11.7. Управление запасами

Запасы составляют, как правило, подавляющую часть текущих активов. Их можно сгруппировать по технологическим стадиям изготовления.

На п е р в о й с т а д и и запасы состоят из закупленных (заготовленных) сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т. д. Данные запасы складируются и используются для изготовления продукции. Этих запасов должно хватить как минимум на один производственный цикл при определенных усло­виях их поставки. Логично, что большей частью большие массы заготовленного сырья сосредоточиваются в отраслях с сезонными производственными циклами. Таковы сахароварение, переработ­ка плодов, овощей и фруктов, заготовка их оптовыми ,плодовоовощными базами.

В т о р а я с т а д и я существования запаса связана с переходом сырья, материалов в стадию незавершенного производства. Для того, чтобы сырье и материалы превратились в готовую продукцию, необходимо время, определяемое особенностями технологии их обработки. Если это торговля, то технология обработки заключается в том, чтобы товар был расфасован, приобрел привлекательный вид. На это не требуется много времени, следовательно, на этой стадии в торговле запасы существуют непродолжительное время. Совершенно иная технология обработки сырья и материалов в машиностроении. К примеру, такие его отрасли, как судостроение, производство турбин для электростанций, самолетостроение, характеризуются длительными производственными циклами. Здесь заметная часть запасов существует на стадии незавершенного производства.

Т р е т ь я с т а д и я хранения запасов связана с тем, что требуется время на вывозку готовой продукции со складов. Запас гото вой продукции необходим, чтобы обеспечить бесперебойную поставку готовой продукции потребителям.

Таким образом, уровни запасов зависят от объемов продаж, от отраслевых особенностей, от совершенства продвижения товара как внутри компании, так потребителю. Имеются еще и финансо­вые различия между стадиями существования запасов. Так, если дебиторская задолженность накапливается и инкассируется после продажи товаров, находящихся на складе готовой продукции, то образование запасов на стадиях их заготовления и обработки требует денежных расходов до продажи товаров.

Для эффективного управления запасами требуется постоянно держать в поле зрения следующие вопросы. Сколько и каких единиц предметов хранения (сырья, материалов, готовой продукции) надо держать на складе? Сколько единиц сырья и материалов надо заказать и сколько единиц готовой продукции следует произвести в определенный момент времени? Когда следует заказать сырье и материалы или произвести продукцию?

Следовательно, цель управления запасами состоит в обеспечении предприятия различными видами запасов в необходимых количествах и в нужное время, чтобы обеспечить нормальное тече­ние производственного процесса на уровне, близком к оптимуму, и при минимальных затратах.

Влияние запасов на финансовое состояние корпорации. Рассмотрим эту проблему на примере магазина, который занимается розничной торговлей купальниками. Магазин заказывает их в январе и получает в апреле, чтобы обеспечить максимальный покупательский спрос на них в мае и июне. Ошибки в типе, количестве, цвете, размерах купальников могут для магазина обернуться весьма неприятными последствиями: потерей клиентов, уменьшением объемов продаж, падением цены, снижением уровня ликвидности продукции и т. д. Рассмотрим финансовую ситуацию для магазина при базовом запасе товаров, при сезонном увеличении продаж, в случае удачной и неудачной продаж.

Имеется базовый запас товаров на сумму 100 тыс. р. Он профинанси­рован за счет обыкновенных акций. Тогда балансовый отчет Ns 1 магази­на составил бы:

Статья актива, тыс. р. Статья пассива, тыс. р.

Запас (базовый) - 100 Обыкновенные акции - 100

Итого активов - 100 Итого акционерного капитала и обязательств - 100

Пусть расчеты показали, что ожидается сезонное увеличение продаж в объеме 300 тыс. р. Соответственно на эту сумму магазину необходимо приобрести дополнительные запасы, которые будут профинансированы за счет банковской ссуды:

Статья актива, тыс.руб.	Статья пассива, тыс.руб.
Запас базовый – 100 Запас дополнительный – 300 Итого активов - 400	Обыкновенные акции – 100 Векселя к оплате банку – 300 Итого акционерного капитала и обязательств - 400

Таким образом, магазин предполагает продать товаров на 400 тыс. р., получить прибыль и расплатиться по векселям с банком. Однако в реальности ситуация может оказаться и удачной, и неудачной.

Пусть была удачная продажа, получена необходимая прибыль и магазин оплатил свою задолженность банку (векселя к оплате) в размере 300 тыс. р. И сверх того образовалась нераспределенная прибыль в размере 50 тыс. р., которую магазин держит частично в кассе. Тогда балансовый отчет Ne2 магазина будет выглядеть так:

Статья актива, тыс.руб.	Статья пассива, тыс.руб
Запас базовый – 100 Касса и легко реализуемые ценные бумаги – 50 Итого активов - 150	Обыкновенные акции – 100 Векселя к оплате банку – 0 Нераспределенная прибыль – 50 Итого акционерного капитала и обязательств – 150

Рассмотрим случай неудачной продажи товаров. Пусть товары (запасы) распроданы и ссуда банка погашена лишь на одну треть.

Тогда балансовый отчет No2 магазина будет выглядеть так:

Статья актива, тыс.руб.	Статья пассива, тыс.руб.
Запас базовый – 100 Запас дополнительный – 200 Итого активов - 300	Обыкновенные акции – 100 Векселя к оплате банку – 200 Итого акционерного капитала и обязательств - 300

Как видим, магазин остался должен банку 200 тыс. р. и у него остались нереализованных товаров на 200 тыс. р. Естественно, что банк требует погашения ссуды в полном объеме, т. е. еще 200 тыс. р. к погашенным 100 тыс. р. В этой ситyации магазин оказался вынужден снизить наполовину цену и распродать весь запас, включая базовый (100 + 200 = 300 тыс. р.). Таким образом, в кассе у нас оказалось денег в объеме (100 + 200)1/2 = 150 тыс. р. Данная ситуация отражена в балансовом отчете Ns3:

Статья актива, тыс.руб.	Статья пассива, тыс.руб.
Касса и легкореализуемые ценные бумаги – 150 Итого активов - 150	Векселя к оплате банку – 200 Обыкновенные акции – (50) Итого акционерного капитала и обязательств - 150

Как видим, даже продажа базового запаса не покрывает всей задолженности. Магазину, чтобы полностью рассчитаться с банком придется расстаться с частью своего акционерного капитала в размере 50 тыс. р. Случившаяся ситуация означает, что магазин уменьшил свой акционерный капитал, возможно утерял часть контролируемости и кредитного доверия. Все это ухудшает финансовое состояние магазина. В итоге имеется убыток в размере 50 тыс. р., магазин становится банкротом и разоряется.

Кроме качества запасов на финансовое состояние компании большое влияние оказывают издержки, связанные с хранением запасов. Речь идет о важнейших статьях затрат. Так, запасы для своего хранения требуют складского помещения, складского технологического оборудования(краны,механизм автоматизированного поиска запаса и т. д.), т. е. требуются затраты основного капитала. Необходимы также текущие расходы на хранение и обработку запасов. В ряде случаев требуются расходы по страхованию запасов. К тому же компания должна выплачивать поимущественные налоги (чем больше запасов, тем больше размер поимущественных налогов). И наконец, возможны расходы, вызванные просто физическим износом, возникающим в процессе хранения запасов, а также потери из-за морального износа части запасов готовой продукции, что может вызвать снижение их ликвидности и доходов компании.

Издержки хранения запасов оцениваются по следующему уравнению:

где Ихр - издержки хранения запасов; Ихр.е - издержки хранения единицы запасов в %; Цт - цена покупки единицы запаса; Аср - среднее количество единиц запаса в расчете на один заказ; Пк - годовое количество продаваемых компанией товаров; N - количество заказов в год.

где Пт - продажа товаров.

П р и м е р. Пусть компания продает в год товаров: Пк = 250 000 еди­ниц. При этом она оформляет N= 6 заказов в год. Цена покупки одной единицы запаса Ц, = 75 р. Издержки хранения единицы запаса состав­

ляют Ихр.е = 19,3 % от цены единицы запаса. Чему же равны общие из­держки хранения запасов компании?

Таким образом, общие издержки хранения запасов при указанных условиях в расчете на один заказ в год составляют чуть более 300 тыс. р.

Следует отменить, что издержки хранения обычно растут пропорционально росту среднего количества хранимых запасов и являются переменными издержками.

Формирование запасов влекут за собой и постоянные затраты. Речь идет о затратах на выполнение заказа, которые включают в себя расходы на размещение заказов и расходы на транспортировку и обработку запасов. Расходы по выполнению всех заказов в год можно оценить с помощью уравнений

где Sвз – стоимость выполнения всех заказов в году; Ипост- постоянные издержки на размещение и выполнение одного заказа.

Пусть годовое количество продаваемых компанией товаров составляет Пт=250000 ед товаров. Постоянные издержки на размещение и выполнение одного заказа Ипост=5000р. Среднее количество единиц запаса в расчете на один заказ Аср=20833 ед товаров. Чему равны расходы по выполнению одного заказа?

Тогда общие расходы на хранение и выполнение заказа равны

так как

Следовательно, если компания заказывает по 42000 единиц 67 раз в год, то общие расходы по хранению и выполнению заказа составит

Модель оптимального размера заказа. Под оптимальным понимается такой размер заказа, который минимизирует общие затраты, связанные с запасами. Оптимальный размер заказа может быть определен по следующей формуле':

где Ипост - постоянные издержки на размещение и выполнение одного заказа; Пт - годовой объем продаж, единиц; Ихр.е - издержки хранения запасов в % от стоимости запасов; Цт - цена покупки единицы запаса.

Рассмотрим проблему оптимального заказа на диаграмме. Рис. 11.5 дает об этом наглядное представление. Здесь прямая 2 - это издержки хранения, т. е. Переменные издержки, которые растут про­порционально величине запасов. Кривая 3 показывает затраты по выполнению заказа, которые после некоей оптимальной величины заказа практически не меняются и могут быть приняты за постоянные расходы. Кривая 1 показывает поведение суммарных затрат по хранению и выполнению одного заказа запасов. Как видим, наименьшего значения суммарные расходы соответствуют точке пересечения кривых затрат хранения запасов и выполнения заказа. Эта точка и будет соответствовать оптимальному размеру заказа запаса.

Чтобы модель оптимального размера заказа работала, необходимо соблюдение ряда допущений. Объем продаж должен быть идеально спрогнозирован. Продажи должны равномерно распределяться в течение всего года. Заказы должны выполняться без задержек.

Рис. 11.5. Оптимальный размер заказа:

1 - общая стоимость заказа; 2 - издержки хранения; 3 - затраты по выполнению заказа; ОРЗ - оптимальный размер заказа

П р и м е р. Пусть компания «Лира» издает юбилейный сборник песен, посвященный В. Высоцкому, «жираф». Постоянные издержки ка размещение и выполнение одного заказа Ипост, = 25 000 р. Предполагается, что за год будет выпущено П, = 35 000 экземпляров сборника. Издержки хранения запасов составят Ихр.е = 20 % от стоимости сборника. Покупная цена, которую магазин «Ноты» платит за один экземпляр сборника Ц, - 120 р. (Магазин «Ноты» продает сборник за 156 р.). Определим оптимальный размер одного заказа книг для магазина компании «Ноты».

Теперь рассмотрим как определяется точка возобновления заказа. Речь идет о таком количестве запаса, когда он должен быть пополнен. Допустим, магазин полностью продает 35 000 сборников в течение календарного года, а срок между заказом и поставкой, т. е. цикл заказа, равен 2 неделям. Чему равна точка возобновления заказа?

Определим то количество сборников, которое магазин способен про­давать еженедельно: Пт/52 = 35 000/52 = 673 = 675 шт.

Тогда магазин должен заказывать новую партию сборников, когда у него на складе останется сборников:

ТЗ = цикл заказа * недельный объем продаж = 2 * 675 = 1350 шт.

Это значит, что когда в конце двухнедельного периода остаток запаса снизится до «нуля», в этот момент должны поступать на склад сборники нового заказа. Однако с точки зрения обеспечения непрерывности продаж, заказ лучше размещать до получения предыдущего заказа. Это значит, что будут накапливаться запасы товаров в пути. Товары в пути - это товары, которые были заказаны, но пока не получены. Пусть магазин заказывает по 1350 сборников каждые две недели, а срок реализации (доставки) заказа равен трем неделям.

В этом случае, когда бы ни размещался заказ, другой заказ на 1350 сборников был бы в пути. Поэтому точка возобновления заказа будет равна

ТЗ = (цикл заказа * недельный объем продаж) - товары в пути = = 3 * 675 - 1350 = 675 экз.

Это значит, что заказы надо возобновлять с остатка не в 1350, а в 675 экземпляров.

Кроме того, магазин должен иметь резерв запасов на случай изменений темпов продаж или задержек с поставками. В значительной мере величина оптимального размера резервного запаса зависит от степени неопределенности прогнозов сбыта, от утраты доверительного отношения потребителей, которое может вызвать неравномерность продажи даже и прямые потери в продажах.

Имеются и другие факторы, которые могут влиять на величину оптимального размера запасов. Так, на размер запасов влияет инфляция. Особенно сильно ее влияние при больших объемах запаса. Если уровень инфляции носит относительно постоянный харак­тер, то это обстоятельство необходимо учитывать путем введения поправки в величину оптимального размера запаса. Небольшие уровни инфляции не принимаются в расчеты, так как нет одно­значных доказательств, что инфляция повышает или понижает оптимальный уровень запасов компаний.

Снижению размеров запаса способствует система поставок «как раз вовремя», т. е. когда запасы (сырье) прибывают именно в момент, когда они необходимы в производственном процессе. Если речь идет о сложном производстве (например, машиностроение), то важным фактором снижения размеров запаса становится использование комплектующих изделий, произведенных на стороне вместо их собственного производства. Для сезонных производств особую роль приобретают соотношение между производственным календарным планированием и уровнями запасов, а также координация политики управления запасами с производственной и закупочной стратегиями.

Ключевые слова и термины

Оборотный капитал; чистый оборотный капитал; коэффициент общей ликвидности оборотных средств; коэффициент срочной ликвидности оборотных средств; краткосрочные обязательства; финансовый цикл;

период обращения дебиторской задолженности; период обращения запасов; период обращения кредиторской задолженности; постоянный оборотный капитал; переменный оборотный капитал; политика умеренного, агрессивного и консервативного финансирования постоянных и переменных оборотных средств; управление денежными средствами; кассовый план; способы минимизации кассовых остатков; синхронизация потока денежных средств; платежный, инкассируемый и чистый флоут; овердрафт; счет с нулевым остатком; легкореализуемые ценные бумаги; риски легкореализуемых ценных бумаг; модель Бомола - равновесия денег и легкореализуемых ценных бумаг; кредитная политика; стандарты кредитоспособности; факторинг; факторинг с уплатой; факторинг с уплатой и финансированием; управление запасами; влияние запасов на финансовое состояние корпорации; модель оптимального размера заказа.

1 Флоут (англ. float) - резерв времени