41 Современные теории потребления (ФишерЮ Фридман, Модельяне)

Модель межвременного выбора И.Фишера. Теория жизненного цикла и гипотеза перманентного дохода в рамках модели межвременного выбора.

Потребитель живет Т периодов, в каждом периоде получает доход Qt, t=1,…,T в форме реального товара (корзины товаров).

Предположим, что товар не может храниться, поэтому должен быть потреблен в текущем периоде. Существует один финансовый актив - облигация, которая приносит доход r в следующем периоде. Номинал облигации равен единице в терминах корзины товаров. Облигации всегда продаются по номиналу. Потребитель всегда может купить или продать облигацию, тем самым занять или одолжить часть товаров в данном периоде.

Y_t = Q_t + r ∙ B_t-1

Q_t – трудовой доход

r ∙ B_t-1 – процент, выплаченный по облигациям

Таким образом, объем сбережений в Т периоде равен:

B_t = (1+r)∙ B_t-1 - Q_t= B_t-1+ Y_t- C_t

Если S=Y-C, то S _t= B_t - B_t-1=∆B_t

B₀= B_t=0 (потребитель начинает с нуля и не оставляет наследство)

∑ S _t= B_t – B₀=0

B₁= Q₁ – C₁

В₂=(1+r)∙ B₁+ Q₁ – C₁=( Q₁ – C₁)+ Q₂ – C₂

В_Т=(1+r)^Т-1( Q₁ – C₁)+ …+=(1+r)( Q _Т-1 – C _Т-1)+ Q _r – C _r→

→ ∑C _t /(1+r)^t-1=∑Q_t /(1+r)^t-1=W₁

W₁ - приведенная стоимость доходов - накопленное богатство потребления.

Данное бюджетное ограничение интерпретируется следующим образом: приведенная стоимость потребления равна приведенной стоимости доходов (w₁), то есть накопленному богатству.

Предполагается, что агент получает полезность от потребления в различных периодах

где U(C_t) = lnC_t – мгновенная функция полезности; ∂ - норма межвременного предпочтения потребителя

Условием максимизации данной функции полезности на нашем бюджетном ограничении является:

Из данного условия и бюджетного ограничения можно найти оптимальную последовательность потребления.

Выводы по данной теории: 1. Потребление сегодня зависит от приведенной стоимости всех доходов, ставки процента и нормы межвременных предпочтений потребителя; 2. Главное отличие от кейнсианской теории: потребитель ориентируется не только на текущий доход, но и на весь ожидаемый поток доходов (главное отличие от кейнсианской теории); 3. Если доход в будущем увеличится, то репрезентативный агент увеличивает потребление во всех периодах даже при неизменном текущем доходе.

Теория жизненного цикла и гипотеза перманентного дохода в рамках модели межвременного выбора.

Теория жизненного цикла Модельяни и гипотеза перманентного дохода Фридмана могут быть рассмотрены и проанализированы в рамках модели межвременного выбора и приводят к единому результату и позволяют сделать следующий вывод: объем спроса домашних хозяйств не настолько сильно зависит от их текущего дохода, как считал Кейнс, а зависит в значительной мере от изменения объёма имущества, то есть потребитель может удерживать потребление на неизменном уровне за счет изменения объема имущества.

Однако в настоящее время существует ряд новых теорий. Так как потребители не всегда могут беспрепятственно снижать и заимствовать денежные средства (кредитные институты неохотно предоставляют займы под будущий доход), появилась теория «ограничения ликвидности», в рамках которой из-за несовершенства рынка заемного капитала потребитель не может взять кредит, когда его текущий доход ниже перманентного, в результате он будет сокращать своё потребление. В этой ситуации потребитель будет реагировать на любое увеличение дохода, увеличением потребления.

Теория жизненного цикла Ф. Модельяни.

Данная теория была первым ответом на сбой кейнсианской функции потребления. Согласно данной теории, домашние хозяйства стремятся сгладить свое потребление в течение жизни, предпочитая равномерное потребление неравномерному. Поскольку доход домашних хозяйств варьируется в течение жизни, потребители вынуждены сберегать доход в периоды высокого уровня дохода, а в периоды низкого уровня дохода - тратить сбережения.

Потребитель собирается прожить еще T лет, причем в течение R<T лет он собирается работать и ежегодно получать трудовой доход Y. У него есть накопленное богатство W.

Потребитель хочет сглаживать свое потребление (потреблять равномерно в каждом периоде), значит в текущем периоде он выберет следующий уровень потребления

если потребители ведут себя соответствующим образом, то и совокупное потребление должно иметь следующий вид

Где W – совокупное накопленное богатство,

Y – текущий располагаемый доход,

 – предельная склонность к потреблению из текущего дохода,

 – предельная склонность к потреблению из накопленного богатства.

Данная функция потребления нашла эмпирическое подтверждение. Кроме того, она позволила объяснить загадку средней склонности к потреблению:

В краткосрочном периоде в условиях экономического роста накопленные богатства не успевают увеличиваться вслед за ростом дохода, поэтому средняя склонность к потреблению падает. Однако в долгосрочном периоде происходит накопление богатства (через дополнительные сбережения) и отношение w/y остается примерно постоянным.

Данная теория выявила влияние двух факторов на потребление: демографическая структура населения, экономический рост.

Гипотеза перманентного дохода М. Фридмана

Согласно данной теории весь доход домашних хозяйств делится на перманентный Y^P и временный Y^T :

Перманентный доход – это тот доход, который, согласно ожиданием людей, сохраниться в будущем.

Временный доход – это случайные отклонения текущего дохода от перманентного.

П отребление является функцией не текущего, а перманентного дохода: С=a+c·Yd, где Yd-перманентный доход.

Вид кейнсианской функции потребления

Данная модель позволяет объяснить все загадки потребления: в краткосрочном периоде изменение текущего дохода носит временный характер, поэтому домашние хозяйства не будут менять свое потребление не на всю величину изменения текущего дохода, а только на его часть. В результате предельная склонность к потреблению меньше единицы, а средняя склонность к потреблению убывает. В долгосрочном периоде текущий доход (усредненный за несколько периодов) близок к перманентному, поэтому mpc=apc=const.

Кроме того, данная теория позволяет объяснить, почему коэффициенты в кейнсианской теории разные для разных групп населения: 1.для групп населения, временный доход которых относительно невелик по отношению к перманентному, мы получаем высокое значение коэффициента с и низкое значение коэффициента а.

2.Для групп населения, текущих доход которых во многом является временным, мы получаем достаточно большое значение а и низкое значение с.

Так как изменения текущего дохода лишь в небольшой мере происходят из-за изменений перманентного дохода, а следовательно, и потребление меняется незначительно. Сам же перманентный доход в большей мере передается через константу а.