50. Основн показатели оценки эффективности инвестиц проектов (чист дисконтир доход, внутрен норма доходности)

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV) характ конечн результат инвестицион деят-ти, котор рассчит как разность м/у приведен суммой доходов и приведен суммой инвестиц за расчетн период: ,

- чистая прибыль + амортизац отчислен, полученный в году t, ден. ед.

Инвестиц проект эффектив, если ЧДД>0 => рентабельность инвестиций превышает требуем норм дисконта, принят в кач-ве критерия эффективности инвестиций. Проект является безубыточным, если ЧДД=0.

Более эффективн явл проект, котор имеет большее значение ЧДД.

2. Внутренняя норма доходности (ВНД) – ставка дисконта, при котор приведен затраты за определён период будут равны приведен результат за этот период, т.е. ЧДД=0 :

где – внутрен норма доходности, котор определ-ся подбором.

Сравнивая ВНД с требуем норм доходни, можно определить, эффективен инвестиционный проект или нет.

Например, если инвестор берет кредит в банке под %=ВНД, и вкладывает его в проект на n лет, то по окончании этого периода он выплатит величину кредита и % по нему, но не получит дополнительн дохода.

Если инвестор вклад в проект собствен сред-ва, то через n лет он получ такой доход, какой он бы получил, положив их в банк по ставке = ВНД.

Чем выше показатель ВНД по сравнению со стоимостью капитала, тем привлекательнее проект.

51. Основн показатели оценки эффективности инвестиц проектов (рентабельность, срок окупаемости, точка безубыточности)

1. Рентабельность инвестиций (Р_И, RI) показ сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль, вложенный в инвестиции.

Рентабельность инвестиций можно рассчитать, используя 2 метода:

1. При статическ методе(без учет фактор времен) определ расчетная норма прибыли: , где - среднегод чист прибыль за n лет.

2. При динамич мет рентаб-сть инв предст отношен суммы приведен чист доход, получ за расчетн период, к суммарн приведен затрат за этот пер:

2. Срок окупаемости или период окупаемости инвестиц (Т_ОК, РР) – кол-во лет, в теч котор инвестиции возвратятся инвестору в виде чист дохода(период, необходим для возмещения инвестиций за счет дохода).

Для определения срока окупаемости инвестиций можно использ 2 метода:

1. При статич метод: где - среднегод сумм доход за расчетн период.

Этот метод ориентирован на краткосрочную оценку и позволяет определить, как быстро инвестиционный проект окупит себя.

2. При динамич метод определ дисконтир срок окупаем-ти инвестиц (DPP), равный периоду, в теч котор приведен к расчетн году инвестиц будут погашены приведен к тому же году доходами: .

5. Точка безубыточн(порог рентабельности, точка нулевой прибыльности) - объём продукц, котор необход произвести и реализов, чтобы покрыть все затраты(в эт случ предпр не имеет убытк, но и не получает прибыль).

Точку безубыточности можно определить:

1. В основе графическ метода - построен граф безубыт-ти: на оХ отклад кол-во продукц, на оY – общ издержки предпр и выручка от реализац. Точка пересечения выручк от реализац, и общ издержк даст безубыточн объем произв-ва

2. При использ аналитическ метод: , где - постоян издержки на объем произв-ва (ден. ед.); - цена 1 продукц (ден. ед.); - перемен издержки на 1 продукции (ден. ед.).

3. Метод маржинальн дохода использ для опред т.безубыт в денежн выраж. Маржин доход-разниц м/у выручк от реализ и перемен издержк. Т.безуб: , где – коэф маржинальн доход(отнош маржин доход к выручке от реализац).