Тема 3.3. Рисковое предприниматель­ство (антрепренерство)

ОСНОВНЫЕ ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ:

• Цели и задачи рискового предпринимательства

• Организационные формы венчурного предпринимательства

• Организация венчурного бизнеса

• Антрепренерство

СУЩНОСТЬ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

• нацеленность на высокий уровень инвестиционного дохода в результате роста стоимости предприятия, которое получает финансовую поддержку;

• ориентация на предприятия с высоким потенциалом роста стоимости.

• рисковый (высокорисковый) характер реализуемых инновационных проектов;

• возможность управления предприятием, в развитие которого вложены средства;

• долевая форма капитала, привлекаемого для последующего размещения в инновационные проекты;

• поддержка инвестируемого предприятия не только за счет предоставления необходимых для развития финансовых средств, но и за счет предоставления материальных, информационных, организационных и др. ресурсов, способствующих его развитию;

• долгосрочный характер инвестиций венчурных инвестиций.

КЛАССИФИКАЦИЯ ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

• по характеру участия в инвестиционном процессе:

• прямые инвестиции, осуществляемые непосредствен­ным вложением венчурного капитала в уставный капитал венчурных предприятий;

• смешанные в виде сочетания венчурного капитала и долгосрочного инвестиционного кредита;

• по периоду осуществления:

• среднесрочные (1 – 3 года);

• долгосрочные (более 3 лет);

• по уровню доходности:

• высокодоходные (доходность выше средней по отрасли);

• нормальная доходность (доходность на уровне средней по отрасли);

• по степени ликвидности:

• низколик­видные на ранней стадии проекта;

• среднеликвидные на промежуточной стадии успешного проекта;

• высоколиквидны на финишных стадиях успешного проекта;

• по формам собственности:

• частные (капитал физических лиц или капитал негосударственных юридических лиц);

• государственные (капитал государственных предприятий или средства госбюджета различного уровня),

• смешанные;

• по региональным источникам:

• отечественные;

• иностранные;

• смешанные;

• по региональной направленности:

• внутренние;

• международные;

• по отраслевой направленности.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА

Рисунок 44 – Формы венчурного бизнеса

I	II	III	IV	V	VI
Разработка прототипа продукта (услуги)	Подготовка производ­ства	Внедрение на рынок	Рост	Интенсивная конкуренция	Зрелость
Фазы жизненного цикла венчурного проекта					Развитие
Фаза формирования бизнес-идеи	С тартовая фаза (фаза принятия решения)	Начальная фаза	Ф аза расшире­ния производ­ства	Ф аза управления капитализа­цией венчур­ного бизнеса	Фаза выхода из венчурно­го бизнеса
S eeds	Start Up	Early stage	Expansion	Bridge financing	Exit

Рисунок 45 – Фазы жизненного цикла венчурного проекта

Принципы деятельности венчурного фонда (венчурных инвесторов):

• обеспечение доходности инвестиций;

• возвратность инвестиций;

• надежность инвестирования;

• привлечение венчурной управляющей компании;

• коллективное инвестирование.

Принципы деятельности венчурной управляющей компании:

• принципы взаимодействия с венчурным фондом;

• двухуровневая система принятия решений;

• запрет на вложение венчурной управляющей компанией собственных средств в проекты, проинвестированные управляемым ей венчурным фондом;

• принципы реализации венчурных проектов:

• оценка квалифицированного потенциала менеджеров – исполнителей проекта;

• целевое инвестирование;

• контроль венчурных проектов;

• диверсификация инвестиционных рисков;

• вклад факторов в венчурное предприятие, способствующих его развитию.

Рисунок 46 – Механизм функционирования чистого венчура

А НТРЕПРЕНЕРСТВО (ENTREPRENEURSHIP)

А нтрепренерство – особый вид предпринимательской деятельности, состоящий в целенаправленном поиске предприятий с высоким инновационным потенциалом, оказании им поддержки для увеличения их капитализации и перепродаже по высокой рыночной цене (целиком или в виде размещения долевых ценных бумаг на фондовом рынке).

Рисунок 46 – Схема деятельности антрепренера

Конспекты лекций: иллюстрационный материал

для сопровождения лекций по дисциплине:

«Управление рисками»

Марина Владимировна ГРАЧЕВА

Светлана Юрьевна ЛЯПИНА

Редактор

Технический редактор

Тематический план 2004 г.

____________________________________________________

Лицензия № 020715 от 2.02.93

Подп.в печать ___.___.05 Формат 60х90/16 Объем 5,0 п.л.

Уч.-изд.л. Изд.№ ____/02 Тираж 100 экз.

Заказ № Цена руб.

____________________________________________________

Государственный университет управления