26Виды дкп.Передаточный мех-м дкп.

Процесс поэтапного влияния измен. ДКП на параметры её промеж. целей и в конкр. итоге на реальн. сектор эк.-передаточный мех-м ДКП.

Кейнс. счит. перед.мех-м сложным и многоэтапным и главным объектом явл.%ставка.

Согл-но монитарн. конц-ии перед.мех-м проще и состоит из меньшего числа ступеней.

Перед. мех-м ДКП:-кейнсианский,монетаристский.

Для обоснования утверждений мон-ты использ. теорию сбалансир. портфеля-кажд. эк. субъект держит на руках «в своём портфеле»разл. фин. активы и их соотнош. оптимально по доходности и риску,т.е. портфель сбалансирован.Рост предлож. денег наруш. оптим. ст-ру портфеля,часть дополнит.денег использ. на покупку ценных бумаг, а др. на покупку товаров и услуг,что расшир.совок. спрос.По мере увелич.кол-ва покупки ценных бумаг их рын. стоимость растёт,а %ставка снижается.Дан. процессы продолж. пока стр-ра порфеля не вернётся к оптим. состоянию.

В зависимости от выбора ЦБ пром. цели различ.:гибкую,жёсткую и эластичную ДКП.

Гибкая ДКП это поддержание на определ. уровне% ставки при значит. колебаниях ден. массы.

Жёсткая ДКП означ. поддерж. опред. уровня ден. массы при колебаниях % ставки.

Эластичная ДКП это прмеж. вариант и соотв. положит. наклону кривой предлож. денег.

Виды ДКП различ. в зав-сти от конечных целей,в услов. инфляции проводится политика «дорогих денег»(пол. кредит. рестрикции)-направлена на сокращ. предлож. денег путём ужесточения усл. выдачи кредитов.Если косв. инстр. недост-но, то ЦБ использ. админ. огранич.В периоды спада произ-ва для стимул. деловой активности осущ. пол.»дешёвых денег»(экспансионистская ДКП)-расшир.кредитов,ослабление контроля за приростом ден. массы и увелич. предлож. денег.

27Эф-сть ДКП.

Кейнс. подход к ДКП. В кач-ве целевого ориентира выступ.% ставка. Измен. ден. предлож. приводит к новому равнов. на ден. р.,к новой % ставке,к определ. размеру инвестиц. расходов, а след-но и объём нац. пр-ва и уровень зан-сти,т.о. для поддержания стаб-сти необ-мо поддерж. уровень %,а для эк. роста обеспеч. «вливание ден. массы» для сниж. %

Недостатки:

1)циклич. эф-т использ. % ставки(в фазе подъёма % увелич.,а в фазе спада-уменьш.)

2)сущ. ден. временных лагов(по оценкам Фридмана проходит от 6 мес. до 2 лет пока измен. объёма предлож. окажет влияние на объём нац. дохода)

3)сущ.эф-та обратной связи(рост нац продукта вызывает спрос на деньги и повыш. %)

4)возникш. ликвидн. ловушки-достиж. % ставки своего мин. значения и неспособность оказыв. влияние на эк. процессы.

Монитарный подход к ДКП. MV=PQ-ур-ние обмена.

Эк. нестабильность порождается неправильным ДК регулир. В кач-ве целевого ориентира мон-ты предложили регулир. ден. массы(темпы прироста предлож. денег)Было введено таргетирование ден. массы- установление верхнего и нижнего пределов прироста ден. массы на предстоящий период.

Общие выводы(положительные черты): 1)по сравнению с ФП,ДКП облад. быстротой и гибкостью,т.к. не треб. принятия парламентских решений.

2)ДКП изолирована от пол. давления и это связано с опред. независимостью НБ.

3)ДКП воздействует на совок. спрос в силу измен. условий кредита и его доступности, влияния на эк. прогнозы субъектов хоз-ния.

4)првед. ДКП затрагивает платёжный баланс страны, когда ФП воздействует на внутр. эк.

Отрицательные черты:1)на практике ЦБ трудно осущ. контроль над ден. массой,т.к.:

-невозможно точно рассчитать вел-ну ден. мульт-ра,что приводит к непредсказ. последствию.

-в случ. необ-сти ЦБ может увелич ден. базу путём кредитования КБ,увелич. ден. прдложение.

2)политика контроля над ден. массой приводит к колоебаниям % ставки,что негативно сказывается на инвестиц. климате.

3)масштабное применение операции на открытом рынке отвлек. капитал из реального сектора эк.,если в стане огранич. фин. ресурсы.

4)эф-сть ДКП снижает и многоэтапность передаточного мех-ма.

28Особенности ДКП в РБ.

Самост.ДКП в РБ нач. в 1990г.ЗА 90-ые гг. были решены след. проблемы: преодоление гиперинфляции,неконтролир. девольвации и проблем,касающихся опред.админ.проблем админ. курса.

В98-99гг. преоблад. жёсткое проведение гос-вом декиртивного упрвл-ия ден. рынком, введен. множественности курса рубля,запрещено проникн. ин. банков.

С 2000г. НБ проводит умеренно жёсткую ДКП.Его гл.цель-обеспеч. стабильного и предсказуемого курса обменного рубля.

Гл. инструмент ДКП НБ РБ в 2005г.-операция на открытом рынке;ставка рефинансир. задавала мин. уровень % ставок.С 2006г. постепенно сниж. нормативн. отчисления в фонд резервирования.

Цели ДКП:(до 2020г.)

-обеспечение устойчивости бел. рубля

-сниж.темпов инфляции

-развитие ресурсного потенциала и укрепление банк. с-мы

-поддерж.обменного курса рубля на уровне,исключ. дисбаланса во внешэкон. деят-сти страны

-увелич. ур. монетизации ВВП

Меры регулиров.ДК сферы:1)наращивание ден. предлож.в нац. валюте

2)поддержание положит. доходности сбереж. и доступности кред-сти рес-ов для предпр.

3)обеспечение траектории номинального курса бел. рубля к корзине валют стран торговых партнёров РБ.

29Равновесие на товарном рынке. Кривая IS

Кр.IS показ. мн-во комбинаций парных значений объёма нац. пр-ва и % при кот. на рынке благ устанавливается равновесие.

Изменение % ставки воздействует на компоненты совок. спроса потребления и инвест. приводит к его измению и измен. его нац. дохода.

Кр. IS или нисходящий вид,т.к. м/д ур. % ставки и ур.нац. дохода сущ. обратная зависимость.Все т. вне кривой IS показ.неравновесное состояние равновесного рынка.Точке С соотв.r2 и Y1-а зн. в этой т. и во всех точках лежащих слева от кривой объём нац. дохода Y превышает объём выпуска продукции.

В т. D соотв. r1 и Y2,а зн. объём выпуска превыш. совок.расходы,соотв. все точки лежащие правее кр. IS отраж. состояние рынка,когда выпускают больше,чем расходуют.

Факторы,опред. положение кр. IS:

-измен. % опред. степень крутизны IS;Вл. Чувствительности инвестиций к измен. % ставки и наклон кр. IS.

-Смещению самой кр. вправо или влево способствуют изменению в поведении дом. хоз-в

Наклон IS зависит от пред. склонности к потреблению и мультипликатора инвестиций.

Влияние мульт-ра инв. на наклон кр. IS:

Кр.AE’(планируемых расходов) более крутая,т.к. значениеMPC и мульт-ра инв. для неё выше.Предположим% ставка снизилась с r1 до r2,что привело к увелич. инвестиций с I1 до I2 и сдвинуло кр. AE вверх,но кр. сдвинулись.При сдвиге AE в положение с I2 доход увелич. с Y1 доY2 по значениям кот. строится кр. IS.Смещение AE’привело к более значительному росту дохода с Y1’до Y2’.И по этим данным строится кр. IS’,онаболее пологая чем IS, соответственно чем больше величина MPC и мульт-р инв.,тем более пологой будет IS.Мульт-р гос. расходов и налогов приводят к аналог. изменениям. Несмотря на выше изложенное IS не позволяет найти единственный равновесный ур. совок. дохода, т.к. неизвестно конкр. значение % ставки, кот. определяется на денежном рынке

.