Решение

Суть банковского дисконтирования: проценты начисляются и удерживаются в начале расчетного периода. при этом за базу принимается сумма погашения долга, т.е. банк удерживает авансовые проценты при выдаче кредита, при этом применяется учетная ставка d.

1) Первоначальная сумма кредита при условии дисконтирования по простым процентам

p=s*(1-d*n)

р= 220000*(1-3*0,055) = 183700

2) Первонач сумма кредита по сложным процентам один раз в год

p=s*(1-d)^n

p = 220000*(1-0,055) ^3 = 185659,9

3) Первонач сумма кредита по сложным % ежеквартальн

p=s*(1-d/m)^(n*m)

p = 220000*(1-0,055/4) ^3*4 = 132705

Вывод

дисконтирование лучше проводить по сложным процентам 1 раз в год.

Задача 8.

Располагая собственным капиталом в 500 тыс. грн, предприятие решило увеличить объем своей деятельности за счет привлечения заемного капитала. Коэффициент валовой рентабельности активов - 14 %. Минимальная ставка процента за кредит (без учета рисковой надбавки) составляет 9%. Премия за риск составляет 0,5 процента за каждые дополнительные 10% заемного капитала. Ставка налога на прибыль – 25%. Определить оптимальную структуру капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности при соотношении собственного и заемного капитала: 100% / 0%, 75% / 25%, 50% / 50%, 25% / 75%.

РЕШЕНИЕ

	Показатели	Варианты расчета
		1	2	3	4
1	Сумма собственного капитала	500	500	500	500
2	Возможная сумма заемного капитала	0	166,6667	250	1500
3	Общая сумма капитала=стр 1+стр 2	500	666,6667	750	2000
4	Коэффициент валовой рентабельности активов(%)(в условии)	14	14	14	14
5	Ставка процента за кредит без риска (%)(в условии)	9	9	9	9
6	Премия за риск(%) (в условии)	0	10,25	11,5	12,75
7	Ставка процента за кредит с учетом риска (%)= стр 5+стр 6	9	19,25	20,5	21,75
8	Сумма валовой прибыли без % за кредит=(стр 3 * стр 4)/ 100	70	93,33333	105	280
9	Сумма уплачиваемых % за кредит=(стр 7 * стр 2)/100	0	32,08333	51,25	326,25
10	Сумма валовой прибыли с учетом уплаты % за кредит= стр 8 - стр 9	70	61,25	53,75	-46,25
11	Ставка налога на прибыль(в условии)	0,25	0,25	0,25	0,25
12	Сумма налога на прибыль=стр 10* стр 11	17,5	15,3125	13,4375	-11,5625
13	Ставка чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия=стр 10 - стр12	52,5	45,9375	40,3125	-34,6875
14	Коэффициэнт рентабельности собственного капитала (%)=(стр 13 / стр 1) *100	10,5	9,1875	8,0625	-6,9375

Как видно из табл., наибольшее значение коэффициент финансовой рентабельности принимает в первом варианте. Таким образом, оптимальной является структура капитала, при которой на одну единицу собственных средств не приходится земных средств.

Задача 9.

Предприятие для расширения деятельности планирует взять кредит на сумму 100 тыс. грн. сроком на 5 лет под 22,5 % годовых, начисление процентов проводится раз в год в конце года. Рассматриваются следующие схемы погашения кредита: 1) погашение равными срочными уплатами в конце каждого года; 2) погашение равными выплатами основной суммы долга; 3) погашение переменными выплатами основного долга, выплаты должны ежегодно возрастать на 5 тыс. грн. Составить план погашения кредита для каждого варианта, выбрать оптимальный план, обосновать свой выбор.