11. Содержание собственных финансовых ресурсов

Самыми надежными являются:

1.нераспределенная прибыль ,

2.резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли для покрытия возможных убытков, выкупы акций и погашения облигаций в случ. отсутствия для этого денежных средств (5% УК),

3.накопленные амортизационные отчисления – в мировой практике функции амортизации разделены на экономические и налоговые. Амортизационные отчисления остаются полностью в распоряжении организации, относятся на затраты организации, их назначение – обеспечить воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. В экономической литературе ряд авторов не относит амортизацию к числу финансовых ресурсов, объясняя это тем, что амортиз. отчисления являются формой возмещения затрат фирмы, понесенных в результате приобретения ОС и НмА.

Накопленные амортизационные отчисления являются временно свободными денежными средствами. Налог. амортизация определяется согласно НК РФ, роль её – уменьшение налогооблагаемой прибыли. Бухг. амортизация может быть больше нал., в зависимости от принятого способа её определения согласно действующим стандартам б/у (ПБУ 01),

4.дополнительная эмиссия акций (обыкновенных и привилегированных) – используется дополнительная эмиссия акций тогда, когда внутренних источников финансирования недостаточно для покрытия возрастающих инвестиционных потребностей,

5.эмиссия депозитарных расписок. Депозитарная расписка – свободно обращающаяся на фондовом рынке производная (вторичная) цб на акции иностранной компании, депонир. в крупном депозитном банке, который выпустил расписки в форме сертификатов или в бездокументальной форме.

Цели размещения депозит. расписок: привлечение дополнительных денежных средств и повышение капитализации на международном рынке, косвенное привлечение внимания всего мира к продукции или услугам предполагаемой компанией эмитентом, рост цены своих цб на российском фондовом рынке и повышение их ликвидности,

6.добавочный капитал – в отлич. от УК не делится на доли и показывает общую собственность всех участников. Он формируется и увеличивается при: получении эмиссионного дохода, переоценке ОС, возникновении курсовых разниц при формировании УК, выраженного в иностранной валюте, а также при получении целевых инвестиционных средств из бюджета для финансирования капитальных вложений (для некоммерческой организации),

7.страховые возмещения по наступ. случая,

8.средства внебюджетных фондов,

9.другие средства, поступающие в порядке перераспределения.

12. Заемные финансовые ресурсы организации

Заемный капитал характеризует в совокупности объем финансовых обязательств предприятия и включает:

1.долгосрочные кредиты и займы, в т.ч. банковские кредиты, полученные в России, и зарубежные банковские кредиты,

2.облигационные займы, в т.ч. облигации, эмитированные в России, и корпоративные еврооблигации,

3.лизинг,

4.бюджетные кредиты и прочие заемные источники,

5.краткосрочные обязательства, в т.ч. краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

В качестве обеспечения кредита применяются: поручительство, залог имущества, банковская гарантия, переуступка (цессия) в пользу банка требований и счетов заемщика третьему лицу, страхование кредиторского риска и др.

Зарубежный банковский кредит: еврокредиты или международные консорционные кредиты. Стоимость еврокредита включает в себя: комиссионные, банковскую маржу, процентные ставки по кредитам.

Наиболее распространенным средством привлечения долгосрочных кредитных ресурсов является эмиссия облигаций. Облигация – эмиссионная цб, закрепляющая права её держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости, или иного имущественного эквивалента. Коммерческие организации, выпускающие займы, стремятся максимально приблизить объявленную ставку по облигации к рыночной ставке.

Недостатки:

- не могут быть выпущены для покрытия убытков,

- небольшой объем эмиссии является эк. нецелесообразным,

- уровень фин. ответственности за своевременную выплату процентов и суммы основного долга очень высок,

- после выпуска облигации средняя ставка ссудного % может стать значительно ниже, чем установленный % по облигациям.

Преимущества:

- не происходит разводнения капитала,

- сохраняется контроль над принятием важных хозяйственных решений,

- в отлич. от дивидендов выплаты % по облигациям относятся к расходам и вычитаются из суммы её доходов.

Лизинг – расширенное соглашение об аренде. Собственник оборудования предоставляет пользователю возможность эксплуатировать оборудование в обмен на регулярные арендные платежи. Лизинговые отношения выступают как кредитные сделки, т.к. арендодатель получает во временное пользование стоимость, воплощенную в машинах и оборудовании на условиях платности и возвратности. В качестве основных форм лизинга в Р. Выступают: оперативный и финансовый.