Глава 14

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Изучив эту главу, вы сможете:

• объяснить, какова аналитическая ценность каждой формы финансового отчета;

• определять специфику и область применения отдельных ме­ тодов ведения анализа финансовой отчетности;

• формировать совокупность показателей, используемых для оценки финансового состояния и деловой активности пред­ приятия;

• определять цель и основные задачи анализа;

• рассчитывать ключевые показатели, характеризующие фи­ нансовое состояние предприятия;

• формулировать выводы и рекомендации по результатам про­ веденного анализа.

14.1. Содержание и основные задачи финансового анализа

Одним из самостоятельных разделов финансового менеджмен­та и аудита является финансовый анализ, в рамках которого ведет­ся анализ финансовой отчетности предприятия. Основная цель такого анализа — получение небольшого числа существенных по­казателей, дающих приближенную к реальной действительности картину финансового состояния предприятия, динамики его при­былей и убытков. При этом аналитика и управляющего (менедже­ра) может интересовать как текущее финансовое состояние пред­приятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния. В связи с-этим, становится очевидным тот факт, что основной задачей финансового анализа является не только моделирование бизнеспроцессов сегодня, но и взгляд в будущее, т.е. определение тендемций развития предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия играет большую роль, позволяя оценить эффективность его деятельности за определенный период времени, оптимизировать решение по увеличонию финансового результата. Формирование четкого представлюния о финансовом положении предприятия, в свою очередь, дас i возможность разумно распределять имеющиеся ресурсы и выявлять направления, требующие дальнейшего развития.

Финансовый анализ является одним из элементов, предваря­ющих процесс планирования и принятия решений, направлен­ных на максимизацию стоимости бизнеса. Следует иметь в виду, что содержание анализа финансового состояния может изменять­ся в зависимости от поставленной цели. Такой целью может быть комплексный анализ сильных и слабых сторон деятельности фир

мы либо сравнительный анализ ее краткосрочной ликвидности. Изменяется содержание анализа также и в зависимости от того, кто формирует задание и станет основным пользователем анали­тического отчета. Таким образом, содержание финансового ана­лиза определяется конкретными задачами и субъектами, его осу­ществляющими.

Чем обусловлена необходимость приобретения навыка «эконо­мического чтения» финансовых отчетов разными специалистами: бухгалтерами, аудиторами, менеджерами, экономистами? Ответ на этот вопрос лежит на поверхности. Все они должны научиться говорить на одном языке, чтобы сократить время, необходимое для решения одной и той же задачи — повышения эффективнос­ти деятельности каждого из подразделений и всей компании в целом. Известно, что таким общим языком является язык финан­сов. Именно на нем говорят и «пишут» свои отчеты финансовые бухгалтеры. Задача специалистов научиться их читать.

Анализ финансового состояния имеет первостепенное значе­ние для широкого круга пользователей.

Кпервой группе таких пользователей относятся участни­ки рынка, благополучие которых находится в прямой зависимости от результатов деятельности предприятия, т. е. те, кто напрямую заинтересован в его успешном функционировании. Это собствен­ники средств предприятия, кредиторы, инвесторы, поставщики, клиенты (покупатели), персонал предприятия и менеджеры всех уровней.

Вторая группа пользователей финансовой информаци­ей — это субъекты анализа, которые используют финансовую от­четность в рамках своей профессиональной деятельности. Они дол­жны в ряде случаев в соответствии с договором защищать интере­сы первой группы пользователей. Это аудиторские фирмы, кон­сультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Существенна проблема выбора источников и методов сбора ин­формации для проведения анализа финансового состояния пред­приятия. Именно этим во многом определяется качество получае­мой информации и, соответственно, точность и объективность сформулированных выводов. Основным источником информации для решения поставленной задачи является финансовая (бухгал­терская) отчетность, рассматриваемая как определенная инфор­мационная система. Бухгалтерская отчетность представляет со­бой совокупность систематизированных данных об имуществен­ном, финансовом положении предприятия и о результатах его хозяйственной деятельности.

Приобретение экономистами и менеджерами навыка чтения информации, представленной в финансовых отчетах, — важней­шее дело. Оно дает возможность организовать эффективное взаи­модействие финансовых и коммерческих служб фирмы путем использования понятного всем «общего» языка — языка финансов. Благодаря этому можно осуществлять регулярное консультирова­ние менеджеров по возможным финансовым последствиям уп­равленческих решений, а также проводить анализ эффективности деятельности компании с последующим обсуждением получен­ных результатов и корректировкой прогнозов и стратегических разработок. Возникают благоприятные условия для использова­ния финансового анализа в качестве инструмента предваритель­ной проверки при выборе направления инвестирования. Не менее важна возможность использовать анализ прогнозной отчетности с целью оценки эффективности деятельности руководства компа­нии. На базе анализа финансовых отчетов проводится обучение руководителей и специалистов приемам финансового анализа, а также использования финансовой информации в процессе подго­товки и принятия управленческих решений.

Организационно и содержательно финансовый анализ подраз­деляют на внутренний и внешний.

Внешний анализ базируется на официальных отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности предприятия, которая является достоянием всего общества. Про­водится он, как правило, приглашенными со стороны специали­стами (финансовыми аналитиками, аудиторами), не являющи­мися штатными сотрудниками предприятия. Какие при этом ста­вятся общие задачи? Прежде всего представляет интерес оценка имущественного положения, включая финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия. Весьма важно исследование состояния и динамики дебиторской и кредиторской задолженности. На завершающей стадии дается оценка финансо­вых результатов и проводится тщательный анализ доходности вло­жений капитала.

В ходе проведения внутреннего анализа используется вся ин­формация о состоянии дел предприятия, в том числе доступная лишь ограниченному кругу лиц, осуществляющих руководство предприятием. Внутренний финансовый анализ ставит своей це­лью более глубокое исследование причин сложившегося финан­сового состояния, эффективности использования основных и обо­ротных средств, взаимосвязи показателей объема, себестоимос­ти и прибыли. Для этого в качестве источников информации до­полнительно используются данные финансового учета (норма­тивная и плановая информация), данные управленческих отче­тов.

К внутренним пользователям относятся управляющие всех уров­ней: бухгалтерия, финансовый, экономический отдел и другие службы предприятия, многочисленные его сотрудники. Каждый из них использует информацию, исходя из интересов вверенного ему участка. Конкретные цели анализа финансового состояния

Предприятия определяются интересами тех групп пользователей информации, которыми этот анализ проводится.

Таким образом, можно определить анализ финансовой отчет­ности (АФО) как процесс систематического рассмотрения и оцен­ки данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности с целью предвидения его дееспособности в бу­дущем. Для успешного АФО необходимы четкая формулировка задач, ориентация на конкретную группу пользователей, глубо­кое понимание учетной модели, сути сформированной учетной политики фирмы и ее влияния на финансовые результаты, уме­ние использовать инструменты финансового анализа. Заканчивает дело грамотная интерпретация полученных в ходе анализа резуль­татов.

Содержание и основная целевая установка финансового ана­лиза — оценка финансового состояния и выявление возможнос­тей повышения эффективности функционирования хозяйствую­щего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели предопределяет необходимость использо­вания совокупности традиционных и специфических методов ве­дения экономического анализа.