Тест1. Тест 2.

1. Для оценки свободно реализуемой миноритарной доли общества с ограниченной ответственностью его полученную по методу рынка капитала стоимость следует умножить на относительный размер этой доли в уставном капитале общества и сделать скидку:

1. на недостаток приобретаемого контроля;

2. на недостаток приобретаемого контроля, а также на недостаток ликвидности;

3. на недостаток приобретаемого контроля и скидку, основанную на издержках размещения акций (долей предприятия на фондовом рынке);

4. основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;

5. не делать никаких скидок.

2. Достаточно ли определить сумму рыночных стоимостей отдельных бизнес-линий фирмы для того, чтобы определить оценочную рыночную стоимость фирмы в целом:

1. да;

2. нет;

3. нельзя сказать с определенностью.

3. По какой ставке дисконта должны дисконтироваться бездолговые денежные потоки:

1. по ставке, рассчитанной согласно модели оценки капитальных активов;

2. по ставке, полученной методом кумулятивного построения ставки дисконта;

3. по ставке, которая представляет собой величину, обратную коэффициенты цена/прибыль для компании-аналога;

4. по ставке, равной показателю рентабельности собственного капитала, взятого за ретроспективный период;

5. по другой ставке. (по ставке, равной средневзвешенной стоимости капитала)

4. Стоимость ликвидируемого предприятия отличается от ликвидационной стоимости того же предприятия тем, что она:

1. определяется в расчете на немедленное прекращение бизнеса (выпуска продукции), но на протяженную во времени распродажу активов или подготовку к продаже всего имущественного комплекса;

2. рассчитывается при предположении о продолжении бизнеса в уменьшающихся масштабах, постепенном высвобождении активов предприятия и их также постепенной продаже;

3. тем же, что и в пункте б), а также тем, что кредиторскую задолженность предприятия тогда можно будет погашать тоже постепенно;

4. тем же, что и в пункте в), а также тем, что дебиторскую задолженность нужно будет быстро продавать или списывать;

5. иное.

5. При оценке собственного капитала компании с учетом денежных потоков в пост-прогнозном периоде следует:

1. в рамках ближайшего во времени прогнозного периода планировать денежные потоки для собственного капитала, дисконтируя их по стоимости собственного капитала;

2. в рамках пост-прогнозного периода планировать средний уровень свободных денежных потоков, капитализируя его по средневзвешенной стоимости капитала (в расчете на оптимальную будущую структуру капитала и ожидаемую стоимость собственного и заемного капитала);

3. а+б;

6. Модель экономической добавленной стоимости реализует:

1. доходный подход к оценке бизнеса;

2. имущественный подход к оценке бизнеса;

3. сравнительный подход к оценке бизнеса;

4. а+б;

5. б+в;

6. а+в;

7. а+б+в

7. Оцениваемая компания для учета стоимости покупных ресурсов в себестоимости реализованной продукции применяет метод средней стоимости, а компания-аналог – метод LIFO. Нужно ли при использовании метода рынка капитала пересчитывать прибыль сопоставляемых компаний с одного метода учета на другой и, если нужно, то прибыль какой из этих компаний необходимо пересчитывать:

1. не нужно;


2. нужно – с пересчетом на метод LIFO прибылей оцениваемой компании;

3. нужно – с пересчетом на метод средней прибыли компании􏰀аналога;

4. нельзя сказать с определенностью.

8. При осуществлении доходного подхода к оценке собственного капитала компании могут использоваться:

1. средневзвешенная стоимость капитала предприятия на момент оценки;

2. средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемая для инвестиций в развитие бизнеса компании;

3. долгосрочная средневзвешенная стоимость капитала компании в расчете на сокращение или изменение ею своей отраслевой принадлежности;

4. а+б+в;

5. а+б;

6. б+в;

7. а+в.

9. Можно ли считать, что стоимость реализующего инвестиционный проект предприятия увеличивается, и , значит, проект несет положительный вклад в стоимость, если показатель CFROI по проекту равен 1,31,ориентировочная стоимость капитала, используемого для финансирования прокта - 0,37, восстановительная стоимость активов больше рыночной.

1. да;

2. нет;

3. нельзя сказать с определенностью.

10. Метод сценариев ни в коем случае не предполагает:

1. корректировку ожидаемых денежных потоков с выделением ключевых факторов риска для данного бизнеса и пересчетов денежных потоков по возможным сценариям их проявления;


2. использование модели CAPM;

3. применение безрисковой ставки дисконтирования;

4. использование ставки дисконтирования, рассчитанной кумулятивным способом.

11. Чистые операционные денежные потоки:

1. не включают процентных платежей по обслуживанию долгосрочного кредита;

2. в случае когда не планируется делать инвестиций в основной и оборотный капитал не использующей долгосрочные кредиты компании, не отличаются от денежных потоков для собственного капитала;

3. используются в модели СVA;

4. а+б+в;

5. б+в;

6. а+б;???

7. а+в.

12. Стоимость собственного капитала – это:

1. уплачиваемые компанией дивиденды;

2. рентабельность собственного капитала компании;

3. ставка дисконтирования свободных денежных потоков;

4. утрачиваемая инвесторами собственного капитала доходность существующей для них инвестиционной сопоставимой по рискам альтернативы;

5. а+б+в+г;

6. а+б+в;

7. б+в+г;

8. а+в;

9. а+б;

10. б+г;

11. в+г.

13. Тип износа, появляющийся из-за внешних по отношению к объекту причин, приводящий к недоиспользованию объекта и к снижению дохода от него, является:

1. экономическим износом;

2. физическим износом;

3. функциональным износом;

4. технологическим износом.

14. При использовании метода венчурного инвестора, его доход на момент выхода из проекта может определяться как:

1. рыночная стоимость патента на момент выхода, лежащего в основе проекта, при условии, что других ценных активов у компании нет, а также отсутствует задолженность;

2. то же, но с использованием затратного подхода к оценке проекта;

3. капитализация среднего ожидаемого дохода от проекта;

4. а+в;

5. б+в.

15. Какой из перечисленных методов позволяет оценить гудвил:

1. метод венчурного инвестора;

2. метод избыточных прибылей;

3. метод упускаемых роялти;

4. все перечисленные;

5. любой метод доходного подхода.

16. Назовите модели капитализации. Кратко раскройте их суть.

17. Назовите цели бизнеса. Сопоставьте их со стандартами стоимости.

18. В чем принципиальные отличия метода сделок от метода рынка капитала.

19. Как можно оценить вклад проекта в стоимость компании в рамках доходного, затратного (имущественного) и сравнительного (рыночного) подходов.

20. Дайте определение денежного потока. Перечислите и характеризуйте типы денежных потоков.

21. В чем отличия расчета стоимости продолжительности и ликвидируемого бизнеса с использованием затратного (имущественного) подхода.

22. Перечислите параметры, влияющие на величину экономической добавленной стоимости. В чем отличие модели EVA от модели RIM.