31 сущность и функции биржевого клиринга. Клиринг. Маржа в фьючерсной торговле. Клиринг—безналичные расчёты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.Функции: 1) обеспечение процесса заключения биржевых сделок (организация торговли); 2) учет зарегистрированных сделок (по участникам, по видам товаров или финансового актива, по срокам исполнения); 3) зачет взаимных требований и обязательств участников биржевого рынка; 4) гарантийное обеспечение исполнения сделок; 5) выполнение денежных расчетов; 6) обеспечение поставки биржевого товара (актива) по заключенным сделкам. Клиринг: рынка ценных бумаг и рынка фьючерсных контрактов. Маржа́— термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками, другими показателями.Вариационная маржа — ежедневно начисляемая маржа, рассчитываемая как прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. Биржевой клиринг представляет систему расчетов, основанную на взаимных требованиях и обязательствах по денежным средствам и ценным бумагам между участниками биржевой торговли. Основными функциями биржевого клиринга являются: --передача и получение информации о торговых сделках, ее проверка и подтверждение, регистрация сделок;--учет зарегистрированных сделок по участникам торговли, срокам исполнения сделок;--зачет взаимных обязательств и платежей участников биржевого рынка;--гарантийное обеспечение биржевых сделок;--организация денежных расчетов; --обеспечение поставки биржевого товара по заключенной биржевой сделке. Понятие маржи во фьючерсной торговле: Основой клиринговых расчетов является система депозитов или гарантийных взносов, которые требуются от участников фьючерсных операций. В биржевой практике такие депозиты получили название маржи. Маржа на фьючерсном рынке отличается от маржи на рынке ценных бумаг как по концепции, так и по механизму. Поскольку фьючерсный контракт не предполагает немедленной поставки обозначенной ценности, то не требуется и полной оплаты. Фьючерсная маржа представляет собой не частичный платеж за что-то купленное, а гарантийный депозит, назначение которого - защитить продавца от неисполнения контракта покупателем, если цены упали, и покупателя от продавца, если цены выросли. Во фьючерсной торговле существует два вида маржи: ---первоначальная маржа (original margin) - является депозитом, который вносится при открытии фьючерсной позиции, ---вариационная маржа (variation margin) - представляет собой перевод денежных средств, который обеспечивает соответствие стоимости обеспечения новой стоимости контракта после изменения цен.

32 Вопрос Сущность и значение биржевой котировки цен. Виды биржевых цен и особенности их формирования. Принципы и методы котировки цен на бирже

Биржевую котировку обычно рассматривают с двух точек зрения:

•          котировка – это процесс (механизм) выявления цены в процессе биржевого торга;

•          котировка – это обработка данных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов.

Котировка - выявление цен на товары с учетом спроса и предложения на определенный срок или дату в качестве ориентира для продавцов и покупателей при совершении сделок.

При проведении биржевых котировок предлагается исходить из следующих правил: котируются только те товары, сделки по которым совершаются систематически; при котировке по возможности исключаются цены, не отражающие состояние рынка данного биржевого дня; при проведении котировки следует выделять минимальный объем партий, в случае нарушения сделки не принимаются в расчет; при котировке должны учитываться условия расчета, поставки и транспортировки; биржевая котировка должна отражать конъюнктуру рынка.

Котировка цен производится специальным органом биржи – котировочной комиссией только по стандартизированным биржевым товарам.

Котировка цен может выражаться 2 методами: регистрацией фактических цен сделок и установлением типичной цены. Первый метод исп-ся на сложившихся рынках биржевых товаров с устоявшимися ценами. Установление типичной цены производится при нестабильном рынке, когда цены имеют значительную амплитуду колебаний(указ-ся min и max цена сделки данного биржевого дня)

Официальная котировка для каждой позиции в данный день – цена при закрытии биржи.

Биржевая цена - цена на товары, реализуемые в порядке биржевой торговли. 

33 Вопрос. Проблемы развития биржевой торговли в Республике Беларусь. Функции Белорусской универсальной товарной биржи.

Проблемы развития биржевой торговли в Республике Беларусь:

---отсутствие инфр-ры для развития бирж. торговли.

---Недостаточное исп-ние современ. инф-х способностей на бирже

---Наличие гос регулир-я цен

---Сложная процедура сертификации и стандартизации

---Отсутствие единых требований к партиям товаров

---Отсутствие высококвалифицир специалистов

---Высокий износ осн. фондов

---Недостаточное развитие страхового рынка в РБ

---Неполнота инф о фин состоянии субъекта хоз-ния

---Наличие различных рисков в хоз деят-ти РБ

К основным функциям товарной биржи относятся:

----создание условий для проведения биржевых торгов, ----проведение биржевых торгов, ---регистрация биржевых сделок, ----организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи, ----выявление спроса и предложения товаров, ----котировка цен, -----изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен.

34. вопрос Форвардные сделки. Сделки с залогом

Форвардная сделки являются разновидностью срочных сделок, к которым относятся фьючерсные и опционные сделки. Характерным признаком является то, что в отличие от спотовых сделок срок их исполнения предусматривается в будущем. Ф с характеризуются тем, что направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно товара, который является предметом договора. По своей характеристике форвардные договоры очень похожи на спотовые, поэтому их часто объединяют в 1 группу биржевых договоров – сделки с реальным товаром, т. е. сделки, по которым осуществляется действительная передача товаров. Но эти договоры имеют отличия: в отличие от спотовых, ф с предусматривают более длительные сроки исполнения, которые определены в правилах товарной биржи. Сроки поставки определяются в договоре с указанием конкретного месяца, в котором осуществляется исполнение обязательств.

Сделка с залогом - сделка, в которой контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения сделки сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Поэтому различают: сделки с залогом на покупку (плательщиком залога является покупатель, залог защищает интересы продавца) и сделку с залогом на продажу (плательщиком является продавец, и в этом случае залог защищает интересы покупателя). При сделке с залогом на продажу в качестве залога может служить часть товара, подлежащего поставке. Размер залога устанавливается сторонами сделки и может составлять любую величину вплоть до 100% стоимости сделки.

35 вопрос. Фьючерсные сделки и механизм их исполнения. Основные условия фьючерсных контрактов.

Отличительной особенностью фьючерсной сделки является то, что ее объектом выступает не товар, а фьючерсный контракт. Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор на поставку базового актива в указанный в договоре срок по цене, определенной сторонами при совершении сделки. Предметом контракта могут выступать как материальные активы, так и финансовые инструменты.

Фьючерсы — это биржевые контракты, разработка, заключение, обращение (торговля) которых происходит только на биржах.Покупатель фьючерсного контракта называется стороной, имеющей длинную позицию (long), а продавец — стороной, имеющей короткую позицию (short).

Среди условий фьючерсного контракта важную роль играет установление сроков (позиций), по которым разрешается заключение сделок и поставка. Каждый месяц поставки имеет свой код.

Не менее существенной характеристикой фьючерсного контракта выступает продолжительность его действия, т.е. период с начала открытия торговли контрактом на определенный месяц до окончания торговли этим контрактом. Этот параметр часто называют глубиной контракта.

Фьючерсные сделки имеют своей целью получение положительной разницы в ценах от операций купли-продажи.

Фьючерсные сделки имеют выраженный спекулятивный характер, так как на практике крайне редко завершаются реальной поставкой (большинство из них завершается урегулированием путем совершения обратной сделки), т.е. имеют своей целью получение положительной разницы в ценах от операций купли-продажи.