19. Основные направления инвестиционной деятельности страховой организации

В странах с развитым рынком страхование является крупнейшим источником инвестиционного капитала. Объективной основой этого считается инверсия эксплуатационного цикла страховой организации, когда страховой взнос предшествует страховой выплате. Этот временной разрыв позволяет страховой организации накапливать значительные средства в форме страховых резервов. Кроме того, они располагают немалым собственным капиталом.

Чтобы обеспечить финансовую устойчивость и гарантии страховых выплат, размещение средств страховых резервов должно осуществляться с соблюдением следующих принципов:

• принципа диверсификации (или «рассеивания»), что служит распределению инвестиционных рисков на различные виды вложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу не следует допускать преобладания какого-либо вида вложении над другими;

• принципа возвратности (или гарантированности), который в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме;

• принципа доходности вложений (или прибыльности). В соответствии с этим принципом активы должны размещаться при обеспечении названных выше принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход;

• принципа ликвидности, который гласит: общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии высоколиквидные активы, без труда обращаемые в денежные средства. Иными словами, страховая организация в любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплаты страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.

Основными инвестиционными ресурсами страховой организации, как отмечалось, являются средства страховых резервов. Разработка всех инвестиционных проектов страховщика осуществляется с учетом нормативных требований к страховым резервам. Размещение средств страховых резервов осуществляется по Правилам размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденным Приказом Минфина РФ от 08.08.2005 г. № 100н. В соответствии с Правилами, для покрытия страховых резервов принимаются следующие виды активов:

• федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;

• государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

• муниципальные ценные бумаги;

• акции;

• облигации, кроме относящихся к подпунктам 1-3;

• векселя организаций;

• жилищные сертификаты;

• инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

• вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;

• сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;

• недвижимое имущество;

• доля перестраховщиков в страховых резервах;

• депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

• дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;

• денежная наличность;

• денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;

• денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;

• слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов;

• ипотечные ценные бумаги;

• займы страхователям по договорам страхования жизни.

Размещение средств страховых резервов может осу­ществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации.

При передаче средств страховых резервов в доверительное управление и выборе инвестиционных направлений страховщик должен руководствоваться изложенными выше требованиями, а также учитывать структуру своего страхового портфеля, сроки действия договоров страхования, вероятность наступления страхового события, возможность исполнения обязанности по осуществлению страховых выплат при нахождении средств страховых резервов в доверительном управлении. Кроме того, страховщик в договоре доверительного управления предусматривает возможность безусловного изъятия части средств из доверительного управления для осуществления страховых выплат в срок не позднее конца четвертого рабочего дня с даты получения уведомления управляющей компанией. при передаче в доверительное управление средств страховых резервов, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги, должны выполняться перечисленные выше требования.

Для покрытия страховых резервов не принимаются ценные бумаги, эмитентами которых являются страховщики, вклады и доли в складочном или уставном капитале страхов­щиков, а также активы, приобретенные страховщиком за счет средств, полученных по договорам займа и кредитным договорам.

Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов, не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

Общая стоимость активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, должна быть не меньше суммарной величины страховых резервов, при этом под стоимостью активов понимается их балансовая стоимость. Расчет структурных соотношений активов на размещение в покрытие страховых резервов производится по нормативам соотношения активов и резервов.