2. Низкая мобильность.

Низкая мобиль-ть ка­питала означает слаб реакцию капитала на изменение % ставки. В этом случае приток и отток капитала хоть и возможны, но сильно ограниченны, а внутр % ставка отличается от мировой.

Стим-щая бюджетно-налог политика

IS’ (G ↑ , Т ↓ ) => в закрытой эк-ке IS сдвиг-ся

вправо вверх ( IS = C+I+G+Nx).

Равновесие перейдет из т.1 в т.2.

В т.2 ставка % и доход выше, чем в т.1.

Возрастание дохода отрицательно влияет на счет тек операций (СА), => на платеж баланс.

Рост ставки % оказ-ет положительное влияние на счет движения кап-ла, а => на платеж баланс.

В дан случае (низкая моб.кап) доминирующим оказ-ся фактор роста дохода. Поэтому общее сост-ие платеж баланса ухудшается. В рез-те спроса на иностранную валюту, нац. валюта ослабевает. Для поддержания курса нац.валюты ЦБ будет проводить интервенцию иностр валюты на внутр вал р-к, тем самым сокращая золотовалют резервы.

Предл-ие нац.валюты сокр-ся. Линия LM сдвиг-ся влево вверх. Равновесие сдвиг-ся в т.3.

На практике низкая моб-ть капитала означает, что домашнее хо­зяйство не имеет возм-ти быстро обратить нац валюту в ин активы, поскольку ЦБ не покупает и не продает свои м/у­нар резервы в этих целях. Он осущ-ет операции с ин валютой по фиксу курсу только для тек тор опера­ций, т. е. экспортеры м/ обменять выручку по спец курсу на нац валюту, а импортеры м/ купить ин валюту также по фикс курсу. Однако ЦБ не проводит обменных опера­ций для домашних хозяйств, желающих получить ин валюту для покупки ин облигаций или осущ-ния других инвестицион­ных проектов.

59. Условия равн-сия в модели is –lm –bp при плав курсе. Анализ влияния монетарной политики на условия равн-сия в модели is –lm –bp.

При плавающем обменном курсе ЦБ не производит интервенций на вал рынке, так что его вал резервы остаются неизменными, а курс валюты опред-ся уравновешиванием спроса и предл-ния. В этом случае обмен курс б/ оказывать влияние на м/унаре товар потоки, а значит, на положение кривой IS: при падении курса кривая б/сдвигаться вправо, а при росте — влево. Это означает, что нал.-бюдж.политика не м/ играть какой-либо роли, поскольку изменение обмен курса сведет ее влияние на произ­в-во к 0.

С др.стороны, при плав курсе ЦБ, осущ-щий ден.политику, теряет контроль над обмен курсом, но получает возм-тъ контролировать ден.предл-ние (т. е. положение кривой LM), а след-но, и объем пр-ва. Кроме того, при плавающем обменном курсе сальдо платеж баланса всегда бу/ равно нулю, поскольку стоимость нац валюты б/ по­вышаться или понижаться в той степени, кот необходима для равнове­сия платежного баланса.

Случай ВЫСОКОЙ МОБИЛЬНОСТИ КАПИТАЛА. Вы­сокая моб-ть капитала приведет к тому, что внутр % ставка всегда будет равна мировой (i = i*). А это значит, что на модели три линии IS, LM и i = i пересекутся в одной точке Е. Каковы будут рез-ты стимулирующей денежной политики?

1. Идеальная мобильность.

ЦБ проводит политику дешев денег ( увел.М) =>

LM сдвиг-ся вправо. Равновесие в т.2.

В т.2 ВР < 0 => r ↑ =>(деньги уходят)=> e ↓ (вал.курс)=> Nx ↑ => BP = 0

IS сдвиг-ся вправо. Равновесие в т.3.

2. Высок мобиль-сть.

M увелич.=>LM сдвиг-ся вправо

Равновесие в т.2.

ВР < 0 => e ↓ => Nx ↑ => смещение кривых BP и IS вправо. Равновесие в т.3.

Если ЦБ увеличит предл-ие денег посредством покупки облигаций на откр рынке, то кривая LM сдви­нется вправо, в положение LM', понижая % ставку и способст­вуя тем самым росту потребит расходов, инвестиций и увеличению дохода с Y₀ до Y₁.

Поскольку капитал м/ свободно перемешаться между странами, то снижение внутр % ставки ниже мир вызовет отток капи­тала из страны, а значит дефицит по счету капитала. Вместе с тем отток капитала из страны приведет к понижению курса нац валюты, а вместе с ним к улучшению баланса по теку счету.

Увел-ние чис­того экспорта вызовет сдвиг кривой IS вправо, в положение IS' , и в ре­з-те внутр и внеш равновесие восстанавливается в точке К при исходной % ставке, но еще большем объеме выпуска Y₂.

Тобр, в откр эк-ке с высокой моб-тью капитала и при плавобмен курсе ден политика оказывается достаточно эффективной с т зр занятости и роста доходов. Увеличение ден массы оказывает влияние на эк-ку не через % ставку (как в закр эк-ке), а через обмен курс, кот стимулирует внеш­ний спрос, увеличивает чистый экспорт, занятость и национальный доход.