3.2. Анализ финансовой устойчивости организации ооо «Одежда от Кристи».

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

• Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

• Определить источники формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы: 1-я группа – собственные оборотные средства (ИС₁); 2-я группа – нормальные источники формирования запасов и затрат (ИС₂); 3-я группа – общая величина источников формирования запасов и затрат (ИС₃). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не покрытые средствами фондов и целевого финансирования).

В зависимости от соотношения между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размеров запасов и затрат финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической.

Абсолютная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью порываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС₁.

Нормальная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС ≤ ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС₁ ≤ ЗАПЗ < ИС₂.

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое положение – все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС₂ ≤ ЗАПЗ < ИС₃.

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние – общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИС₃.

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат¹.

На практике организация является платежеспособной, если денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывают краткосрочные пассивы. Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

ОБС < 2 * СОБС - ВНАК,

где ОБС – оборотные активы; СОБС – собственные средства предприятия;

ВНАК – внеоборотные активы. Определим тип финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи», используя данные балансовой отчетности.

По балансу: запасы и затраты ЗАПЗ (ф. 1, (стр. 210 + стр. 220)); собственные оборотные средства СООБС (ф. 1, (стр. 490 + стр. 590 –

стр. 190)).

Нормальные источники формирования запасов (ф. 1, (стр. 490 + стр.

590 – стр. 190 + стр. 610 + стр. 620)).

Таблица 8.

Динамика показателей, влияющих на тип финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 – 2011 гг.

Показатели	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Среднее значение за отчетный период, тыс. руб.
1. Величина запасов и затрат (ф. 1, стр. (210 + 220))	171408	184496	177952
2. Собственные источники формирования запасов и затрат, ИС1 (ф. 1, стр. (490 - 190))	132003	130610	131306,5
3. "Нормальные" источники формирования запасов, ИС2 (ф. 1, стр. (490 + 590 - 190))	149386	135806	142596
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат, ИС3 (ф. 1, стр. (490 + 590 - 190 + 610)	240295	257680	248987,5
5 Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:
5.1. Собственными оборотными средствами, ИС1 (стр. 2 - стр. 1)	-39405	-53886	-46645,5
5.2. Нормальными источниками формирования запасов и затрат, ИС2 (стр. 3 - стр. 1)	-22022	-48690	-35356
5.3. Общими источниками покрытия запасов и затрат (стр. 4 - стр. 1)	68887	73184	71035,5
6. Тип финансовой устойчивости	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение

Для приближения оценки финансовой устойчивости оценим условия:

ОБС < 2*СОБС – ВНАК.

На 2010 год:

240295 < 2*203858 – 71855 – условие выполнимо.

На 2011 год:

257680 < 2*212897 – 82287 – условие выполнимо.

Следовательно, финансовая неустойчивость предприятия считается нормальной (допустимой). Денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные обязательства.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние структуру активов организации, обеспеченность их источниками покрытия (пассивами) можно разделить на три группы:

1. показатели, определяющие состояние оборотных средств:

   • коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости;

   • коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.

   • коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, насколько мобильны собственные источники средств организаций с финансовой точки зрения.

2. показатели, определяющее состояние основных средств:

• индекс постоянного актива – коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива.

• коэффициент реальной стоимости имущества – коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций.

3. показатели, характеризующие финансовую независимость организации:

• коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период.

• коэффициент финансовой устойчивости – показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

• коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) – показывает соотношение заемных и собственных средств организации.

• коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств) – показывает, какая часть деятельности организаций финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных¹.

Итак, оценим динамику изменения основных показателей финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи», используя данные балансовой отчетности.

Таблица 9.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости

организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 – 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Темп прироста, %	Норма
Показатели, определяющие состояние оборотных средств
1. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, Коб. сос	0,461	0,446	-0,015	-3,25	> 0,1
2. коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, Коб. ма	0,797	0,709	-0,088	-11,04	0,5 - 0,8
3. коэффициент маневренности собственного капитала, Км	0,648	0,614	-0,034	-5,25	0,5
Показатели, определяющее состояние основных средств
4. индекс постоянного актива, Кпа	0,352	0,386	0,034	9,66	-
5. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, Кдпа	0,079	0,024	-0,055	-69,62	-
6. коэффициент реальной стоимости имущества, Крсн	0,635	0,698	0,063	9,92	0,5
Показатели, характеризующие финансовую независимость организации
7. коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала), Кн	0,569	0,567	-0,002	-0,35	0,5
8. коэффициент финансовой устойчивости, Кф.уст.	0,431	0,433	0,002	0,46	-
9. коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага), Ксзс	0,757	0,763	0,006	0,79	< 1
10. коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств), Кф	1,320	1,310	-0,010	-0,76	≥ 1

Из данных таблицы 9 видно, что коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами в 2010 году и в 2011 году удовлетворяет нормативному значению. Однако наблюдается уменьшение данного коэффициента в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 3,25%, что свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости. Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами также соответствует нормативному значению. Величина материальных запасов организации значительно выше обоснованной потребности, то есть собственные оборотные средства могут покрывать лишь часть материальных запасов. Значение коэффициента маневренности собственного капитала в 2010 году и в 2011 году больше рекомендуемого значения 0,5, на каждый рубль общих источников покрытия имущества приходилось в 2011 году меньше собственного капитала на 3,4 коп. Значение индекса постоянного актива в 2011 году увеличилось на 9,66%, на каждый рубль собственного капитала приходилось больше основного капитала на 3,4 коп. Сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива в 2010 году и в 2011 году равна единице, что говорит о том, что организация практически не пользуется долгосрочными кредитами и займами. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств в 2011 году снизился на 69,62%, руководство организации менее интенсивнее стало использовать для финансирования деятельности заемные средства, степень качества источников покрытия, а также уровень финансовой устойчивости в 2011 году по этому показателю повысился. Значение коэффициента реальной стоимости имущества в 2011 году увеличилось на 9,92%, уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов понизился, на каждый рубль имущества приходилось больше собственных средств в среднем на 6,3 коп., что положительно может повлиять на финансовое состояние организации. В 2011 году коэффициент автономии снизился на 0,35%, на каждый рубль источников финансирования приходилось меньше собственных средств. Это говорит о том, что предприятие теряет свою независимость. Значение коэффициента финансовой устойчивости_. в 2011 году увеличился на 0,46%, что положительно влияет на уровень качества структуры источников покрытия. Показатель финансовой активности удовлетворяет нормативному значению. Значение коэффициента финансирования в 2011 году снизилось на 0,76%, на каждый рубль заемного капитала приходилось меньше собственного капитала на 1 коп., что может отрицательно повлиять на уровень финансовой устойчивости, на качество структуры источников формирования имущества предприятия в дальнейшем.