3.3. Денежный сектор в неоклассической модели

В неоклассической модели, основанной на классической дихотомии, строго говоря, нет теории, непосредственно и специально посвящённой денежному сектору. И всё-таки главную проблему – чем определяется спрос на деньги? – поставили неоклассики. Их выводы, которые иногда называют количественной теорией денег, можно выразить в виде двух уравнений.

Первое из них называется уравнением обмена Фишера:

MV = PY,

где М – предложение денег в экономике;

V – скорость обращения денег при покупке конечных товаров и услуг;

Y – объём совокупного выпуска за данный промежуток времени;

Р – уровень цен.

Его левая часть MV описывает предложение денег, а правая часть PY описывает величину спроса на деньги. Они равны при равновесном значении уровня цен Р. Именно за счёт изменений уровня цен и устанавливается соответствие между существующими величинами денежной и товарной массы.

На величину скорости обращения денег влияет целый ряд обстоятельств:

1. состояние платёжной системы: в развитой финансовой системе платежи будут проходить быстро и беспрепятственно, обеспечивая высокую скорость обращения денег;

2. способ осуществления платежей: скорость обращения будет выше в стране, где широко распространена оплата чеками или пластиковыми картами, а не наличные расчёты;

3. платёжные традиции общества, например, частота выплаты заработной платы. В США принято выплачивать заработную плату раз в неделю, а в РФ – один (или два раза) в месяц. Конечно, в первом случае скорость обращения денег должна быть больше.

Перечисленные институциональные и технологические факторы весьма инертны, поэтому скорость обращения денег чикагские исследователи обычно полагали постоянной.

Второе: кембриджское уравнение количественной теории денег. В отличие от И. Фишера, А. Маршалл и А.С. Пигу главной функцией денег предполагали их функцию в качестве средства сохранения стоимости. А денег должно быть ровно столько, чтобы удовлетворять склонности домохозяйств хранить часть своего номинального дохода в денежной форме:

M^D = k * PY,

где k – коэффициент предпочтения ликвидности.

Нетрудно заметить сходство данного уравнения с уравнением обмена. Это неудивительно, поскольку оба они являются различными версиями одной и той же количественной теории денег.

Следовательно, коэффициент предпочтения ликвидности – величина, по крайней мере, формально обратная скорости обращения денег (k =1/V).

Поскольку, во-первых, экономика имеет тенденцию к автоматическому поддержанию макроэкономического равновесия при полной занятости ресурсов, т.е. Y = Y^f; а, во-вторых, коэффициент предпочтения ликвидности k и скорость обращения денег стабильны, постольку при увеличении денежной массы рыночные субъекты обратят дополнительные деньги в увеличение спроса на товары и услуги.

В условиях полной занятости ресурсов увеличение совокупного спроса при неизменной величине совокупного предложения приведёт только к росту уровня цен, не изменяя реальный объём выпуска. Отсюда следовал самый главный вывод количественной теории денег: количество денег в обращении влияет только на уровень цен. Отсюда же классическая дихотомия: величина и динамика показателей реального сектора в экономике не зависят от состояния денежного сектора. Отсюда же вывод о нейтральности денег, поскольку реальные значения экономических показателей не зависят от количества денег в обращении.

В неоклассической модели деньги – это не самостоятельная ценность, а посредник в обслуживании функционировании реального сектора. Деньги в противоположность товарам не являются богатством. Богатство – это то, что можно обменять на деньги. Сами они лишь знак, символ стоящих за ними реальных благ. Деньги нужны не ради денег, а ради благ, которые можно получить за них.

Обе версии количественной теории денег, таким образом, предполагают, что единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход. Величина спроса на деньги прямо зависит от величины совокупного дохода положительным образом. При этом оба уравнения базируются на предпосылках, охватывающих лишь часть функций денег. Попытка учесть все функции денег при составлении функции спроса на деньги была позже предпринята Джоном Мейнардом Кейнсом.

Основные выводы неоклассической модели по рынку заёмных средств:

- в экономике существует тенденция к автоматическому поддержанию равновесия при полной занятости ресурсов;

- величина и динамика экономических параметров реального сектора не зависит от состояния денежного сектора;

- по закону Вальраса неравновесие на рынке товаров и услуг – это только следствие, (а не причина)возникающих на двух других макрорынках неравновесий;

- в неоклассической модели деньги – посредник в обслуживании функционирования реального сектора;

- единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход.

Контрольные вопросы

1. Каковы условия равновесия в неоклассической модели?

2. Что характеризует закон Вальраса и какова его логика?

3. В соответствии с законом Вальраса, чем может быть вызван избыточный совокупный спрос (совокупное предложение)?

4. На каких предположениях и принципах анализируется сектор в неоклассической модели?