и структуры капитала проводят в следующей форме.

Источник капитала	Величина, руб			Структура, %
	На нач года	На конец года	Изменение	На нач года	На конец года	Изменения
Собственный
Заемный
итого

Делается вывод о степени зависимости предприятия от внешних кредиторов. Аналогичным образом при необходимости анализируется структура и динамика собственного капитала ( УК, резервный, нераспределенная прибыль) и динамика и структура .

Необходимо проанализировать состав и данность кредиторской задолжности. Для этого рассчитывают среднюю продолжительность использования кредиторской задолжности.

Пк.з.= (Ост КЗ×Днш )/ Обороты по Д.З.

При анализе долгосрочного заемного капитала наибольшее внимание уделяется срокам погашения долгосрочных кредитов . Необходимо учитывать, что кредиторская задолжность одновременно является источником покрытия дебиторской задолжности, поэтому необходимо сравнивать сумму дебет. и кред. задолжности. Если ДЗ больше КЗ, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в ДЗ. Если КЗ превышает ДЗ в 2 и более раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

Тема: Анализ размещения капитала предприятия.

Сведения о размещении капитала содержатся в активе баланса, где каждому виду соответствует определенная статья, анализируя содержание и динамику статей баланса можно определить какие изменения произошли в активе баланса предприятия, какую часть активов составляют недвижимость и оборотные средства.

В активе баланса статьи сгруппированы по принципу ликвидности. С этой точки зрения выделяют долгосрочный капитал или внеоборотные активы, в состав которых относят ОС, долгосрочные финансовые вложения и нематериальные активы, а также оборотный капитал, в состав которого входят дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Указанные активы могут быть использованы, как внутри предприятия, так и за его пределами (например, дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг других инвесторов). Следует помнить, что оборотный капитал используется в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периода ) и в сфере обращения (ГП, средства в расчетах, финансовые вложения, денежные средства). Капитал может функционировать как в денежной, так и в материальной форме. В зависимости от подверженности инфляционным процессам все статьи баланса подразделяют на монетарные и немонетарные. Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Такие активы не подлежат переоценке, к ним относят: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, депозиты и средства в расчетах. Немонетарные активы – объединяют статьи, чья стоимость изменяется с течением времени, т.е. нуждается в переоценке. К ним относят: ОС, незавершенное строительство, запасы, незавершенное производство, ГП и товары.

При анализе активов в первую очередь анализируют изменения в их составе и структуре:

Актив	Стоимость, руб.		Структура, %
	на Н.Г. (начало года)	на К.Г. (на конец года)	на Н.Г.	на К. Г.
1. Внеоборотные
2. Оборотные
-монетарные
-немонетарные

После таблицы делается вывод о произошедших в стоимости и структуре капитала изменениях. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижения покупательской способности предприятие будет нести финансовые потери из-за обесценения этих активов. Если сумма монетарных пассивов превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценения долгов по причине инфляции у предприятия будет возрастать доход.

На втором этапе анализа подробно изучают состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

По основному капиталу:

Актив	Стоимость, руб.		Структура, %
	на Н.Г. (начало года)	на К.Г. (на конец года)	на Н.Г.	на К. Г.
1. Основные средства
2. Долгосрочные финансовые вложения
3. Нематериальные активы
4. незавершенное строительство

По оборотному капиталу:

Актив	Стоимость, руб.		Структура, %
	на Н.Г. (начало года)	на К.Г. (на конец года)	на Н.Г.	на К. Г.
1. Денежные средства
2. Краткосрочная финансовые задолженность
3. Дебиторская задолженность
4. Запасы

По результатам анализа текущих активов можно делать вывод о финансовом состоянии предприятия: если структура капитала стабильна, то это говорит об отлаженном производственном процессе и сбыте продукции, существенные сдвиги в структуре свидетельствуют о нестабильном состоянии предприятия. В завершении анализа проводится исследование по каждой статье, по которой происходили изменения.

Анализ состава, динамики и состояния основных средств.

Поскольку в долгосрочных активах предприятия ОС имеют наибольший вес, в процессе анализа им следует уделить особое внимание. В процессе анализа ОС делят на: промышленно-производственные, непромышленные и непроизводственные. Первая категория определяет производственную мощность предприятия. Кроме того, принято выделять активную часть основных фондов (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть (здания и объекты инженерной инфраструктуры), а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением. Такая детализация необходима для последующего анализа, возможности повышения эффективности использования ОС за счет оптимизации их структуры. Например, путем увеличения активной части, реализации или сдачей в аренду непрофильных активов. Указанный анализ проводят в следующей форме:

Актив	На Н.Г.		Поступило		Выбыло		На К.Г.
	руб	%	руб	%	руб	%	руб	%
1. Промышленно Производственные
2. Непромышленные
3. Непроизводственные
Активные
Пассивные

В процессе кредитования значительное внимание уделяется состоянию ОС с точки зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа. Для этого рассчитывают:

К обновления = Стоимость введенных/ стоимость на конец года

К выбытия = Стоимость выбытия/ стоимость на начало года

К прироста = изменение стоимости ОС/ стоимость ОС на н.г.

К износа = Накопленный износ/ первоначальная стоимость

К годности = Остаточная стоимость/ первоначальная стоимость

Также, проверяют выполнение плана по внедрению новой техники, вводу в действие новых объектов, ремонту ОС. Для характеристики морального и физического износа основные фонды группируют по продолжительности эксплуатации: 0-5лет, 5-10 лет, более 10 лет…..

По указанным группам рассчитывается средний возраст оборудования. Далее проводят анализ обеспеченности производства различными основными фондами, при этом сравнивают фактически установленное оборудование с плановой потребностью в нем. Рассчитывают показатели фондовооруженности и технической вооруженности предприятия.

Тема: анализ состава и динамики долгосрочных финансовых вложений (ДФВ).

С развитием производственной деятельности и появлением денежных средств расширяется инвестиционная деятельность предприятий, поэтому при осуществлении долгосрочных фин. вложений, любое предприятие планирует не только возместить затраченные средства, но и получить определенную сумму прибыли. Если предприятие планирует размещение средств в виде долгосрочных финн. вложений, то необходимо провести анализ предприятия в которое такие вложения планируются. Анализ подлежат:

1. финансовое состояние предприятия и целесообразность долгосрочного вложения средств в него

2. размер инвестиций и источник их получения

3. выгодность или эффективность размещения

Спецификой российского рынка является то, что часто долгосрочные финансовые вложения осуществляются не в наиболее эффективные предприятия, а в те над которыми необходимо обеспечить контроль, руководство, производственная программа, отпускные цены.

В процессе анализа ДФВ изучают состав инвестиционного портфеля предприятия, его структуру и изменения произошедшие за отчетный период следующим образом:

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение
	Руб	Структура, %	Руб	Структура, %
1. Долгосрочные фин. вложения
- в активы других предприятий
- займов других предприятий
2. капитальное строительство, в т.ч.
- цех
-склад
И т.д.

По итогам таблицы делается вывод об активности инвестиционной деятельности предприятия, об изменениях, произошедших в инвестиционном портфеле и об основных направлениях инвестиционной политики.

Анализ состояния запасов.

Объем созданных запасов должен иметь оптимальный характер и обеспечивать бесперебойность производственного процесса предприятия. Накопление запасов, как правило, говорит о снижении деловой активности предприятия, поскольку сверхплановые запасы приводят к замораживанию производственного капитала предприятия, увеличению потребности в оборотных средствах, снижению коэффициента оборачиваемости.

В результате чрезмерного накопления запасов, могут возникнуть проблемы с ликвидностью, увеличивается списание запасов в результате порчи и т.д.

Недостаток производственных запасов может негативно сказаться на стоимости покупаемых сырья и материалов, может привести к срыву производственной программы и снижению прибыли.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки их фактического наличия нормативно ( плановым) показателем, а также из расчета их фактической структуры и динамики.

Анализируя динамику остатков производственных запасов на складах необходимо сопоставлять её с фактическим изменением производственной программы предприятий. На стоимость остатков производственных запасов существенным образом влияет сезонный или инфляционный фактор.

Анализ наличия и динамики производственных запасов проводят в следующей таблице:

Наименование показателя	V, ед. измер		Цена, руб\ед		Остаток, руб		Изменение, руб
	На н.г.	На к.г.	На н.г.	На к.г.	На н.г.	На к.г.
А					V×Цену
Б
В
Г
И т.д.

Далее необходимо оценить изменения периода оборачиваемости сырья и материалов, т.е. времени хранения их на складе от момента поступления до момента передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше производственно - коммерческий цикл. Подобный анализ позволит выявить ненужные, залежалые ТМЦ (товаро - материальные ценности) и высвободить дополнительные средства за счет оптимизации величины ПЗ ( производственные запасы).

Если в составе активов имеется ГП, то остатки ГП необходимо анализировать отдельно. Поскольку сверхнормативные запасы ГП приводят к тем же последствиям, что и остатки ПЗ с ещё большей не ликвидностью. Поэтому необходимо анализировать изменение продолжительности нахождения капитала в ГП. Она равна времени хранения продукции на складе с момента её поступления из производства до момента отгрузки потребителю. Остатки ГП на складе анализируются в той же форме.

Также отдельно следует проводить анализ незавершенного производства. Сверхнормативные остатки незавершенного производства могут свидетельствовать о неритмичности производственного процесса на предприятии. для этого анализируют изменение продолжительности производственного цикла равному периоду времени с момента запуска сырья и материалов до момента выхода ГП на склад.

Анализ состояния дебиторской задолженности (ДЗ).

Изменения объема ДЗ оказывает существенное влияние на величину активов предприятия и показатели, характеризующие эффективность их использования. Резкое увеличение ДЗ или её доли в активах предприятия свидетельствует о неосмотрительной политике в отношении покупателей, с другой стороны уменьшение ДЗ не всегда связано с эффективной работой в отношении дебиторов и может пройти за счет уменьшения объемов отгружаемо продукции. Т.о. проводить анализ изменения ДЗ или её доли в активах предприятия необходимо вместе с анализом изменения производственной программы, изменением остатка ГП на складах, изменением общего объема реализации. При анализе ДЗ в первую очередь необходимо разделять нормальную и просроченную ДЗ. Именно наличие просроченной задолженности формирует недостаток предприятия в финансовых средствах, требует дополнительных вложении в оборотный капитал и приводит к уменьшению прибыли. Поэтому на втором этапе анализа ДЗ необходимо изучить динамику, состав, причину и давность возникновения ДЗ.

В случае выявления просроченной задолженности необходимо установить - реальна ли она для взыскания. Анализ состава и давности возникновения проводится в следующей таблице:

Показатель	На н.г., руб	На к.г., руб	В том числе:
			До 1 мес	От 1 до 3 мес	От 3 до 6 мес	От 6 до 1 года
1. За товары и услуги, всего: В т.ч.: -показатель А - показатель Б -показатель В
2. Бюджет
3. Прочие дебиторы

В процессе анализа важно оценить качество и ликвидность ДЗ. Для этого используют показатель – период оборачиваемости ДЗ. Он равен времени между фактической отгрузкой товара и получением за них средств от клиентов. Для характеристика качества ДЗ, используется показатель - доля ДЗ по сомнительным долгам (резерв ДЗ по сомнительным долгам) = Величина сомнительных взысканий / Общей величине ДЗ за отчетный период . Рост данного показателя свидетельствует о снижении качества ДЗ.

Для анализа иногда составляют график, характеризующий оборачиваемость ДЗ

Оборотность

ДЗ, дни

20

10

1 2 3 4 Период

Еще одним показателем качества ДЗ является доля в ней векселей или вексельной формы расчета. Поскольку по сравнению с ДЗ вексель является более ликвидным активом, который может быть реализован третьему лицу до срока его погашения. Поэтому, увеличение доли векселей ДЗ свидетельствует о повышении её качества и ликвидности.