Глава 10. Иностранные инвестиции в России

10.1. Понятие, участники, структура и объемы иностранных инвестиций в Российской Федерации

10.2. Регулирование иностранных инвестиций в России

10.3. Совместное предпринимательство

10.4. Основные понятия и принципы оценки эффективности международного инвестиционного проекта

10.1. Понятие, участники, структура и объемы иностранных инвестиций в Российской Федерации

Под иностранными инвестициями в России понимаются вложения иностранного капитала, а также капитала зарубежных филиалов российских юридических лиц в предприятия и организации на территории Российской Федерации с целью получения последующего дохода.

Реальные инвестиции — это вложение капитала в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции могут быть прямыми и косвенными.

Прямые инвестиции дают право полного владения предприятием или же контроля над ним. Прямые реальные инвестиции позволяют ускорить экономическое развитие страны, так как зарубежные инвесторы заинтересованы в оснащении производства современным оборудованием и технологией, в передаче ноу-хау, обучении персонала, максимизации прибыли.

Иностранные инвестиции, поступающие в страну через посредничество государственных структур, называются косвенными инвестициями. Государство, выступая заемщиком, определяет проекты вложения средств. Значительная часть привлекаемых в Россию инвестиций относится к косвенным. Они имеют тенденцию к снижению из-за их низкой эффективности.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в финансовые инструменты, то есть в акции, облигации, другие ценные бумаги (портфельные инвестиции) и банковские депозиты (прочие).

Общий объем иностранных инвестиций в РФ в 2011г составил 48,5 млрд долл., что на 28% больше чем в 2010 г. За это же время из России отток капитала составил 84,2 млрд долл.

Прочие инвестиции — это остаточная категория, которая не входит в определение прямых и портфельных инвестиций: торговые кредиты; прочие кредиты (МВФ, Мирового банка и т. п.); банковские вклады (счета зарубежных юридических лиц в российских банках); прочее (просроченные ссудные платежи, неуплаченные налоги т. д.).

Доля прочих инвестиций в общем объеме вложений, привлеченных в российскую экономику в последние годы, составила около 40%.

Основным источником инвестиций, как правило, служат накопления физических и юридических лиц (индивидуальных инвесторов) страны экспорта капитала, предоставляемые через национальных и иностранных финансовых посредников (институциональных инвесторов).

Инвестиционные ресурсы, поступающие в Россию, формируются главным образом за счет комбинации банковских ссуд, займов и совместного финансирования. Это объясняется недостаточным развитием фондового рынка России и его удаленностью от мировых потоков капитала.

Среди западных инвесторов в России преобладают немецкие, австрийские, финские и итальянские компании, которые стремятся к созданию совместных предприятий. Основными странами, инвестирующими в Россию, по-прежнему остаются: Кипр – 55 млрд долл., Нидерланды – 38, Люксембург – 37, Великобритания – 30. Европейские компании придерживаются практики формирования небольшого уставного капитала совместных предприятий и увеличения своей доли в уставном фонде совместного предприятия за счет предоставления кредитов гарантированного сбыта продукции на западных рынках. Германские фирмы вкладывают капитал в машиностроение, химическое и фармацевтическое производство, финские — в лесозаготовки и деревообработку, итальянские — в отрасли легкой промышленности.

Основными иностранными инвесторами, осуществляющими косвенные инвестиции (через Правительство РФ), являются: МВФ, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, зарубежные коммерческие банки — члены Лондонского клуба (около 600), правительства стран — членов Парижского клуба.

Наиболее привлекательными для зарубежных инвесторов регионами РФ являются Москва, Республика Татарстан, Тюменская область, Санкт-Петербург, Московская область, Ленинградская область, Приморский край (ранжированы по объему инвестиций). Нерезиденты отдают предпочтение вложениям в финансовый сектор, предприятия топливно-энергетического комплекса, средств связи и коммуникаций, а также в отрасли, обеспечивающие быструю капиталоотдачу: пищевую промышленность, общественное питание, торговлю.