40 Оценка и анализ ликвидности предприятия

Наиболее полную характеристику финансового состояния дает анализ ликвидности, которую можно рассматривать с двух сторон:

1. как время, необходимое для обращения актива в денежную форму;

2. как вероятность продать актив по определенной цене.

Широко используемый в западной практике показатель ликвидности – величина чистого оборотного капитала, представляющая собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. В Республике Беларусь для оценки ликвидности и платежеспособности применяется такой показатель, как величина собственных оборотных средств:

СОС = III П + строка 640 - I А

где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

I А - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);

Абсолютная величина СОС имеет значение только в сравнении с другими показателями: объем продаж, сумма активов, сумма оборотных активов и т.д. Поэтому классическим способом оценки ликвидности является расчет коэффициентных показателей:

1. коэффициент покрытия (текущей, общей ликвидности): оборотные активы / краткосрочные обязательства. Применительно к бухгалтерскому балансу:

II А

К1 = ----------------, (1)

V П - строка 640

Нормативные значения данного показателя дифференцируются по отраслям. Так, для газоснабжения он должен быть более 1,01; для промышленности в целом – более 1,7 и т.д.

ОДНАКО при интерпретации данного показателя аналитик должен иметь в виду следующие возможности: кредитная линия также может быть использована для погашения текущих обязательств; дебиторская задолженность может иметь постоянно возобновляемый характер; величина запасов зависит от метода оценки, а также является производной от объема продаж, а не величины кредиторской задолженности;

2. промежуточный коэффициент ликвидности: (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) // краткосрочные обязательства. Ориентировочный норматив – 0,7-0,85.

3. коэффициент абсолютной ликвидности: денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / / краткосрочные обязательства. Ориентировочная величина: 0,2 – 0,25. Официально: денежные средства + финансовые вложения / расчеты – долгосрочные кредиты и займы.

Для полной оценки ликвидности необходимо:

1. установить качество текущих активов и характер текущих пассивов, которые включаются в расчет коэффициентов ликвидности;

2. рассчитать время оборота этих активов и пассивов, т.е. средний промежуток времени, необходимый для того, чтобы обратить дебиторскую задолженность и запасы в денежные средства, и время, которое может занять оплата текущих пассивов.

Достижению первой цели может служить:

1. использование индекса ликвидности: соотношение текущих активов взвешенных по длительности периода обращения их в денежную форму и их абсолютной величины. Анализируется динамика данного показателя: его рост является отрицательной тенденцией.

2. проведение анализа ликвидности баланса – сравнение средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков:

Ликвидность баланса предприятия можно определить как характеристику, показывающую теоретическую учетную возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, группированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В качестве исходных данных используется бухгалтерский баланс (форма № 1).

Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут возместить более ликвидные