1. Понятие риска

1. Подходы для построения прогнозов финансовых показателей и три метода характеристики случайных величин.

Существует несколько подходов для построения прогнозов финансовых показателей:

1. по аналогии

2. основанный на расчете всех факторов, определяющих издержки, при этом величина воздействия этих факторов задается определенной или детерминированной характеристикой

Математическими методами прогнозируется исходное значение показателей, и на основе их делается оценка ожидаемого эффекта.

Показатели рассматриваются, как случайные величины. Для их характеристики используют 3 метода:

1. с помощью характеристики средней, моды и т.д.

2. с помощью доверительных интервалов

3. экспертный подход: результат представляется в виде выводов из анализа экспертов

2. Определение риска.

Риск - это отношения лица, принимающего решения*, к неопределенности, связанной с получением прогнозируемого результата.

Отношения подразумевают, что в одних и тех же ситуациях, восприятие одних и тех же факторов у различных людей различно.

Неопределенность: - многовариантность, наличие большого числа сценариев

- неполнота информации

- неточность информации

Прогнозируемый финансовый риск реализуется лишь тогда, когда зафиксированы ожидания финансовых результатов, поэтому они должны быть спланированы

Пример 1.

Рассмотрим три операции с одним и тем же множеством двух исходов — альтернатив А, В, которые характеризуют доходы, получаемые ЛПР.

Все три операции рискованные. Первая и вторая операции являются рискованными, так как в результате каждой операции возможны убытки. Но почему должна быть признана рискованной третья операция, ведь она сулит только положительные доходы ЛПР? Рассматривая возможные исходы третьей операции, видим, что можем получить доход в размере 20 единиц, поэтому возможность получения дохода в 15 единиц рассматривается как неудача, как риск недобрать 5 единиц дохода.

A B

O ₁ - 5 25

O₂ -10 50

O₃ 15 20

2. Риск в моделях фондовой биржи

1. Основы фондового рынка.

Фондовый рынок - совокупность механизмов и действий, целью которых является торговля ценными бумагами (акции, облигации и т.п.). Фондовый рынок является составной частью рынка капиталов.

Фондовый рынок часто путают с фондовой биржей. Между тем, эти два понятия отличны друг от друга. Фондовая биржа – это организация, имеющая своей целью сведение покупателей и продавцов ценных бумаг в специально предоставленном месте.

На фондовом рынке осуществляются арбитражные сделки.

Арбитражные сделки - биржевые сделки, учитывающие разницу в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах или разные сроки поставки, а также акт замены одних акций на другие с целью получения дополнительной прибыли.

Различают следующие виды арбитражных сделок:

• валютные - сделки, позволяющие получить прибыль за счет разницы в курсах в определенный момент;

• простые - в курсах одной валюты;

• сложные - нескольких валют;

• процентные - сделки, прибыль по которым можно получить, учитывая разницу в процентных ставках на рынках капиталов;

• товарные - сделки, заключаемые в целях получения прибыли от разницы в ценах на товарных рынках;

• фондовые - операции одновременной купли-продажи ценных бумаг по различным курсам; одновременное заключение сделок на биржевом и внебиржевом рынках, на биржевых рынках разных стран, регионов, а также сделок, учитывающих разницу между курсами бирж из-за различия временных поясов; покупка права подписки на ценные бумаги или конвертацию ценных бумаг с их одновременной продажей.

По виду получения дохода:

• дивидендные - биржевые сделки, учитывающие разницу в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах или разные сроки поставки, а также акт замены одних акций на другие с целью получения дополнительной прибыли. Доход от сделки получают в виде дивидендов на ценные бумаги или процентных отчислений на другие виды товаров.

• дисконтные - биржевые сделки, учитывающие разницу в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах или разные сроки поставки, а также акт замены одних акций на другие с целью получения дополнительной прибыли. Доход от сделки получают в виде разницы между покупкой товара и его продажей.