11.4. Формирование российского финансового рынка

Формирование финансовых рынков в России связано со становлением финансовых институтов.

С организационной точки зрения финансовый рынок рассматривается как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт имеет полномочия на ведение тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

В зависимости от типа финансового института и вида используемых финансовых инструментов, финансовый рынок России можно подразделить на денежный рынок; рынок ценных бумаг; рынок страховых полисов и пенсионных счетов; валютный рынок; рынок золота.

Главное назначение финансовых рынков — обеспечение эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов.

Основными институтами денежного рынка являются Центральный банк РФ и кредитные организации (коммерческие банки, включая филиалы и представительства иностранных банков, специализированные кредитные организации).

Правовое регулирование деятельности ЦБ РФ на денежном рынке регламентируется Федеральным законом от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)”. Основная функция Банка России состоит в защите и обеспечении устойчивости рубля.

Задача обеспечения стабильного экономического роста была включена в число приоритетных задач в России лишь в 2000 г. До этого времени решалась задача по созданию условий для накопления крупного частного капитала. На это была нацелена денежно-кредитная политика Центрального банка РФ по регулированию денежной массы в обращении, краткосрочных и долгосрочных процентных ставок, методов укрупнения банковского капитала.

Центральный банк России подотчетен Государственной Думе. Председатель Банка России и члены Совета директоров назначаются на должность и освобождаются от должности Государственной Думой. Основные направления денежно-кредитной политики разрабатываются Банком России во взаимодействии с Правительством России и ежегодно направляются в Государственную Думу для окончательного согласования и принятия.

Банк России осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение, регулирует объем выдаваемых им кредитов. Основные инструменты и методы такого регулирования:

1) процентная политика, то есть установление одной или нескольких процентных ставок по различным видам операций, что во многом предопределяет рыночные ставки процента как на привлекаемый коммерческими банками капитал, так и на выдаваемые ими кредиты;

2) установление нормативов обязательных резервов, депонируемых в Банке России, для кредитных организаций;

3) купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг;

4) организация кредитования коммерческих банков, в том числе с помощью учета и переучета векселей;

5) осуществление валютного регулирования и валютного контроля в соответствии с Федеральным законом от 10 декабря 2003 г. “О валютном регулировании и валютном контроле”;

6) установление ориентиров роста показателей денежной массы.

Банк России регистрирует кредитные организации выдает и отзывает лицензии на осуществление банковских операций осуществляет регистрацию эмиссии ценных бумаг кредитных организаций; осуществляет контроль за соблюдением кредитными организациями банковского законодательства. В случаях выявления нарушений он применяет установленные законом санкции, вплоть до назначения временной администрации. Банк России осуществляет все виды банковских операций.

Часть прибыли Банка России поступает в доход федерального бюджета. Порядок распределения прибыли устанавливается Советом директоров ЦБ РФ. Банк России без взимания комиссионного вознаграждения осуществляет операции с федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Российской Федерации, местными бюджетами, а также операции по обслуживанию государственного долга и операции с золотовалютными резервами.

Российская двухуровневая банковская система (Центральный банк РФ и система коммерческих банков) начала формироваться в 1991 г. с образованием Российской Федерации как нового государства.

На первом этапе становления системы коммерческих банков (1991–1993 гг.) ресурсы банковской системы концентрировались в крупнейших кредитных учреждениях.

Второй этап развития банковской системы (1994г. — середина 1995г.) характеризовался появлением значительного числа вновь образованных коммерческих банков. Концентрация банковского капитала уменьшилась. Развитию кредитных учреждений способствовал высокий темп инфляции, что позволяло банкам получать значительную прибыль без развития опыта квалифицированного управления. Для этого этапа было характерно инфляционная основа расширенного воспроизводства капитала.

Долгосрочное кредитование предприятий не развивалось, так как проценты по кредитам не компенсировали инфляции. Кризис рынка межбанковских кредитов и падение темпов инфляции привели к банкротству большого числа мелких и средних банков.

Третий этап (с середины 1995 г. по 1997 г.) характеризовался чередой кризисных явлений. В 1997 г. активизировались слияния банков, создание конгломератов, альянсов, банковских группировок, холдингов.

Четвертый этап (с начала 1997 г. по август 1998 г.) в становлении банковской системы России связан с началом перехода многих банков (прежде всего немосковских) к поддержке реального сектора экономики.

Пятый этап развития банковской системы (с сентября 1998 г. до середины 1999 г.) сопровождался самым крупным банковским кризисом в современной России.

Шестой этап (с середины 1999 г. по н.в.) характеризуется законодательным обеспечением реструктуризации банков и их внешней задолженности, ликвидацией банков-банкротов. Небанковские кредитные организации не имеют права на привлечение вкладов средств физических лиц, круг разрешенных банковских операций для них ограничен.

Пока финансовый рынок России не ориентирован на инвестирование национального производства. В силу ряда причин он характеризуется как спекулятивный.