13.2. Функции, принципы, формы кредита. Рынки банковских кредитов и долговых ценных бумаг

Под международным кредитом понимается ссудный капитал, предоставляемый государствами, банками, фирмами, другими юридическими или физическими лицами одних стран (кредиторами) правительствам, банкам, фирмам других стран (заемщикам).

Международный кредит в сфере международных экономических отношений выполняет следующие функции:

1. Перераспределение. Ориентируясь на уровень прибыли в различных отраслях или регионах, кредит выступает в роли стихийного макрорегулятора экономики и обеспечивает удовлетворение потребностей динамично развивающихся объектов. Одна из важнейших задач государственного регулирования кредитной системы — рациональное определение экономических приоритетов, стимулирование притока кредитных ресурсов в те отрасли или регионы, ускоренное развитие которых объективно необходимо с позиции национальных интересов.

2. Сокращение издержек обращения в сфере международных экономических отношений путем замены золота как мировых денег векселями, чеками, банковскими переводами, депозитными сертификатами, электронными деньгами и твердыми национальными валютами.

3. Ускорение концентрации и централизации капитала: получение дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала, созданием транснациональных корпораций и транснациональных банков, предоставлением льготных международных кредитов крупным предприятиям.

4. Обслуживание товарооборота. Кредит активно воздействует на ускорение не только товарного, но и денежного обращения, вытесняя из него наличные деньги, вводя в сферу денежного обращения векселя, чеки, кредитные карточки, что упрощает экономические отношения на внутреннем и международном рынках.

5. Регулирование экономики страны — привлечение иностранных инвестиций, в первую очередь, капиталов международных валютно-кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению.

6. Ускорение научно-технического прогресса. Нормальное функционирование научных центров (за исключением находящихся на бюджетном финансировании), инновационные процессы немыслимы без использования кредитов.

Выполняя взаимосвязанные функции, международный кредит играет двойственную роль в экономике страны.

С одной стороны способствует ускоренному развитию производительных сил, непрерывности процесса производства и его расширению; стимулирует внешнеэкономическую деятельность, создавая благоприятные условия для иностранных инвестиций, обеспечивая бесперебойность международных расчетов и валютных отношений. Кредит способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда.

С другой стороны, международный кредит обостряет противоречия рыночной экономики, что проявляется в форсировании перепроизводства товаров, перераспределении ссудного капитала, усилении диспропорций общественного воспроизводства и конкурентной борьбы за рынки сбыта, сферы приложения капитала и источники сырья.

Международные кредитные отношения базируются на следующих принципах, строго соблюдаемых при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов:

1. Возвратность кредита — необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком; погашение конкретной ссуды путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет кредитной организации. Это обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка как необходимого условия продолжения его уставной деятельности.

2. Срочность кредита — необходимость его возврата не в любое, приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке (в Российской Федерации — свыше трех месяцев) — предъявления финансовых требований в судебном порядке.

3. Платность кредита (ссудный процент) — необходимость не только возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Экономическая сущность такой оплаты отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет использования кредита прибыли между заемщиком и кредитором. Платность кредита стимулирует заемщика к его наиболее продуктивному использованию. Практическое выражение данный принцип находит в процессе установления величины банковского процента, выполняющего три основные функции:

1) перераспределение части чистой прибыли юридических и дохода физических лиц;

2) регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях;

3) на кризисных этапах развития экономики — антиинфляционная защита денежных накоплений клиентов банка.

Ставка (норма) ссудного процента, определяемая как отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита, выступает в качестве цены кредитных ресурсов.

4. Обеспеченность кредита — необходимость защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств. Данный принцип выражается в формах кредитования — как ссуды под залог или финансовые гарантии. Особенно актуален в период общей экономической нестабильности.

5. Целевой характер кредита — необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора. Данный принцип находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающем конкретную цель выдаваемой ссуды и также в банковском контроле за соблюдением этого условия заемщиком. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.

6. Дифференцированный характер кредита. Этот принцип определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков. Практическая реализация его может зависеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой государством централизованной политики поддержки отдельных отраслей или сфер деятельности (например, малого бизнеса).

Различают следующие формы кредита:

1. По источникам: внутренние и внешние.

2. По назначению:

1) коммерческие кредиты, которые непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами;

2) финансовые кредиты, то есть прямые капиталовложения — строительство объектов, инвестиционные проекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютная интервенция;

3) промежуточные — кредиты для обслуживания смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг или выполнения подрядных работ.

3. По видам:

1) товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

2) валютные (в денежной форме).

4. По валюте займа:

1) в валюте страны-должника или страны-кредитора;

2) в валюте третьей страны;

3) в международной счетной денежной единице.

5. По срокам: сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев); краткосрочные — до 1 года, среднесрочные — от 1 года до 5 лет; долгосрочные — свыше 5 лет.

Если краткосрочный или среднесрочный кредиты пролонгируются (продлеваются), то они становятся долгосрочными, причем часто с государственной гарантией.

6. По обеспечению:

1) обеспеченные (товарами, коммерческими и финансовыми документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью, другими ценностями, иногда золотом);

2) бланковые, то есть под обязательства (вексель) должника погасить его в определенный срок.

7. С точки зрения техники предоставления:

1) финансовые наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

2) акцептные кредиты — в форме акцепта (согласия) банка на вексель заемщика;

3) депозитные сертификаты;

4) облигационные займы;

5) консорционные кредиты и т. д.

8. В зависимости от категории кредитора: фирменные (частные); банковские; брокерские; правительственные; смешанные кредиты с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства; межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей. Реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны.

Брокерский кредит занимает промежуточное положение между фирменным и банковским кредитами (брокеры заимствуют средства у банков).

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений.

Одним из видов краткосрочного кредитования является кредитование внешней торговли. Различают следующие формы банковского краткосрочного кредитования во внешней торговле:

1. При экспорте.

1) фирменный (коммерческий) кредит — покупательский аванс, выдаваемый импортером той или иной страны иностранному производителю товара или экспортеру;

2) банковский кредит:

– авансы под товары в стране-экспортере (кредит дает экспортеру возможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров);

– предоставление ссуды под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов — коносамента, железнодорожной накладной и др.);

– аванс под товары или товарные документы в стране-экспортере;

– аванс, не обеспеченный товарами, который получают крупные фирмы-экспортеры от банков, имеющих с ними длительные деловые связи или участие в их капитале.

2. При импорте:

1) фирменный (коммерческий) кредит:

– кредит по открытому счету (предоставляется на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок). Применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или конце месяца). В данном случае банки выполняют функцию технических посредников в расчетах торговых контрагентов;

– вексельный кредит. Экспортер после отгрузки товара выставляет тратту (переводной вексель) на импортера. Последний, получив товарные документы, акцептует тратту, то есть берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок.

Во многих, в первую очередь, англосаксонских странах, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывают аккредитив экспортеру против предоставленных им покупательских документов об отгрузке товаров;

2) банковский кредит:

– акцептный кредит выдается в форме акцепта (согласия) банка-импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером;

– акцептно-рамбурсный кредит — акцепт векселя банком при условии получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок.

В последние годы на долю банковских кредитов (кредитов покупателю) приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной продолжительности.

С 80-х гг. развивается проектное финансирование (кредитование) совместно с несколькими кредитными учреждениями без привлечения средств государственного бюджета.

3. Специфические формы кредитов:

1) ролловерный кредит (roll-over credit) — среднесрочный кредит, предоставляется по плавающей ставке, фиксируемой через равные промежутки времени (3–6 месяцев);

2) факторинг — услуги факторинговой компании или факторингового отдела банка экспортеру, продавшему товар на условиях коммерческого кредита, то есть с отсрочкой платежа. Экспортер, отгрузив товар, передает факторинговой компании счета-фактуры и платежные требования к импортеру. Факторинговая компания, принимая на себя требование своего клиента к его должнику, обязуется выплатить ему деньги за товар.

Факторинговая компания, взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одновременно. Цена факторинга может достигать 20% суммы сделки (коммерческого кредита). Система факторинга расширяет возможности экспортеров по предоставлению краткосрочных фирменных кредитов;

3) форфейтинг — передача экспортером прав по требованиям на импортера банку-форфейтору, который может держать их у себя или продать.

За приобретение прав банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки и премии за риск неоплаты требований импортером.

Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки кредитования экспортером покупателя (импортера) на условиях вексельного кредита, доведя их до 5–8 лет, а иногда и более, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств;

4) финансовый лизинг — предварительная покупка оборудования специальным кредитно-финансовым обществом — лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого в наем товара: оборудования, средств транспорта, ЭВМ и т. д.

5) долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам (взаимные поставки товаров равной стоимости). Страна-заемщик, получая в кредит на 15–20 лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение данного кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных и реконструированных предприятий. Компенсационные соглашения имеют крупномасштабный, долгосрочный характер и взаимнообусловленность экспортной и импортной сделок;

6) мультинациональные контракты на огромные суммы, в выполнении которых в качестве самостоятельных подрядчиков принимают участие фирмы различных стран. Такие контракты совместно страхуются и финансируются банками и национальными страховыми компаниями экспортного кредитования участвующих в них стран. При этом для финансирования таких контрактов, выполняемых фирмами разных стран, создаются временные международные банковские консорциумы. Проблемы финансирования решаются внутри консорциума, который выступает перед заемщиками в качестве единого института.

Рынок долговых ценных бумаг включает международные долгосрочные кредиты и займы, где должниками по внешним займам выступают промышленные и другие частные предприятия, правительства, муниципалитеты и др. Кредиторами по внешним займам могут быть частные предприниматели и банки, приобретающие облигации займов, государства, предоставляющие займы другим странам, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

В соответствии с этим международный долгосрочный кредит подразделяется на частный, государственный и частно-государственный.

Международный частный кредит становится одной из форм международных кредитных отношений с конца 50-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют. Первоначально страны-заемщики получали кредиты у США с условием покупки там же товаров. Постепенно все большая часть долларов, используемых для оплаты товаров в США, оседала в других странах, что привело к появлению долларов на счетах западно-европейских банков. Так возник рынок евродолларов, а на его основе — институт частных финансовых кредитов и займов.

Международные долгосрочные кредиты обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на внутренние и международные облигационные займы. Они заняли лидирующее положение в долгосрочном инвестировании капиталов. Проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными займами.