28.Методы оценки объектов интеллектуальной собственности: затратный, рыночный, доходный и их использование на практике.

Интеллектуальная собств-ть как объект оценки - исключительное право гражданина или юр. лица на результаты интеллектуальной деят-ти и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).

Руководствуясь вышеприведенным определением, оценку интеллектуальной собственности можно обозначить как процесс установления (в денежном выражении) полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг.

Для практической оценки стоимости НА специалисты рекомендуют затратный, доходный и комбинированный подходы, обычно используемые в оценке других видов активов.

Доходный подход основан на определении текущей стоимости будущих доходов.

1. Метод избыточных прибылей используется для оценки гудвилла (деловой репутации). Задача оценщика – определить ось, вокруг которой колеблется цена предстоящей сделки. Оценка ведется по принципу «большого котла», т.е. все преимущества соединяются и усиливают друг друга. Определяется рыночная стоимость активов или собственного капитала, нормализованная, ожидаемая и избыточная прибыль. Затем определяется коэффициент капитализации(параметр, преобразующий чистый доход в ст-ть объекта.). На заключит. этапе рассчитывается ст-ть гудвилла(Позиционирование фирмы на рынке, применяемые маркетинговые приемы, фирменный стиль компании, охватывающий бланки, конверты, форму сотрудников, дизайн офисов и оформление транспортных средств плюс «неписаные правила» взаимоотношений с партнерами — все то, что определяет неповторимый облик фирмы, также относится к нематериальным активам. Стоимость «гудвилл» определяют как разницу между покупной ценой предприятия и балансовой ст-ю(сложения оборотных и внеоборотных активов) его активов.), определяем рыночную стоимость собственного капитала с учетом гудвилла.

2. Метод освобождения от роялти используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного ср-ва. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую ст-ть потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты по роялти, определяется ставка роялти, экономический срок службы патента или лицензии, рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж, из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии, рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти. Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.( На р-р роялти влияет отрасль техники: чем больше наукоемкость отрасли, тем выше роялти. Напр-р, в фармацев­тике она может колебаться от 2—5 до 10—15%, что вызвано бо­лее высокими затратами на разработку лекарств, их обязательным патентованием и сложной процедурой получения разрешения на продажу. В прочих отраслях роялти могут составлять от 1—3 до 5—10%. Наиболее высоки стандартные ставки роялти в следующих отраслях: электронная пром-ть, авиатехника, вооруже­ние — 4—10%, точное приборостроение, станкостроение — 4—7, автомобильная пром-ть — 1—3, производство потреби­тельских товаров длительного пользования — 5, потребительских товаров с малым сроком использования — 0,2—1,5%.)( Денежные суммы, относящиеся к различным моментам времени (разновременные), имеют различную ценность в силу например обесценивание денег (снижение их меновой стоимости).

Расчетный период потоков платежей может охватывать большой промежуток времени, поэтому для расчета суммарных показателей потоков исп-ся специальный метод, позволяющий приводить элементы данных потоков к сопоставимому виду. Этот  метод называется  дисконтированием.

Дисконтирование – это специальный метод определения ценности будущих денежных сумм на определенный момент времени (момент приведения).

Величина текущей дисконтированной стоимости будущего дохода, полученного через несколько лет (или месяцев) в размере С, зависит от величины ставки процента (ставки дисконта), как нормы альтернативной прибыли (или альтернативного дохода) от вложенных средств. Она вычисляется следующим образом:PDV=C/(1+r)^n

Cегодняшняя ст-ть будущего дохода) называется текущей дисконтированной ст-ю PDV

где n — количество лет или месяцев, через которые выплачивается доход С.

Коэфф-т дисконтирования=1/(1+r)^n)

3. Метод дробления прибыли применяется при оценке лицензии. Этим методом стоимость лицензии определяется как доля лицензиара в дополнительной прибыли полученной в результате применения ОИС право на использование, которого передается при заключении лицензионного договора. В мир-й практике при заключении лицензионных договоров доля лицензиара устанавливается в пределах 10-50 % и зависит от объекта и вида лицензии. При передаче беспатентной лицензии (ноу-хау) или в случае если объект еще не готов к промышленному или коммерческому использованию, доля лицензиара в прибыли лицензиата может составлять 20%; при неисключительной, простой лицензии – 20-30%; при искл-й -30-50%. При этом доход лицензиара должен быть не ниже, если бы он сам производил, реал-л и экспортировал свою продукцию на территории, на которой будет действовать лицензионное соглашение.

4. Метод преимущества в прибылях часто применяется при оценке стоимости изобретений.

Ст-ть изобретения определяется тем преимуществом в прибыли (дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения), которое ожидается получить от их использования.

5. Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия используется только для оценки изобретений и полезных моделей. Разработана данная методика «Роспатентом». При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так и несколько.

Методы затратного подхода играют вспомогательную роль.

1. Методом стоимости создания рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления НА. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие.

2. Метод выигрыша в себестоимости. Стоимость объекта НА составляет экономию на затратах в результате его использования. При расчете стоимости данным методом необходимо учитывать фактор текущей стоимости аннуитета.

Рыночный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа.

1. Рыночная стоимость — это наиболее вероятная цена, кото­рой должен достичь НА на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов. При этом должны соблю­даться следующие условия: 1) мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер; 2) обе стороны хорошо проинформированы, проконсультирова­ны и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов; 3) НА был выставлен на продажу достаточ­ное количество времени; 4) оплата произведена в денежной форме; 4) цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.

Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке нематериальных активов.

Комбинированный метод сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используются преимущественно для оценки объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал предприятия.

Использование результатов проведенной оценки интеллектуальной собственности в уставном капитале позволяет предприятию и её авторам-создателям получить следующие практические преимущества: 1. сформировать значительный по размерам УК без отвлечения денежных средств и обеспечить доступ к банковским кредитам и инвестициям; 2. амортизировать ИС в уставном фонде и заместить её реальными денежными средствами; 3. авторам и предприятиям - владельцам ИС участвовать в качестве учредителей при организации дочерних и самостоятельных фирм без отвлечения денежных средств.

29. Международное движение капитала: сущность, структура и динамика. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции. Особенности вывоза капи­тала в современных условиях. Новые формы вывоза капитала: лицензионное соглашение, лизинг, франчайзинг, сдача под ключ и др. Федеральный закон от 25.02.99г. (ред. от 22.08.2004г.) №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Федеральный закон от 30.12.95г. (ред. от 29.04.2004г.) №225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции». Соглашение о конессиях.

Межд-ое движение капитала - процесс, в ходе которого происходит изъятие части капитала из нац. оборота одной страны и помещение его в различных формах (товарной, денежной) в произв-ный процесс и обращение другой, принимающей страны. Международное движение капитала означает миграцию капиталов между странами, которое приносит доход их собственникам.

По источникам происхождения различают частные и государственные капиталовложения.

Государственные капиталовложения – это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (например кредиты МВФ). Но в любом случае это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разным путем.

Частные капиталовложения – это средства из не государственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из – за рубежа частными лицами (физическими или юридическими). Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

По срокам заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные (до 1-1,5 лет), среднесрочные (1-7 лет) и долгосрочные (более 15 лет). К долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты). Краткосрочные – это вложения сроком до 1 – 1,5 года.

По хар-ру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными (предоставление средств взаймы или ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников) и предпринимательскими (инвестиции прямо или косвенно вкладываются в пр-во и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет о вложениях частного капитала).

По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные инв-ии. Прямые зарубежные инвестиции - вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и обеспечения его с помощью права собств-ти или решающих прав в управлении. Портфельные инвестиции - это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью. МВФ выделяет еще одну группу – ''прочие инвестиции'', в которые в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций

-Главная цель вывоза – контроль за иностранной фирмой(прямые заруб. инвестиции),получ-е высоких прибылей(портфельные зар.инвест-и)

-Пути достижения – орг-ия и внедрение пр-ва за рубежом(прям.), покупка заруб. Ценных бумаг(портф.)

-Методы дост-ия цели – полное влад-е фирмой и приобр-ие контр. пакета акций – не менее 25%(прям), приобр-е менее 25%(10% в США, Японии,Германии) от акционерного капитала заруб. Фирмы(потрфель).

-Формы дохода – предприним.прибыль(прям), дивиденды, проценты(портфель).

Межд-ое движение капитала, осуществляемое по различным каналам, является на современном этапе наиболее динамично развивающейся формой мирохозяйственных связей. Процессы интернационализации обусловили в последние десятилетия заметное возрастание роли такого канала, как прямое зарубежное инвестирование и, соответственно, главных его субъектов - международных корпораций.

Ведущим типом международных корпораций являются ТНК. Крупные межнациональные компании всегда были уникальным явлением – и в конце XIX века, и сегодня. Официальная амер-ая статистика свидетельствует, что 80% экспорта готовых изделий из США осуществляется лишь несколькими десятками крупнейших американских ТНК. Главный конкурент США Япония – отличается еще более высокой степенью концентрации капитала и внешнеэкономических связей. На 50 крупнейших ТНК Германии (что составляет менее 1% их численности в стране) приходится почти 60% вывоза предпринимательского капитала.

Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все межд-ые перемещения капитала, за исключением прямых зарубежных инвестиций. Ссудная форма международной миграции капитала реализуется в следующих операциях: 1)выдача государственных и частных займов; 2)приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, трат иностранных компаний; 3)осуществление выплат по долгам; 4)межбанковские депозиты; 5)межбанковские и государственные задолженности. Быстрые темпы экспорта ссудного капитала и значительные по объемам повторяющиеся операции на международном уровне привели к формированию в конце 60-х начале 70-х годов XX века мирового рынка ссудного капитала.

Для стран-реципиентов импорт капитала имеет следующие положительные последствия:1-преодолеваются проблемы внутреннего пр-ва, проблемы ограниченности ресурсов и их эфф-го использования; 2-создаются новые рабочие места; 3-ин-й капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент; 4-приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны.

К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести: 1-вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости; 2-перемещение капитала неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Главными эксп-ми капитала традиционно являются промышленно развитые страны (США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Нидерланды, Швейцария). К банковскому капиталу добавились институциональные инвесторы – страховые компании, пенсионные, инвестиционные, доверительные фонды.

Особенно широко финансовые ресурсы Запада привлекают развивающиеся государства.

Более половины всех средств, поступающих из частных источников, приходится на ПИИ. Притоку ПИИ содействовали следующие факторы: 1.-общая либерализация экономики развивающихся стран; 2-облегчение доступа иностранного капитала; 3-дешевизна рабочей силы;

Приток ПИИ ускорил развитие промышленности развивающихся стран и общую модернизацию экономики, получили развитие туризм, банковская и др. современные сферы экономики.

Среди главных причин вывоза капитала из России можно назвать неустойчивую политическую ситуацию, макроэкономическую нестабильность, конфискационный характер налогообложения, несостоятельность банковской системы и ненадежное обеспечение прав собственности. Следствием всего этого является мощный отток капитала из страны с использованием таких средств, как занижение сумм в счетах-фактурах при экспортных операциях, оформлении фиктивных авансовых платежей в счет импорта, а также банковские переводы в обход существующих мер контроля. Франчайзинг – система передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак. Сущность: фирма (франчайзер), имеющая высокий имидж на рынке, передает на определенных условиях неизвестной потребителю фирме (франчайзиату) право, т.е. лицензию (франчайз) на деятельность по своей технологии и под свой товарный знак и получает определенную прибыль.

Различают 3 вида франчайзинга: производ­ственный, торговый (товарный) и лицензионный (де­ловой).

Производственный франчайзинг предполагает поставку франчайзером своим франчайзи основных элементов или комплектующих, необходимых для из­готовления продукции, реализуемой затем под лицен­зируемым фирменным наименованием (товарным зна­ком). Для того чтобы качество товара сохранялось на высоком уровне, франчайзер также предоставляет не­обходимую технологию и проводит обучение сотрудни­ков франчайзи необходимым навыкам, осуществляя впоследствии контроль за соблюдением технологичес­кой дисциплины.

Торговый франчайзинг представляет собой такой способ организации дела, при котором франчайзи по­купают у известной компании право на продажу ее товаров с ее товарным знаком.

Лицензионный франчайзинг явл-ся наиболее популярным. Он подразумевает, что франчайзер, к-й заинтересован в продвижении своего товарного знака, выдает франчайзи лицензию на право открытия магазинов, киосков или целых групп магазинов для продажи покупателям набора товаров и услуг под име­нем франчайзера. Такой франчайзинг часто исп-ся в ресторанном бизнесе, предприятиях общ-го питания быстрого обслуживания, продаже моро­женого, прокате автомобилей.

Лизинг – форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных ср-в, другого движимого и недвижимого имущества, кроме земельных участков и др. природных объектов.

Существует 2 вида лизинга: 1) финансовый – выплата лизингополучателем в течение срока действия договора лизинга сумм, покрывающих полностью стоимость амортизации имущества (большую ее часть), а также прибыль лизингодателя. По истечении срока действия договора лизингополучатель может вернуть предмет лизинга, заключить новый договор, выкупить предмет лизинга по остаточной стоимости; 2) операционный – заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества. После окончания срока действия договора предмет лизинга возвращается владельцу (вновь сдается в финансовую аренду).

Существует 2 формы лизинга: 1)прямой – лизинговая фирма заключает с хоз. субъектом договор, по кот. фирма полностью оплачивает поставщику ст-ть имущества и сдает это имущ-во в долгосрочную аренду хоз. субъекту. Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении имущ-ва; 2) возвратный – получение дополнит. фин. ресурсов под залог имущ-ва заказчика. Это альтернатива кредитным операциям. Хоз. субъект получает фин. ср-ва, гарантией возврата кот-х является его собств. имущество, заложенное в лизинговой фирме.

Инжиниринг - оказание одной стороной (консультантом) др-й сто­роне (заказчику) комплекса или отдельных видов ин­женерно-технических услуг, связанных с проектиро­ванием, строительством и вводом объекта в эксплуа­тацию, с разработкой новых и усовершенствованием имеющихся технол-х процессов на пр-ии заказчика, внедрением изделия в производство, сбытом продукции. Выделяют: консультативный инжиниринг–разработке планов строительства и контролю за про­ведением работ; -технологический закл-ся в предоставлении заказчику технологий, необходи­мых для строительства промышленного объекта и его эксплуатации, разработке проектов энерго­снабжения, водоснабжения, транспорта и др.; -строительный - это, главным образом, строительство, поставки и монтаж обо­рудования. -управленческий – это услуги по орг-и производственной структуры и ад­м-го управления на базе современ­ных достижений в данной области, разработке принципов планирования пр-ва, способов статистического учета и др.

Лицен­зия – это разрешение лицензиара (владельца технологии или прав промышленной собственности) на использование лицензиатом (лицом, приобретающим технологию) изоб­ретения, научно-технического достижения, технических знаний, производственного опыта, секретов пр-ва и т. п. в течение определенного срока за оговоренное в лицензионном соглашении вознаграждение.

Выделяют: 1-простая лицензия, по договору которой лицензиар разре­шает использовать изобретение(секрет пр-ва), оставляя за собой право как самостоятельного исп-я, так и выдачи ана­логичных лицензий другим лицам; 2-исключительная лицензия; 3-полная лицензия, когда лицензиар уступает лицензиату все права на исп-е научно-технического дости­жения в течение срока действия соглашения (применяет­ся очень редко).

Сублицензией или зависимой лицензией признается такая лицензия, к-ю предоставляет не собственник изобретения (секрета производства), а владелец исключительной лицензии или полной лицензии. Как правило, по объему прав сублицензия не отличается от обычной простой лицензии. 

Принудительная лицензия-Если изобретение или пром-й образец не используется либо недостаточно исп-ся патентообладателем в течение 4 лет со дня выдачи патента, а полезная модель - в течение 3 лет со дня выдачи патента, что приводит к недостаточному предложению соответствующих товаров, работ или услуг на рынке, любое лицо, желающее и готовое использовать такие изобретение, полезную модель или пром-й образец, при отказе патентообладателя от заключения с этим лицом лицензионного договора на условиях, соответствующих установившейся практике, вправе обратиться в суд с иском к патентообладателю о предоставлении принудительной простой (неисключительной) лицензии.

СДАЧА «ПОД КЛЮЧ» - предост-ие всего цикла услуг или полного комплекса товаров по соответствующему контракту. Правовые и экономические основы инв-ой деятельности, осущ-ой в форме капитальных вложений( инвестиции в основной капитал (основные средства), в т.ч. затраты на новое стр-во, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих пр-ий, приобретение машин, оборудования), определяет ФЗ «Об инв-й деятельности в РФ, осуществляемой в форме кап-х вложений".

Объектами капитальных вложений в РФ явл-ся находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Гос-ое регулирование инв-й направлено на создание для них благоприятных условий и осущ-ся путем -совершенствования системы налогов; -установле­ния спец-х налоговых режимов, не носящих индивидуального ха­рактера; -защиты интересов инвесторов, т.е. лиц, вкладывающих ср-ва в строительство (они в данном случае и являются ключевыми фигурами в инвестиционном процессе);- предоставления льготных условий поль­зования землей и др. природными ресами; - принятия антимонопольных мер и т.п. Гос-ые гарантии сводятся, во-первых, к обеспечению равных прав при осущ-ии инв-ой деят-ти. Иными словами, объем правомочий инвестора не зависит от его субъектных хар-к либо хар-ра возводимого объекта. Он вправе, во-вторых, рассчитывать на защиту капитальных вложе­ний, которые могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения гос-ом причиненных убыт­ков. Реквизиция( изъятие гос-ом имущества) допускается по решению гос-х органов в случаях стихийных бедствий, аварий и прочих чрезвычайных обстоятельств и выражается в изъятии у собственника имущ-ва в интересах общества с выплатой ему соответствующей ст-ти, размер которой он вправе оспорить в суде. В-третьих, ФЗ включает «дедушкину оговорку» -принцип защиты инвестора от изменения зак-ва принимающей стороны. Явл-ся гарантией неухудшения нал-го режима на весь срок реализации инв-ого проекта. Она не явл-ся новой для рос-го зак-ва, так в 91 году она имела место в ФЗ «Об инвестиционной деятельноти РСФСР(рос. совецкая.федеративная социалист-ая республика) и в ФЗ «Об иностран.инв-ях в РФ» 99гг. В новой редакции от 2003 она содержит ряд ограничений. Во первых она применима лишь к приоритетным инв-м проектам, т.е. к тем, где размер инвестиций достигает определенной(выше 25%) суммы и которые включены в перечень таких проектов, утверждаемый Правительством РФ. Во-вторых, стабильность режима для инвестора, осущ-го инв-й проект, гарантируется в течение срока окупаемости проекта, но не более 7 лет со дня начала его финансирования.(т.е дедушкина оговорка действует только 7 лет).

ФЗ №225«О соглашениях о разделе продукции». (ред. от 19.07.2011г.) Ст.2 Соглашение о разделе продукции - договор, в соответствии с которым РФ предоставляет субъекту предпринимательской деят-ти (далее - инвестор) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск.

Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения в соответствии с положениями настоящего ФЗ.

статьи 2 Закона "О соглашениях о разделе продукции", во-первых, усиливает одно из главных положений Закона "О недрах" в том, что единственным источником права пользования недрами на условиях раздела продукции является соглашение. "О соглашениях о разделе продукции" фиксирует основания включения месторождений в перечни месторождений, которые разрешено разрабатывать на условиях соглашения о разделе продукции.

По концессионному соглашению одна сторона (концессионер) обязуется за свой счет создать и (или) реконструировать определенное этим соглашением недвижимое имущество, право собств-ти на которое принадлежит или будет принадлежать другой стороне (концеденту), осуществлять деятельность с использованием (эксплуатацией) объекта концессионного соглашения, а концедент обязуется предоставить концессионеру на срок, установленный этим соглашением, права владения и пользования объектом концессионного соглашения для осуществления указанной деятельности.

Объектом конц-го соглашения явл-ся недвижимое имущ-во, входящее в состав следующего имущества:1) автомобильные дороги и инженерные сооружения транспортной инфраструктуры, в том числе мосты, путепроводы, тоннели, стоянки автотранспортных средств итд. 2) объекты железнодорожного транспорта; 3) объекты трубопроводного транспорта; 4) морские и речные порты; 5) морские и речные суда; 6) аэродромы или здания и (или) сооружения, предназначенные для взлета, посадки, руления и стоянки воздушных судов; 7) гидротехнические сооружения; 8) системы коммунальной инфраструктуры и иные объекты коммунального хозяйства, в том числе объекты водо-, тепло-, газо- и энергоснабжения; 9) метрополитен и другой транспорт общего пользования; 10) объекты здравоохранения, образования, культуры и спорта.

Концессионным соглашением предусматривается плата, вносимая концессионером концеденту в период использования объекта. Концессионер не вправе передавать свои права по договору аренды (субаренды) земельного участка другим лицам и сдавать земельный участок в субаренду, если иное не предусмотрено договором аренды земельного участка.Спрака: в отличие от аренды концессионер не имеет право изменять целевое назначение объекта договора.

30,Инвестиционный климат: критерии, показатели, состояние в отдельных странах. Инвестиционный климат в РФ и Пензенской области. Иностранные инвестиции в России и их регулирование. Федеральный закон от 9.07.99г. (ред. от 8.12.2003г.) №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Федеральный закон от 25.02.99 г.«Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №22-ФЗ.

Инвестиционный климат – это совок-ть политических, эк-х, юр-х, социальных, бытовых и других факторов, которые, в конечном счете, предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

Факторы, воздействующие на инвестиционный климат : а) Нормативно-правовые (кач-во и стабильность законодательной базы, политика центральных и местных властей, защита прав собств-ти,ур-но социальной напряженности защита интересов инвесторов, уровень монополизации в эк-ке, открытость экономики, уровень соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления).

б)Макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок). в) Налогообложение (качество налоговой системы и уровень налогового бремени). г) Информационное обеспечение (формирование системы информационного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных возможностях в стране в целом, о компаниях, актуальность сведений, доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров, инвестиционных миссий).

Отток капитала "отражает сложный деловой климат и глубокое недоверие к институтам и правам собственности в стране". Отток капитала из России за 10 месяцев 2010 года составил 21 миллиард долларов. С началом кризиса, в 2008 году, отток капитала составил 130 млрд.долл., в 2009 – 56,9 млрд. долл.

Россия страна с плохим"инвестиционным" рейтингом. На поведение потенциальных инвесторов огромное влияние оказывают публикации западной печати, дающие оценку хозяйственной ситуации в России. Западные аналитики считают, что по степени распространения коррупции Россия по-прежнему остается на одном из первых мест в мире. Отток капитала снижает объем инвестиций внутри страны. Экономический кризис ускорил сокращение притока иностранных инвестиций в Россию: если в 2008 году этот приток уменьшился на 14,2%, то в 2009 году снизился еще на 21,0% — до 81,9 млрд долл. При этом погашение (то есть вывод из страны) ранее поступивших инвестиций выросло в 2009 году на 12,8% — до 76,7 млрд долл. В результате разница между этими показателями за год сократилась почти в семь раз — с весьма значимых 35,7 млрд долл. в 2008 году до малозаметных на фоне российской эк-ки (и даже рос-го бюджета) 5,2 млрд в 2009-м.

Что касаемо, общих экономических показателей РФ можно сказать следующее: за 2009 год ВВП сократился на 7,9% относительно 2008 года. Однако возрос в 2010 году на 4%. Промышленное производство возросло на 8,3%.

По состоянию на конец 2009 года накопленный иностранный капитал в эк-ке России составил $68,2 млрд, что на 1,4% больше по сравнению с предыдущим годом. По состоянию на конец июня 2010 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил $262,6 млрд, что на 8,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 55,2% (на конец июня 2009г. - 56,0%), доля прямых инвестиций составила 40,6% (39,2%), портфельных - 4,2% (4,8%). Основными странами-инвесторами в российскую экономику продолжают оставаться Кипр, Люксембург, Нидерланды, Германия, Великобритания, США, Франция.

Привлечение в страну иностранного капитала имеет существенные преимущества:

-страна получает помощь в решении финансовых вопросов

-появляется возможность дополнительно финансировать инвестиционные проекты в масштабах страны

-развитие и рост внутренних инвестиций

-передача и использование опыта инвесторов

-доступ к новым технологиям и способам в организации производственных процессов

Инвестиции иностранного капитала могут быть осуществлены путем:

- покупка ценных бумаг или имущества

- долевое участие, совместно с гражданами России, в каких либо предприятиях

- создание предприятий, которые будут принадлежать инвестору

- приобретение прав на использование природных ресурсов или земли

- иные формы применения иностранных инвестиций, предусматривающиеся договором, заключенным с инвестором.

Инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Прямые - это настоящие вложения средств, которые предусматривают отношения партнеров на долгое время.

Портфельные - вложение капитала в акции, посредством которого приобретаются права на доход.

В свою очередь, Россия интересует инвесторов следующим: -природные ресурсы - недорогие и обширные; - кадры - быстрообучаемые, молодые; - рабочая сила - много и дешево.

СПРАВКА: Последствия вывоза капитала для страны базирования (страны экспортера) противоречивы: с одной стороны вывоз капитала способствует продвижению товаров за границу, завоеванию новых рынков сбыта и источников сырья, укрепляет позиции страны-экспортера на мировых рынках. С другой стороны, вывоз капитала означает сокращение рабочих мест в стране базирования, что может увеличивать безработицу, недополучение бюджетом налогов, ведет к оттоку валюты из страны и ухудшению состояния платежного баланса и др.

В России предполагается поддержка прямых иностранных инвестиций.

ОБА закона!! Правовые и экономические основы инв-ой деятельности, осущ-ой в форме капитальных вложений( инвестиции в основной капитал (основные средства), в т.ч. затраты на новое стр-во, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих пр-ий, приобретение машин, оборудования), определяет ФЗ «Об инв-й деятельности в РФ, осуществляемой в форме кап-х вложений".

(Справка:Объектами капитальных вложений в РФ явл-ся нах-ся в частной, гос-ой, муниц-й и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми фед-ми законами. Субъектами инвестиционной деят-ти, осущ-й в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.)

Гос-ое регулирование инв-й направлено на создание для них благоприятных условий и осущ-ся путем -совершенствования системы налогов; -установле­ния спец-х налоговых режимов, не носящих индивидуального ха­рактера; -защиты интересов инвесторов, т.е. лиц, вкладывающих ср-ва в строительство (они в данном случае и являются ключевыми фигурами в инвестиционном процессе);- предоставления льготных условий поль­зования землей и др. природными ресами; - принятия антимонопольных мер и т.п.

Гос-ые гарантии сводятся, во-первых, к обеспечению равных прав при осущ-ии инв-ой деят-ти. Иными словами, объем правомочий инвестора не зависит от его субъектных хар-к либо хар-ра возводимого объекта. Он вправе, во-вторых, рассчитывать на защиту капитальных вложе­ний, которые могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения гос-ом причиненных убыт­ков. Реквизиция( изъятие гос-ом имущества) допускается по решению гос-х органов в случаях стихийных бедствий, аварий и прочих чрезвычайных обстоятельств и выражается в изъятии у собственника имущ-ва в интересах общества с выплатой ему соответствующей ст-ти, размер которой он вправе оспорить в суде. В-третьих, ФЗ включает «дедушкину оговорку» -принцип защиты инвестора от изменения зак-ва принимающей стороны. Явл-ся гарантией неухудшения нал-го режима на весь срок реализации инв-ого проекта. Она не явл-ся новой для рос-го зак-ва, так в 91 году она имела место в ФЗ «Об инвестиционной деятельноти РСФСР(рос. совецкая.федеративная социалист-ая республика) и в ФЗ «Об иностран.инв-ях в РФ» 99гг. В новой редакции от 2003 она содержит ряд ограничений. Во первых она применима лишь к приоритетным инв-м проектам, т.е. к тем, где размер инвестиций достигает определенной(выше 25%) суммы и которые включены в перечень таких проектов, утверждаемый Правительством РФ. Во-вторых, стабильность режима для инвестора, осущ-го инв-й проект, гарантируется в течение срока окупаемости проекта, но не более 7 лет со дня начала его финансирования.(т.е дедушкина оговорка действует только 7 лет).

Междун. договоры во избежании двойного налогооблажения.

Двойное налогообложение на доходы и имущество оказывает неблагоприятное влияние на инвестиционные процессы, так как ин-й инвестор вынужден уплачивать налоги в гос-ве своего постоянного местопребывания и в том гос-ве, в которое он вкладывает инвестиции, одновременно.

Наличие такого соглашения между РФ и гос-м, в котором ин-й инвестор имеет свое постоянное местопребывание, является существенным фактором при определении привлекательности режима ин-х инвестиций в РФ. На настоящий момент РФ является участницей 56 таких соглашений.

Каждое межд-ое соглашение имеет свою специфику, вопрос об избежании двойного налогообложения решается с каждым гос-м индивидуально, но можно выделить общее.

Вопрос о взимании налога с дохода ин-го юр. лица в том или ином гос-ве - участнике соглашения зависит от характера деят-ти этого лица на терр. такого гос-ва. В случае если ин-е юр. лицо ведет свою деят-ть в РФ через постоянное представительство(филиал,контора), то доход, получаемый ин-м лицом через постоянное представительство, подлежит налогообложению в РФ, но только в той части, которая относится к деят-ти этого постоянного представительства. (Справка: Свободно эк-кие зоны-пониженная ставка подоходного налога, налоговые каникулы, освобождение от НДС с некот-х опер-й, в опред-х случаях освобождение от уплаты тамож-х пошлин.)

Пенза

«Эксперт РА» присвоил Пензенской области рейтинг кредитоспособности по национальной шкале «А» со стабильными перспективами. Рейтинг «А» со стабильными перспективами означает, что Пензенская область относится к категории заемщиков, которые имеют высокий уровень надежности, и риск несвоевременного выполнения обязательств у области низкий.

Бюджет Пенз-й области хар-ся умеренным уровнем долговой нагрузки - по данным на 1 октября 2010 года, объем госдолга региона - 4 млрд рублей (на 25,9% меньше, чем на начало года) и устойчивой тенденцией роста доходов. За последние три года (2007 – 2009) они увеличивались в среднем на 22,7% ежегодно. Доходы консолидированного бюджета (сводный бюджет, включающий в себя бюджет соответствующего национально-государственного или административно-территориального образования и бюджеты нижестоящих территориальных уровней) увеличивались ежегодно в среднем на 23,6%. Доходы бюджета Пенз-й области увеличились и в 2009 году, когда во многих субъектах РФ наблюдалось их сокращение. В 2010 году позитивная динамика продолжилась.

Инвестиции в основной капитал (по предварительным данным) в 2011 году к 2010 году увеличились (в сопоставимых ценах) на 16,4 % и составили 56,2 млрд. руб.

Продолжается реализация таких крупных инвестиционных проектов как ОАО «Агроресурс-Пенза» (строительство зернохнанилища на 100 тыс. т хранения зерна), РАО «Пензенская зерновая компания» (строительство свиноводческого комплекса на 4800 голов), ООО «Азия Цемент» (строительство цементного завода), ООО «Мегаферма» (строительство молочного комплекса на 1200 голов), ООО «Русская молочная компания» (Строительство молочного комплекса на 3600 голов).

С целью улучшения инв-ой привлекательности Пенз-й области и реализации приоритетных инв-х проектов, снижения нал-й нагрузки на пр-я и организации, реализующих приоритетные инв-е проекты, были приняты:

- Закон Пенз-й области от 30 июня 2011 года № 2082-ЗПО «О внесении изменений в отдельные законы (положения законов) Пенз-й области», предусматривающий освобождение от уплаты транспортного налога и налога на имущества организаций, осуществляющих реализацию приоритетных инвестиционных проектов на территории Пензе-й области, на период окупаемости инвестиционных затрат, но не более чем на 8 лет;

Закон Пенз-й области от 30 июня 2011 года №2098-ЗПО «О центрах регионального развития Пензенской области», определяющий цели, правовые и организационные основы создания и обустройства площадок для размещения различных производств.

За прошедший год в области сложилась положительная динамика по всем основным показателям социально-эк-го развития. По многим из них достигнут и значительно превышен уровень докризисного 2008 года.

Основной показатель, отражающий общеэкономическое развитие области - валовой региональный продукт. По оценке объем валового регионального продукта в 2011 году составит не менее 112,0% к уровню 2010 года.(его сумма не совпадает с ВВП на величину оборону расх и гос.управл. )

Ведущими отраслями, обеспечивающими основной объем ВРП Пензенской области, остаются: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля, на долю которых приходится около 70,0% произведенного ВРП.

На 1 января 2012г. в составе Статрегистра хозяйствующих субъектов учтено 27542 организации, или на 1,3% больше аналогичного периода прошлого года.

Во многом это стало результатом технического перевооружения и модернизации производства, формированием объема заказов и накоплением опыта работы на конкурентных рынках.

Стратегическим направлением развития пром-го производства является поиск и использование действенных инструментов освоения новых рынков, стимулирования спроса со стороны предприятий на инновации и создание высокотехнологичных и высокооплачиваемых рабочих мест, наращивания профессиональных компетенций.

Проведена большая организационная работа по развитию инновационной инфраструктуры. Министерство эк-го развития РФ поддержало заявки Пенз-й области, направленные на развитие инновационного бизнеса.

В области уже функционируют 7 областных и 23 муниципальных бизнес-инкубатора.

Введены в действие 4 новых бизнес-инкубатора, в настоящее время идет закупка оборудования.

Бюджет Пензенской области существенно зависит от федерального бюджета. В структуре доходов областного бюджета более 50% приходится на безвозмездные перечисления из бюджетов других уровней. По итогам 2009 года доля безвозмездных поступлений от бюджетов других уровней в структуре доходов составила 51,8%.

31.Основные причины, направления, формы и последствия вывоза капитала. Легальный и нелегальный вывоз капитала. «Бегство» капитала, отмывание «грязных денег», оффшорные зоны. Современные формы регулирования и контроля за вывозом капитала из России.

Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) - процесс изъятия части капитала из нац-ого оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Экспортирующие страны (откуда уходит капитал) называются странами базирования. Импортирующие страны называются принимающими.

Причины вывоза капитала:

1. Появление возможности освоения местных товарных рынков. Капитал эксп-ся для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию.

2.  Наличие в странах, куда эксп-ся капитал, более дешевого сырья и раб. силы.

3.  Стабильная пол-ая обстановка и в целом благоприятный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных эк-их зонах.

4.  Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, чем в стране-доноре капитала.

В зависимости от собственника вывоз капитала делится на 3 вида:

1)  частный вывоз капитала (крупные компании и банки);

2)  гос-ый вывоз капитала(гос.займы, ссуды, помощь);

3)  вывоз капитала межд-ми финансовыми компаниями.

Движение капитала осуществляется в 2-х формах:

1.  Вывоз (ввоз) ссудного капитала или перемещение капитала (займы, кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в финансовых институтах, платежи по операциям с зарубежными партнерами);

2.  Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала или иностранные инвестиции:

2.1.  прямые зарубежные инвестиции(инвестор владеет управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Основными формами прямых инв-ий явл-ся: открытие за рубежом предприятий, создание совместных предприятий. Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят из дивидендов.);

2.2.  портфельные инвестиции (это капиталовложения в ценные бумаги иностранных инвесторов (акции, облигации). Они не дают возможности  непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия.).

В зависимости от срока вывоз делится на краткосрочный (до года) и долгосрочный (более года).

Последствия вывоза капитала для страны базирования (страны экспортера) противоречивы: с одной стороны вывоз капитала способствует продвижению товаров за границу, завоеванию новых рынков сбыта и источников сырья, укрепляет позиции страны-экспортера на мировых рынках. С другой стороны, вывоз капитала означает сокращение рабочих мест в стране базирования, что может увеличивать безработицу, недополучение бюджетом налогов, ведет к оттоку валюты из страны и ухудшению состояния платежного баланса и др.

Два способа вывоза капитала: легальный (виде прямых и портфельных инвестиций частного сектора, кредитов и т.п.) и нелегальный (непоступление в установленные зак-вом сроки экспортной валют. выручки; непоступ. тов-в и услуг в счет погашения импортных авансов; контрабандный экспорт и вывоз наличной ин. валюты).

Бегство капитала — стихийный, не регулируемый гос-м вывоз капитала юр. и физ-ми лицами за рубеж, в целях более надёжного и выгодного их вложения, а также для того, чтобы избежать высокого налогообложения, потерь от инфляции.

Применительно к России выделяют неблагоприятный инвест. климат в кач-ве основного фактора, способ. процессу оттока капитала из страны. Актуально сокрытие доходов криминального происхождения.

грязные деньги – это деньги, приобретенные в результате совершения преступлений. Коррупция (миллиарды «грязных» долларов в результате взяток и злоупотреблений), вымогательство, наркоторговля (сотни миллионов), контрабанда подакцизными товарами.

Отмывание есть легализация денег (иногда с издержками в виде уплаты налогов).

Методы отмывания грязных денег:  1. Метод запутывания следов. Это ряд операций с грязными деньгами (вплоть до их перевода на счета специально созданных подставных фирм), в результате которых истинные обстоятельства происхождения этих денег становится невозможным узнать.

2. Метод искажения бухгалт-й, банковской, брокерской или любой иной отчетности, т.е. внесение заведомо ложной информации в отчетные документы. 

3.Метод заключения фиктивных договоров (например, фиктивное получение кредита).

Бегство капитала. 1)отток краткосрочных частных капиталов спекулятивного характера; 2)ситуации массового оттока частных капиталов любого характера и любой срочности. Факторы, способ-щие бегству капиталов: 1)общие неблагоприятные условия формирования экономического и инвестиционного климата в стране (падение темпов роста и инвестиционной активности, нарастание политической нестабильности, сокращение емкости рынка, высокий бюджетный дефицит, слабость национальной валюты, неразвитость инфраструктуры финансовых рынков); 2)последствия проводимого в стране хозяйственного курса, в том числе во внешнеэкономической сфере (возрастание налогового бремени, ожидание девальвации национальной валюты, жесткая кредитная политика); 3)криминальная деятельность (включая коррупцию чиновников), побуждающая к сокрытию доходов и отмыванию денег за рубежом.

Применительно к России выделяют неблагоприятный инвест. климат в кач-ве основного фактора, способ. процессу оттока капитала из страны. Актуально сокрытие доходов криминального происхождения. Применительно к России речь идет не только об отмывании «грязных денег» (доходы от наркобизнеса и т.п.), сколько о вывозе доходов, получ. за счет исп-ия гос. ср-в в целях личного обогащения. Одним из крупнейших инвесторов в Россию является Кипр - традиционная оффшорная база российского бизнеса. Также Британские Виргинские острова, Нидерланды, Люксембург и Швейцария. Оффшоры – небольшие по своим размерам государства или территории, как правило малые островные государства, финансовые центры, рынки, привлекающие иностранные капиталы посредством предоставления специальных налоговых и других льгот компаниям, зарегистрированным в стране расположения такой зоны при проведении финансово-кредитных операций с иностранными резидентами и в иностранной валюте. Основными мерами борьбы с бегством капитала:1.Общее улучшение экономической обстановки.2.Ужесточение валютного и таможенного контроля.3.Экономические меры противодействия вывозу.4.Повышение ответственности менеджеров компаний.5.Амнистия (средство возврата капиталов на родину). Гос-ные меры регулирования миграции капитала:1) методы финансового воздействия: ускоренная амортизация, налоговые льготы, предоставление субсидий, займов, страхование и гарантирование кредитов; 2) нефинансовые методы: предоставление земельных участков, обеспечение необходимой инфраструктуры, оказание технической помощи.

Офшорная зона (от англ. off shore — вне берега) — государство или его часть, в пределах которой для компаний-нерезидентов определяется особый режим регистрации и деятельности. В ряде государств используется также термин «укрытие от налогов».

В офшорной зоне:1-упрощён и ускорен процесс регистрации нерезидентов, при котором уплачивается чисто символическая сумма (например, в Панаме необязательно указывать учредителей компании, незначительный сбор уплачивается и при ежегодной перерегистрации); 2-по заниженным ставкам уплачиваются нерезидентами налоги с прибыли и подоходный налог с физ. лиц. 3-гарантируется конфиденциальность деятельности офшорных компаний, они освобождены от гос-ого валютного контроля.

В целях защиты национального бизнеса офшорным компаниям запрещено заниматься любой предпринимательской деятельностью в пределах офшорной зоны. Основной доход оффшорные зоны имеют из регистрационного сбора, а также от перерегистрации, налоговый сбор и денежные инвестиции на содержание иностранных компаний в зоне оффшора (их представительств) тоже приумножают капитал оффшорных зон.Они нужны для регистрации своей фирмы, а так как это овшор то никто инфу о лице-владельце компании не раскроет. Кипр(больше не офшор с 2009 г.), Манако, Мальта и тд.

Основными мерами борьбы с вывозом капитала:

1. Общее улучшение экономической обстановки ()

Предполагается, что повышение инвестиционной привлекательности российских активов не только привлечет иностранные инвестиции, но и снизит стимулы к оттоку российского капитала.

2. Ужесточение валютного и таможенного контроля

Валютный контроль (ПС), В соответствии с ст 19 ФЗ «о ВР и ВК» при осущ-ии втд резиденты, обязаны в сроки, предусмотренные внешнеторговыми договорами, обеспечить:1) получение от нерезидентов на свои банковские счета в уполномоченных банках ин-й валюты или валюты РФ, причитающейся в соответствии с условиями указанных договоров за переданные нерезидентам товары, выполненные для них работы, оказанные им услуги, переданные им информацию и результаты инт-ой деятельности, в том числе исключительные права на них; 2) возврат в РФ денежных ср-в, уплаченных нерезидентам за неввезенные на таможенную территорию РФ (неполученные на таможенной терр-и РФ) товары, невыполненные работы, неоказанные услуги, непереданные информацию и результаты инт-ой деят-ти, в том числе исключительные права на них.

4. Повышение ответственности менеджеров компаний

Нелегальный вывоз капитала может быть сопряжен с налоговыми нарушениями, а также нередко с недобросовестностью менеджмента компании по отношению к ее акционерам.

Нужно в повысить ответ-ть менеджмента за нарушение валютного и нал-го зак-ва как перед гос-м.

32. Проблема внешнего долга России, кризис внешней задолженности (1990-х гг.) и пути их разрешения, взаимодействия с Парижским и Лондонским клубами кредиторов. Внешний долг России в условиях мирового финансового кризиса: особенности структуры, последствия.

Внешний долг есть накопленная задолженность субъектов хозяйствования и органов власти перед нерезидентами. Подавляющее число гос-в испытывает недостаток собственных финн-х рес-в для покрытия дефицита гос-го бюджета, проведения социально-экономической политики и выполнения обязательств по уже осуществлённым внешним заимствованиям.

В трехзвенном кредитном цикле (привлечение, использование, погашение) отрицательные последствия

чрезмерного увеличения внешней задолженности связаны в основном состадией его погашения. Новые же займы для текущего бюджетного периода, наоборот, позволяют ослабить нагрузку на налоговые и другие доходные источники.

Наиболее высокими темпами внешняя задолженности бывшего СССР росла в 1985-1991 годах, когда темп прироста государственного внешнего долга превысил 120 %, а абсолютная сумма задолженности увеличилась с 31,3 млрд. дол-ларов США до 70,3 млрд. долларов США.

Главной стала активно проводимая закупка импортного оборудования для модернизации промышленного производства с целью облегчения перехода от административно-командной системы хозяйствования к рыночной эк-ке. Однако возникли трудности с установкой и введением в эксплуатацию импортного оборудования, на прибыль от использования которого делалась основная ставка при возврате взятых в долг средств, что привело к возникновению определенных проблем при их погашении и обслуживании.

С распадом СССР встал вопрос об урегулировании вопросов распределении его долгов между государствами. Однако уже в 1992 году стало очевидно, что из всех государств участниц СНГ обслуживание своей части внешнего долга способна осуществлять лишь Россия. В 1992 году по соглашению с государствами, бывшими союзными республиками, Россия стала правопреемницей всех внешних долгов СССР.

Этот шаг серьезно осложнил ситуацию в области погашения и обслуживания гос-го внешнего долга РФ, поскольку к моменту принятия Россией долга бывшего СССР просроченные обязательств уже составляли 11,7 млрд. долл., а эк-ая ситуация в стране не позволяла надеяться на скорое решение проблем, возникших с погашением и обслуживанием внешних долговых обязательств.

Унаследованные Россией долги имели крайне неблагоприятную структуру. Они состояли главным образом из средне- и краткосрочных кредитов, и их основная масса - около 2/3 - подлежала погашению в 1992-1995 го-ах, а более половины из них - в 1992-1993 году. В связи и нехваткой, средств для погашения и обслуживания внешних долговых обязательств в соответствии с установленным графиком платежей РФ вынуждена была добиваться реструктуризации этого долга.

Однако главной причиной увеличения гос-го внешнего долга России стали высокие темпы роста долговых обязательств, накопленных РФ за период с 1992 г. по 1998 г., когда размер гос-го внешнего долга РФ вырос в 4,7 раза.

Главной составляющей гос-ого внешнего долга, накопленного РФ, являлись кредиты, полученные от международных финансовых орган-й. Их доля в структуре внешних долговым обязательств РФ выросла с 1994 года почти вдвое, и в 1998 году соста-вила 61,3%. Задолженность перед МФО представляла собой новый элемент структуры гос-го внешнего долга РФ, появившийся после распада СССР.Другим элементом, обеспечившим стабильный прирост внешних долговых обязательств России, является так называемая межправительственная задолженность, на которую приходилось 29% внешнего долга РФ по состоянию на 01 января 1999г.

Круг иностранных кредиторов России достаточно велик. В него входят крупнейшие коммерческие банки, а также Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконст-рукции и развития.

Деятельность Лондонского клуба похожа по целям на деятельность Парижского клуба. Отличие состоит в том, что Парижский клуб объединяет государства-кредиторы в лице представителей центральных банков и министров финансов стран-кредиторов, в то время как Лондонский клуб объединяет негосударственные, коммерческие банки. Членами Лондонского клуба являются около 1000 банков из разных стран.

В 25.01.2010г Россия полностью выполнила свои обязательства по внешнему долгу бывшего СССР перед Лондонским клубом кредиторов. В числе должников Россия в то время занимала одно из первых мест. Он представлял собой задолженность бывшего СССР перед частными коммерческими банками стран Западной Европы, США и Японии по кредитам, привлеченным Внешэкономбанком СССР до 31 декабря 1991 года.

Полноправным членом Парижского клуба Россия являлась с 1997 года. Долги России перед членами Клуба на момент вступления превышали 50 млрд. долл. Это были займы, сделанные СССР в последние годы существования, когда страна пыталась решить за счет иностранных инвестиций внутренние проблемы в условиях сильно подешевевшей на мировых рынках нефти. 

К началу 2007 г. подавляющая часть долга Клубу была погашена досрочно. Удалось это сделать доходам, полученным от экспорта нефти, а, вернее, высоким ценам на "черное золото", которые держатся на мировых рынках в последние годы. Благодаря досрочному погашению экономия на выплате процентов по кредиту составит до миллиарда долларов в год (окончательно рассчитаться с кредиторами мы должны были к 2015 году).

В период с 1992 по 1993 год России предоставлялись лишь краткосрочные отсрочки платежей по этой части долга, и только в 1994 году РФ впервые добилась реструктуризации части просроченных и текущих платежей на достаточно выгодных условиях. Уже в 1995 году встал вопрос о необходимости глобальной многолетней реструктуризации внешнего долга РФ вместо ежегодного предоставления отсрочек по платежам, которые не давали Правительству РФ определенности при разработке программ финансово-экономического развития на среднесрочную пер-спективу.

Результатом политики, проводимой Правительством РФ в области управления государственным внешним долгом, стала ситуация, когда РФ оказалась не в силах выполнять обязательства, взятые на себя в результате достигнутых в 1996-1997 гг. договоренностей о реструктуризации внешней задолженности.

Т.о. после распада СССР Россия в 1990-е годы почти постоянно испытывала финансовые трудности. Поэтому она остро нуждалась в зарубежных займах, но не могла надежно гарантировать обслуживание долга. Следствием больших внешних и внутренних займов явился огромный госдолг.

Ситуацию усугубляли снижение мировых цен на сырье (прежде всего на нефть, газ, металлы) Из-за этих событий валютные доходы правительства уменьшились, а частные иностранные кредиторы стали крайне опасаться давать займы странам с нестабильной экономикой.

(Справка: Дефолт - нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа.

Девальва́ция  —ситуация значительного снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам. Вследствие девальвации рубля цены на импортные товары внутри страны подскочили, а цены отечественных товаров заграницей упали, что позволило им занять рынки, которые они не могли занять раньше. Кризис 1998 года дал шанс отеч-ой промышленности набрать силу, отгородил ее от импорта и увеличил экспортные возможности.)

В период с 1999 по 2001 гг. новые заимствования свелись к минимуму, а по прежним займам приходилось платить. Но благодаря реструктуризации и частичному списанию долг бывшего СССР сократился и составлял 78 млрд. долл. За период с 2002 по 2007 гг. долг бывшего СССР в результате регуляр-ных выплат и досрочного списания задолженности уменьшился на 54 млрд. долл., что составляло лишь 5 % от суммы общего долга бывшего СССР.

В 2004—2008г., учитывая рост доходов России от экспорта нефти, связанный со стремительным ростом мировых цен на это сырьё, государственный долг стремительно сокращался. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный долг составил 53 млрд долларов (9 % ВВП).

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

В абсолютном выражении российский внешний гос-й долг на 1 ноября 2011 года составил 36,0 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны.. Для сравнения — после кризиса 1998 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП.

По принятому трёхлетнему бюджету на период 2008-2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Но новый бюджет на 2011-2013 гг. принят дефицитным. И мы опять возвращаемся к тому, что дефицит бюджета покрывается государственными заимствованиями, что в свою очередь неизбежно влечет к увеличению государственного внешнего долга. В наихудшем случае в ближайшие три года внешний долг России может вырасти на $75 млрд.

Погашать внешнюю задолженность будут из национальных сбережений, что приведет к сокращению благосостояния населения.

По-нашему мнению, необходимо:

1. Создание системы эффективного управления государственным долгом. Это в свою очередь позволит минимизировать совокупные издержки и сократить номинальный объем долга;

2. Совершенствование налоговой системы. Речь не идет о повышении самих налогов. Необходимо жестко контролировать их распределение, четко прослеживать их путь с момента получения (поступления в бюджет) до момента реализации (конечной точки распределения). Ведь доходы в бюджет в настоящее время являются основным источником покрытия государственного долга.

3. Выплачивать строго в соответствии с графиком. Это относится как к дате выплат, так и к их размеру. Иначе не только увеличивается объем долгов, но и проценты по выплатам увеличиваются в зависимости от срока предстоящих платежей.

Изъятие из экономики огромных денег в целях погашения внешней задолженности отодвигает на длительное время возможность осуществления инвестиций в промышленность, развитие инфраструктуры и научно-технического прогресса.

Конечно, сейчас руководство страной нашло выход из данной ситуации - привлекать средства иностранных инвесторов, но этим Россия теряет свою независимость в разработке научных идей и проектов. Кроме того иностранные инвесторы не повысят заработную плату бюджетникам и военным, пенсии и стипендии. А ради этого следует принимать меры к снижению долгового бремени.

Справка: Мировой финансовый кризис обострил проблему внешних долгов российских предприятий и банков. В 2000-2008 гг. внешний корпоративный долг вырос в 13 раз и достиг 413,3 млрд. долл. К середине 2008 г. внешний корпоративный долг увеличился до 488,3 млрд. долл., а с учетом процентов - до 561,8 млрд. долл..

Внешний корпоративный долг растет гораздо быстрее ВВП. В 2003-2008 гг. величина внешнего корпоративного долга по отношению к ВВП выросла в 2,2 раза и достигла почти 38%. Исходя из прогноза темпов роста ВВП и величины внешнего корпоративного долга, а также учитывая изменение курса доллара, можно ожидать, что к началу 2009 г. уровень внешнего корпоративного долга по отношению к ВВП приблизится к 40%.

Представляет интерес сравнить также уровень внешнего корпоративного долга и совокупного (государственного и корпоративного) внешнего долга по отношению к золотовалютным резервам Банка России. Может показаться, что сопоставление внешнего корпоративного долга с золотовалютными резервами не вполне правомерно. Ведь золотовалютные резервы используются в первую очередь для финансирования импорта, погашения внешнего государственного долга, стабилизации валютного рынка. Однако кризисы в Мексике (1994 г.), Гонконге (1997-1998 гг.) и Корее (1998 г.) показали, что в наиболее критической ситуации государство вынуждено брать на себя финансирование корпоративных долгов. Учитывая это, а также то, что в России государство имеет гарантии по корпоративным долгам, крупнейшими заемщиками у нерезидентов являются нефтегазовые, транспортные, банковские и другие государственные корпорации, сравнение внешнего корпоративного долга с золотовалютными резервами правомерно.