Тема 5. Анализ финансовых результатов.

Сущность, задачи, информационное обеспечение анализа.

Финансовый результат – это выраженный в денежной форме обобщающий показатель результатов деятельности коммерческой организации, отражающийся на величине её собственного капитала.

В соответствии с планом счетов, а также требованиями ПБУ 9/99, 10/99, 18/02 и положениями по ведению бухгалтерского учета в РФ финансовые результаты можно охарактеризовать следующими показателями:

- валовая прибыль;

- прибыль от продаж;

- прибыль до налогообложения;

- чистая прибыль.

Прибыль выступает одной из важнейших характеристик эффективности деятельности коммерческой организации я является основой её развития.

По экономическому содержанию прибыль представляет собой денежное выражение продукта, созданного трудом работников данной организации.

Как финансовая категория прибыль выполняет следующие функции:

1. Воспроизводственная. Прибыль является одним из основных источников финансирования расширенного воспроизводства, направляемого на укрепление материально-технической базы и расширение масштабов деятельности.

2. Контрольная. Прибыль является объектом взаимоотношений коммерческой организации и государства как источник формирования доходной части бюджетов различного уровня.

Целями внешнего анализа финансовых результатов могут быть:

- оценка надежности коммерческой организации как делового партнера и налогоплательщика;

- оценка риска и окупаемости капитала, вкладываемого инвесторами и развитие данной организации;

- оценка конкурентами преимуществ данной организации и т.д.

Информацию для анализа внешние пользователи могут получить из данных публичной бухгалтерской отчетности.

Главной целью внутреннего анализа является выявление резервов повышения доходности организации, а источниками информации являются не только публичная отчетность, но и внутренние данные финансового и управленческого учета.

Основными задачами этого вида анализа являются:

- изучение величины, структуры и динамики прибыли;

- оценка влияния инфляции на финансовые результаты, факторный анализ прибыли от продаж, анализ прочих финансовых результатов, анализ безубыточности, анализ показателей рентабельности производственно-финансовой деятельности;

- выявление резервов увеличения прибыли;

- прогноз доходности организации.

Источники информации для анализа:

- данные б/у;

- данные бухгалтерской отчетности;

- данные статистической отчетности;

- внеучетные данные (заключения аудиторов).

Общая оценка величины и динамики конечного финансового результата.

Необходимо знать состав доходов и расходов, формирующих финансовый результат по составным элементам для проведения экономического анализа.

Состав доходов и расходов организации.

Группы	Доходы	Расходы
По обычным видам деятельности	- выручка от продажи продукции и товаров; - поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг, являющихся предметом деятельности	- связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, выполнением работ и оказанием услуг, являющихся предметом деятельности; - возмещение стоимости имущества в виде амортизационных отчислений
Прочие финансовые результаты	- поступления за предоставление за плату во временное пользование активов; - прибыль по совместной деятельности; - поступления от продажи активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров; - % за предоставление в пользование денежных средств, находящихся в банке; - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; - полученные безвозмездно активы, прибыль прошлых лет, выявленная в прошлом году; - сумма кредиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности; - поступления как следствие чрезвычайных обстоятельств (пожары, аварии, стихийные бедствия)	- расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов; - расходы, связанные с продажей, выбытием и списанием ОС; - %, уплачиваемые за пользование кредитами и займами; - штрафы, пени, неустойки, уплаченные за нарушение условий договоров; - убытки прошлых лет, выявленные в прошлом году; - дебиторская задолженность с истекшим сроком исковой давности; - расходы, возникшие как последствия чрезвычайных обстоятельств (сгорел склад, например) и др.

Анализ рекомендуется начать с изучения величины, структуры и динамики показателей прибыли.

; ;

где: УР, КР – управленческие и коммерческие расходы ВРн – выручка нетто. Ппр – прибыль от продаж.

;

где: - прибыль до налогообложения; - сальдо по операционной деятельности; - сальдо по внереализационной деятельности.

;

где: ТНП – текущий налог на прибыль.

;

где: УР(Д) – условный расход (доход); ПНОн – постоянные налоговые обязательства начисленные; НА н,п – налоговые активы начисленные и погашенные; ОНОсф,п – отложенные налоговые обязательства сформированные и погашенные.

;

Анализ и оценку уровня и динамики показателей прибыли рекомендуется начинать с изучения данных формы №2, на основе которой может быть составлена следующая таблица:

анализ динамики показателей прибыли

Элементы финансовых результатов	Базисный пер		Отчетный пер		Изменение		Темп роста
	Сумма	Уд. вес.	Сумма	Уд. вес.	Сумма	Уд. вес.
1)Прибыль от продаж 2)Сальдо операционных доходов и расходов 3)сальдо внереализационных доходов и расходов 4)Прибыль до налогообложения 5) ТНП 6) ЧП (убыток)		100%		100%

Данные этой таблицы позволяют решить задачи:

- изучить динамику прибыли до налогообложения и ее составных элементов в абсолютном и относительном выражении;

- оценить изменения в структуре прибыли;

- сделать вывод о воспроизводственной политике организации.

Увеличение в динамике суммы удельного веса и прибыли от продаж свидетельствует о возрастании эффективности основной деятельности. Отставание темпов роста Пдно от роста Ппр является признаком того, что прочие направления деятельности организации малоэффективны.

Уменьшение в динамике ЧП, её отсутствие , либо появление непокрытого убытка дает основание сделать вывод о тенденции самопроедания собственного капитала, т.к. для покрытия убытков организация вынуждена привлекать заемный капитал, который рано или поздно необходимо возвращать с уплатой %.

Факторный анализ прибыли от продаж.

На величину прибыли влияет множество факторов внешнего и внутреннего характера:

1)Внешние:

- природно-климатические условия;

- экономическая политика государства (налоговая, кредитная, инвестиционная);

- цены на ресурсы;

- рыночная конъюнктура;

- договорная дисциплина поставщиков и покупателей.

2)Внутренние:

- объем реализованной продукции;

- качество продукции;

- себестоимость продукции;

- ритмичность производства, управления, и др.

Главным объектом факторного анализа является прибыль от продаж. Если в динамике увеличится удельный вес затрат в выручке, то это свидетельствует о неоптимальной политике управления прибылью. Дальнейший анализ прибыли от продаж должен быть направлен на выявление о оценку влияния конкретных факторов её изменения и резервов возможного увеличения. Такими факторами являются объем, структура, себестоимость продукции, цены на нее, ставки тарифа на услуги и прочие причины. Содержание методики факторного анализа и степень ее детализации зависит от особенностей производства: выпуск разнообразных видов продукции, либо монопродуктовая деятельность и возможность информационного обеспечения анализа.

Алгоритм анализа прибыли от продаж:

1)влияние изменения физического объема реализованной продукции:

2)влияние структурных сдвигов в составе продукции:

3)влияние изменения цен на продукцию:

4)влияние изменения себестоимости:

Факторный анализ должен завершаться обобщением резервов её увеличения. Мероприятия, направленные на реализацию резервов увеличения прибыли в перспективе должны быть направлены на поиск более дешевых ресурсов с необходимым технико-технологическим качеством, а также экономию расходов на продажу и управленческих расходов.

Углубленный анализ прибыли проводится на основе данных аналитического учета и расчетов экономистов, позволяющих установить конкретные причины изменений в объеме продукции и её себестоимости (к которым можно отнести нарушение хозяйственной дисциплины, приводящая к сбою в производстве, изменение цен на конкретные виды материальных ресурсов и другие).

Анализ прочих финансовых результатов.

К прочим финансовым результатам относят результаты по операциям, не связанным с основной производственной деятельностью.

В результатах анализа прибыли заинтересованы как внешние, так и внутренние пользователи информации о деятельности коммерческой организации.

Состав доходов и расходов, связанных с осуществлением только инвестиционной и финансовой деятельности:

Доходы:

- поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов;

- поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и т.д.;

- поступления от продажи ОС и активов;

- поступления, связанные с участием в УК другой организации;

- проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств другой организации;

- прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности.

Расходы:

- связанные с предоставлением во временное пользование активов организации;

- расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов а изобретения и др.;

- возникающие от продажи ОС и активов;

- связанные с участием в УК других организаций;

- проценты, уплаченные за пользование денежными средствами другой организации.

Для изучения прочих финансовых результатов рекомендуется использовать таблицы, отражающие состав каждой группы операций по следующей форме:

Наименование	Базисный период				Отчетный период					Темпы изменения
	Доходы	Расходы	Итог			Доходы	Расходы	Итог
			∑	Уд.вес				∑	Уд.вес

Данные таких таблиц позволяют сделать выводы:

1)об изменении эффективности инвестиционной и финансовой активности (динамика по сумме и сальдо доходов и расходов от операций, связанных с участием в совместной деятельности, сальдо процентов, полученных, либо уплаченных по кредитам и займам; увеличение доходов за счет продажи или сдачи объектов имущества в аренду является 1м из признаков неудовлетворительного финансового состояния, т.к. отражают результаты использования имущества не по прямому назначению);

2)об изменении степени контроля за соблюдением хозяйственной дисциплины (величина и динамика штрафов, полученных и уплаченных за нарушение условий договора; суммы прибыли (убытков), выявленных в отчетном периоде).

3)о качестве управления расчетными взаимоотношениями с деловыми партнерами (сумма дебиторской задолженности, списанной на убытка в связи с истечением срока исковой давности, а также кредиторской задолженности, увеличившей прибыль по той же причине).

Рекомендуется рассчитать уровень и динамику показателей, отражающих соотношение:

- штрафов полученных или уплаченных;

- процентов, полученных за предоставленные займы и уплаченных за пользование кредитами;

- дивидендов, выплаченных и полученных;

- возмещений, полученных за причиненные убытки и уплаченных другим организациям за аналогичные факты.

Для оценки эффективности наиболее существенных видов хозяйственных операций используя данные аналитического учета по счетам продаж, прочих доходов и расходов, прибыли и убытков, доходов будущих периодов и др., целесообразно исчислить качественные показатели, отражающие соотношение полученных доходов с понесенными расходами по этим операциям.

Т.о. результаты анализа позволяют выявить конкретные резервы увеличения доходов по прочим финансовым результатам.

Анализ движения денежных потоков.

Одним из главных положительных результатов деятельности коммерческой организации является приток денежных средств, обеспечивающий возможность расширения деятельности и приращения капитала. Неравномерность притока и оттока денежных средств часто негативно отражается на финансовом состоянии организации.

Именно поэтому важно проводить анализ движения денежных средств.

Движение денежных средств происходит по трем направлениям деятельности:

- текущей;

- инвестиционной;

- финансовой.

Анализ движения денежных потоков прямым методом.

Этот метод, опирающийся на изучение формы №4 отражает результат операций по дебету и кредиту счетов учета денежных средств.

Он позволяет изучить величину и структуру положительных (приток) и отрицательных (отток) денежных потоков, формирующихся в процессе осуществления каждого направления деятельности.

Применение данного метода позволяет сделать ряд выводов:

а)о вкладе каждого направления деятельности в формирование чистого денежного потока в каждом из сравниваемых периодов и об изменении этого вклада. С этой целью исчисляют соотношения чистого денежного потока по каждому виду деятельности (ЧДПi) и совокупного чистого денежного потока (ЧДП_∑) по всем направлениям деятельности: .

б)о характере хозяйственных операций, приведенных к отрицательному потоку. Для этого можно использовать соотношение между положительным (ПДПi) и отрицательным (ОДПi) потоками по каждому виду деятельности: .

Эффективными являются операции, по которым .

в)о возможности организации погашать свои текущие обязательства.

Анализ движения денежных потоков косвенным методом.

Косвенный метод анализа дает возможность установить причины расхождения между величиной прибыли организации и изменениями денежных средств. При использовании этого метода финансовый результат деятельности (чистая прибыль) преобразуется с помощью корректировок в величину изменения чистого денежного потока.

Характер влияния на движение денежных средств, изменений по статьям баланса.

Раздел баланса	Приводят к
	Притоку денежных средств (увеличению чистой прибыли)	Оттоку денежных средств
Актив	- уменьшение стоимости: внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности; - продажа краткосрочных ценных бумаг.	- увеличение стоимости: внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности; - покупка краткосрочных ценных бумаг.
Пассив	- увеличение задолженности по долгосрочным и краткосрочным займам, поставщикам, другим кредиторам.	- уменьшение задолженности по кредитам и займам, поставщикам, другим кредиторам.

Изменение величины денежных средств организации за изучаемый период связано с 2-мя причинами:

1)изменение чистых денежных потоков (ЧДП) в рамках всех направлений деятельности.

2)изменение финансовых результатов по ним.

Таким образом корректировки по всем направлениям деятельности позволяют:

- дать оценку реального вклада в общей финансовый результат каждого из них;

- оценить возможность дополнительных инвестиций;

- контролировать текущую платежеспособность.

Анализ рентабельности производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Если прибыль является абсолютным (количественным) показателем, отражающим полученный эффект от результатов деятельности коммерческой организации, то качественными характеристиками этих результатов, позволяющими оценивать их эффективность являются показатели рентабельности. Они отражают соотношение прибыли (от продаж, до налогообложения и чистой), либо с затратами, либо объемом продаж, либо отдельными элементами активов, а также источниками их формирования и выступают характеристиками относительного уровня доходности организации по различным направлениям.

Уровень и динамика показателей рентабельности являются объектом внимания все пользователей информации о деятельности организации.

Все показатели рентабельности условно можно подразделить на обобщающие и частные, а в каждой из этих групп выделить:

- рентабельность текущей деятельности (затрат, рентабельность продукции, продаж);

- рентабельность ресурсов (активов, внеоборотных активов, ОС, чистых активов и т.д.);

- рентабельность источников финансирования деятельности (рентабельность собственного капитала, заемного, уставного и т.д.).

Обобщающие показатели рентабельности:

1)рентабельность затрат: . Отражает эффективность затрат на реализацию продукции и показывает сколько получено прибыли на каждый рубль затрат по продукции.

2)рентабельность продаж: . отражает эффективность основной деятельности и показывает сколько прибыли содержится в каждом рубле реализованной продукции.

3)рентабельность производственного потенциала:

Отражает уровень доходности производственного потенциала и показывает размер прибыли, полученной с каждого рубля стоимости производственных ресурсов.

4)рентабельность активов (экономическая рентабельность):

Отражает уровень эффективности экономического потенциала и показывает размер прибыли, заработанной предприятием с каждого рубля, вложенного в активы.

Частные показатели рентабельности.

1)рентабельность единицы продукции:

а) ; б)

Отражает эффективность затрат на производство и реализацию конкретной продукции.

2)рентабельность собственного капитала:

3)рентабельность внеоборотных активов:

4)рентабельность ОС:

5)рентабельность оборотных активов:

6)рентабельность УК:

Показатели 2-6 отражают эффективность использования отдельных элементов экономического потенциала предприятия и источников их формирования.

Показатели рентабельности основной деятельности формируются и изменяются под воздействием объема и структуры продукции, цен на нее, себестоимости продукции, цен и тарифов по элементам и статьям затрат, которые в свою очередь зависят от масштабов и структуры производственной мощности, состояния техники и технологии производства, соотношения спроса и предложения на рынке и т.д.

Уровень и изменение динамики экономической рентабельности зависят от таких важных факторов, как эффективность ОС, структура активов с позиции ликвидности, оборачиваемость активов, качество дебиторской задолженности.

При анализе данного обобщающего показателя необходимо принимать во внимание характер экономической политики организации (арии анализе) поп привлечению для финансирования деятельности собственного и заемного капитала.