36. Рынок капиталов. Дисконтирование. Приведенная к настоящему периоду ценность благ. Чистая приведенная стоимость.

Капитал в отличие от других факторов производства является ресурсом длительного пользования. Капитал создается определенное время с целью производства большего количества товаров и услуг в будущем. Капитал делится на физический (здания, оборудование, машины и пр.), денежный и человеческий.

Фирмы предъявляют спрос не только на капитальные блага, но и на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на приобретение капитальных благ. Если капитал создается за счет сбережений, то объем предложения капитала зависит от объемов сбережений. Ставка процента является ценой, уплачиваемой собственникам капитала за использование занимаемых у них средств на определенный срок.

Равновесная ставка процента определяется пересечением кривых спроса на деньги и предложения денег. На величину процентной ставки оказывают влияние степень риска при предоставлении ссуды, срок, размер, номинальные и реальные процентные ставки.

Проблема анализа капиталовложений состоит в необходимости межвременного сопоставления текущих затрат и будущих доходов. Дисконтирование - процедура приведения будущих доходов к настоящему моменту с учетом их альтернативной ценности.

Рассмотрим инвестиционный проект, который предполагает покупку фирмой оборудования стоимостью I (размер инвестиций). Оборудование может принести фирме доходы в течении n лет в размере М_i, i=l,...,n. Пусть г – ставка процента или норма доходности альтернативного инвестиционного инструмента. Для того чтобы определить целесообразность капиталовложения, необходимо сравнить издержки на инвестирование с нынешней стоимостью будущих доходов:

,

где PV – текущая стоимость будущих доходов.

Чистая приведенная стоимость NPV – это дисконтированная стоимость всех будущих доходов за вычетом дисконтированной стоимости всех издержек (инвестиций):

.

Если норма доходности для инвестиционного проекта больше дохода в виде ссудного процента, NPV будет положительной. Если норма доходности будет ниже, NPV – отрицательна. Таким образом, положительное значение NPV свидетельствует о том, что инвестиции в анализируемый проект вкладывать целесообразно, а при отрицательной NPV от проекта следует отказаться. Нулевое значение NPV указывает на то, что фирме безразлично, принять проект капиталовложений или отвергнуть его.

Внутренняя норма доходности IRR представляет собой ставку процента, которую используют для дисконтирования всех потоков поступлений денежных средств в результате инвестирования, для того чтобы приравнять приведённую стоимость этих поступлений к приведённой стоимости первоначальных денежных расходов. Иными словами, это ставка дисконтирования, при которой NPV капиталовложений равна нулю.

37. Общее рыночное равновесие. Модель движения к общему равновесию для взаимосвязанных рынков. Экономическая эффективность и общественное благосостояние.

К то скажет, что такое модель движения к общему равновесию для взаимосвязанных рынков, тому шоколадка! В инете этого нет…поэтому здесь основные модели, которые есть по этой теме

Рыночное равновесие– это такая рыночная ситуация, при которой для данного уровня цены объем спроса равен объему предложения.

Все рынки взаимосвязаны, цены одних экономических благ оказывают влияние на цены других. А значит, общее равновесие это равновесие, возникающее в результате взаимодействия всех рынков, когда изменение спроса или предложения на одном рынке влияет на равновесные цены и объемы продаж на всех рынках.

Равновесие по Вальрасу

П ри данном подходе рассматриваются прямые функции спроса (предложения):

,

Это означает исследование динамики объемов спроса и объемов предложения при заданных ценах.

Пусть реальная рыночная цена будет выше цены равновесия

При этой цене объем спроса составит , а объем предложения .

Возникает избыток предложения, и на рынке возникает тенденция к понижению цены.

Напротив, если рыночная цена ( ) установится ниже цены равновесия, возникает дефицит товаров, и цена будет иметь тенденцию к повышению.

Таким образом, условие равновесия по Вальрасу, это равенство величины спроса величине предложения.

Р авновесие по Маршаллу

Исследуются обратные функции спроса (предложения). ,

то есть упор делается на ценах спроса и ценах предложения при заданном объеме.

Пусть реальный объем продаж ниже равновесного уровня , тогда цена спроса , отражающая готовность покупателей приобрести этот товар, будет выше цены предложения . Это будет стимулировать продавцов увеличивать объем продаж.

И наоборот, если объем продаж выше равновесного уровня то цена спроса , будет меньше цены предложения .

Подобная рыночная ситуация заставит продавцов сократить объем продаж до точки равновесия.

Паутинообразная модель равновесия

Данная модель преполагает слудеющие допущения:

- величина спроса зависит от цен текущего периода, величина предложения — от цен предшествующего периода. ,

- функции спроса и предложения являются линейными,

, где a,b,c,d положительные коэффициенты

- функции спроса и предложения не меняются во времени

если , то любое отклонение от равновесия будет вести к увеличению колебаний цен и объемов, все более удаляя исходное положение от точки равновесия.

если , то любое первоначальное отклонение ведет к колебаниям цен и объемов одинаковой амплитуды;

если , то колебания будут постепенно затухать, а рыночное равновесие восстановится

Экономическая эффективность - это получение максимума возможных благ от имеющихся ресурсов. Для этого нужно постоянно соотносить выгоды (блага) и затраты, вести себя рационально. Рациональное поведение заключается в том, что производитель и потребитель благ стремятся к наивысшей эффективности и для этого максимизируют выгоды и минимизируют затраты.

На микроэкономическом уровне — это отношение произведённого продукта (объём продаж компании) к затратам (труд, сырьё, капитал) минус единица.

На макроэкономическом уровне, экономическая эффективность равна отношению произведённого продукта (ВВП) к затратам (труд, капитал, земля) минус единица. Можно отдельно оценивать эффективность капитала, эффективность труда и эффективность земли (недр).

Главным критерием социально-экономической эффективности является степень удовлетворения конечных потребностей общества.

Экономическая эффективность по Парето-это такое состояние рынка, при котором никто не может улучшить свое положение, одновременно не ухудшая положения хотя бы одного из участников (Парето-оптимальное состояние).

Благосостояние — обеспеченность населения государства, социальной группы или класса, семьи, отдельной личности необходимыми для жизни материальными, социальными и духовными благами.

Благосостояние находится в прямой зависимости от уровня развития производительных сил и характера экономических отношений. Чем выше уровень развития производительных сил, тем быстрее повышается благосостояние населения.

В ещё большей степени благосостояние связано с эффективностью социально-экономической политики в данном обществе.