- •1. Целевая структура капитала.
- •3. Сущность - «цена капитала» и «отдача на капитал».
- •4. Стоимость лицензии: обоснование, расчет.
- •5. Ключевые факторы в управлении стоимостью.
- •6. Средневзвешенная стоимость капитала: расчет, интерпретация результата.
- •7. Гудвилл: трактовка, отражение в отчетности.
- •8. Эффект фин. Рычага и его использования.
- •9. Цели и задачи управления капиталом.
- •10. Сравнительная хар-ка базовых подходов к оценке стоимости бизнеса.
- •11. Интеллектуальная собственность: трактовка, оценка, законодательно-нормативная база.
- •12. Теорет. И практ. Подходы к дивидендной политики.
- •13. Основные положения концепции финансового управления на основе стоимости.
- •14. Интеллектуальные ресурсы. Амортизация интеллектуальных ресурсов.
- •16. Преим.И недост. Дох..Подхода к оценке бизнеса.
- •15. Понятие интеллек.Капитала и его оценки.
- •17. Дивидендная политика и ее влияние на рыночную капитализацию компании.
- •18. Преимущ.И недост.Сравн. Подхода в оценке бизнеса.
- •19. Анализ структуры капитала компании.
- •20. Преимущ. И недост. Затрат. Подхода оценке бизнеса.
- •21. Сущность и назначение показателя: «Экономически добавленная стоимость».
- •25. Роль заемного капитала в управлении компанией.
- •22. Использование сарм в оценке фин. Активов.
- •24. Базовые подходы к обоснованию ставки дисконтирования.
- •25. Роль заемного капитала в управлении компанией.
- •29. Стоимость собств. Капитала в виде обыкн.Акций.
- •26. Сравнительная хар-ка типов реструктуризации.
- •28. Подходы к оценке интеллек. Собственности.
- •30. Доходный подход в оценке стоимости бизнеса.
- •31. Влияние структуры капитала на рентабельность собственных средств и стоимость обыкновенных акций.
- •33. Стоимость собственного капитала в виде нераспределенной прибыли.
- •34. Повышение рыночной стоимости как критерий финансового управления компанией.
- •35. Стоимость акцион. Капитала на основе модели дисконтированного ден. Потока (модель Гордона).
- •36. Особенности реструктуризации активов, акцион. Капитала, дебиторской и кредиторской задолженности.
- •37. Оценка стоимости банковских кредитов.
- •39. Оценка стоимости облигационных займов.
- •40. Реструктуризация как способ повышения рыночной стоимости компании.
- •41. Стоимость собственного капитала в виде привилегированных акций.
- •42. Причины изменения стоимости компаний при разных типах слияний.
- •43. Влиян. Структуры кап-ла на стоимость компании.
- •45. Целевая структура капитала.
- •48. Синергетический эффект как результат операций слияния или поглощения.
1. Целевая структура капитала.
Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала, т.е. соотношение собст.и заемных средств ор-ции, кот. позволяет обеспечить достижение избранного критерия оптимизации. Целевая струк. кап. обеспечивает уровень доходности и риска, минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рын. стоимость организации. Показатель целевой структуры отражает фин. идеологию менеджеров и входит в систему целевых нормативов ее развития. К объяснению динамичности показателя структуры капитала есть разные подходы: 1) динамизм целевой структуры капитала определяется избранным в качестве методического инструментария его установления теоретическим подходом. При этом современные теории структуры капитала подразделяют на статические (теории компромиссной концепции) и динамические (теории концепции противоречия интересов); 2) динамизм целевой структуры капитала определяется динамизмом конкретных факторов, рассматриваемых любой теорией структуры капитала (он не зависит от теоретического подхода, положенного в основу методического инструментария установления целевой структуры, а определяется изменчивостью факторов, оказывающих на него непосредственное влияние).
3. Сущность - «цена капитала» и «отдача на капитал».
Предприятия получают необходимый для своей деятельности капитал из различных источников. Привлечение фин. ресурсов оказывает неодинаковое влияние на благосостояние акционеров, т.к. затраты по привлечению фин. средств различны.Цена капитала –сумма средств, кот. необходимо уплатить за использование фин. ресурсов, выраженная в процентах к их общей сумме.
Факторы, влияющие на цену кап.:1) Общее состояние фин.среды.2) Ср. ставка ссудного процента.3) Доступность источников финансирования для конкретных предприятий.4) Степень риска осуществляемых операций..
Общая стоимость капитала пред-я складывается из стоимостей его отдельных компонент. Знание стоимости кап. и его отдельных компонент необходимо фин.менеджеру для оценки эффект. деятельности, принятия инвестиционных и управленческих решений. Отдача на капитал – это показатель рентаб-ти капитала(эффективность использ-ия капитала).Предельная цена капитала – это цена последней денежной единицы вновь привлеченного капитала.
4. Стоимость лицензии: обоснование, расчет.
Продажа патента или лицензии -, когда объектом купли-продажи явл. объект интеллектуальной собственности (ИС).
Объект ИС стоит ровно столько, за сколько его хотят приобрести, совокупность всех лицензионных платежей в рамках лицензионного договора явл. рын. стоимостью ИС.
Лицензионные платежи: Роялти; Паушальный /единовременный/ платеж; Выбор лицензионных платежей.
Основным видом платежей явл. роялти - периодические отчисления, выплачиваемые в течение срока действия договора. Вариантов выбора базы роялти может быть несколько: эк. эффект, прибыль, объем реализации в ден. выражении.
Платежи осуществляются по фактическим результатам использования объекта лицензии, они и формируют цену лицензии. Вариант расчета исходя из прибыли гораздо более выгоден для покупателей. На ставку роялти влияет вид лиценз. договора. Самая дорогая - полная лицензия, а дешевая - простая, и сроки - чем больше срок, тем ниже ставка роялти.
Паушальный (единовременный) платеж применяется в в тех случаях, когда покупатель лицензии – фирма, неизвестная на рынке. Паушальные платежи (фиксированные суммы) рекомендуется применять, если лицензиату переходят все права на объект лицензии .Размер пауш. платежей колеблется в пределах: 5-25% от всей суммы.
На пауш. платеж приходится 10-20% от общей цены лицензии.